蜜雪冰城供应商鲜活饮品拟募4.5亿：毛利率持续下滑

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　　新茶饮市场下的活跃者苏州鲜活饮品股份有ⓩ限公司（下称鲜活ૡ饮品&#263a;），近日披露IPO招股书。

　　公司供货蜜雪冰城 、书亦烧仙草、CoCo都可、古茗、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、冰雪时光、吾饮良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶饮企业，以及瑞幸咖啡和盒马鲜生等新零售企业，∞一年的收入达到了10亿规模。不过，目前公司的产能利用率59.73%并不满产，同时毛利率在20ੑ22年第一季度出现了滑坡。

　　招股说明书显示，鲜活饮品是新茶饮综合解ઢ决方案的原料供应商，主要从事饮品类、口感颗粒类、果酱类和直饮类等产品的研产销。2019年至2021年，公司年均…生产近两千种规格品类的产品。公司已与蜜雪冰城、书亦烧仙草、CoCo都可、古茗、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、冰雪时光、吾饮良品、700CC、阿水大杯઎茶和巡茶等新茶饮企业以及瑞幸咖啡和盒马鲜生等新零售企业建立了长期的合作关系。

　　根据窄门餐眼数据统计，截止2022年6月Φ，鲜活饮品产品在新茶&#266a;饮品牌（以门店200家以上统计）的渗透率6ਊ2.70%。

　　按照公Ø司的说法，随着业务的发展，现有产能已经不能及时满足客户日益增‰长的订单需求，尤其在销售旺季满负荷生产。而此番，公司计划募资约4.5亿元，投入到“天津生产基地建设项目”、“肇庆生产੡基地建设项目”、“补充流动资金”，投入金额分别为1.87亿元、2.13亿元、5000万元。

　　“天津生产基地建设项目”建设周期为24个月，建成后新增饮品原料产能2.8万吨/年。项目完全ਮ达产当年预计可实现销售收入31438万元、净利润4330.45万元，项目所得税后财ਬ务净现值为12014.68万元，税后内部收益率为25.19%，投资回收期（所得税后）为5.23年（含ા建设期）。

　　“肇庆生产基地建设项目”建设周期为24个月，建成后新增饮品原料产能3.2万吨/年。项目完全达产当年预计可实现销售收入35276万元、净利润5130.28万元，项目所得税后财务净现值为14857.1万元，税后内部收益率为26.33%，投资回收期ß（∞所得税੕后）为5.11年（含建设期）。

　　不过从产能利用率来看，鲜活饮品的数据在2022年⊕第一季度š并非满产，大概为5ૢ9.73%。

　　财务数据显示，2019年至2022年第一季度的营业收入分别为7.87亿元、8.12亿元、10.64亿元、2.01亿元，净利润为1.29亿元、1.8亿元、૩1.89亿元、1537.14万元。2019年至2022年第一季度的的毛利率分别为36.84%、42.•31%、33.64%、24.5%。2022年第一季度公司的研发费用为326.14万元，占营业收Η入比例1.62%。

　　鲜活饮品解释，2020年公司主营业务毛利率为42.33%，相较上年的36.77%增长5.56%，因口感颗粒类产品收入占比由上年的18.95%提升至39.34%，且口感Ξ颗粒类产品毛利率高于公司其他产品毛利率，从而拉动主营业务毛利率提升11.60%，为主营业务毛利率变动最主要的原因。੧2021年公司主营业务毛利率ƒ为33.67%，相较上年的42.33%下降8.66%，具体看，2021年口感颗粒类产品销售价格下降，导致其销售收入占比由上年的39.34%下跌至33.39%，毛利率由上年的57.77%下降至43.62%，综合导致主营业务毛利率下降8.16%，为主营业务毛利率变动最主要的原因。

　　而2022年1-3月公司主营业务毛利率为²24.46%，相较上年的33.67%下降9.21%，其中产品收入占比变动导致主营业务毛利率下降1.38%，各产品毛利率变动导致主营业务毛利率下降7.83%。具体而言，2022年1-ⓩ3月口感颗粒类产品销售价格下降，导致其销售收入占比由上年的33.39%下跌至26.55%，毛利率由上年的43.62%下降至19.96%，从而导致主营¿业务毛利率下降9.27%，为主营业务毛利率变动最主要的原因。

　　单独看口感颗粒类产品的毛利率，2019年至2022年第一季度的数据分别为58.72%、57.77%、43.62%、19.96%。鲜活饮品表示，2022年1-3月受市场竞争加剧的影响，口感颗粒类产品平均销售Ρ单价由上年的10.15元/KG下降至7.92元/KG，导致毛利率下降15.94%；而2022年1-3月因产能利用不足，单位成本中分摊的固定成本有所增加，导致单位成本由上年的5.73元/KG进一步上涨至6.34元/KG，导致毛利率减少7.72%；二者综合导致口感颗粒类产品毛利率由上年的43.62%下降至19.96%੧，毛利率减少23Ñ.66%。

　　做∞食品最怕食ª品安૎全问题。

　　在2020年，经昆山市市场监督管理局检查，鲜活饮品存在部分行为不符合《中华人民共和国食品安全法》第一百二十六条的相关规定，昆山市市场监督管理局于2020年9月29日责令鲜活饮品15天内改正上述违法行为，并对鲜活饮品☏处以警告的行政处罚。鲜活饮品已及时完成整改，并向ø昆山市Ô市场监督管理局报告。好在此不属于重大违法违规行为。

　　另外，公司Ô还有ï列入异常经营名录‎的记录。

　　天津 鲜活于2019年7月12日因未按照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告被天津市滨海新区市场监督管理ਮ局列入经营异常名录。天津鲜活已补充公示年度报告，并于201ν9年10月31日移出经营异常名录。

　　鲜活Ú食品于202஻2年7સ月6日未按照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告被昆山市市场监督管理局列入经营异常名录。鲜活食品已补充公示年度报告，并于2022年8月10日移出经营异常名录。

　૞　说明◊书显示，公司ੈ还有四起诉讼未决。

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