“矿茅”买买买!紫金矿业十天三次“抢矿”

发布日期:2022-10-25 13:48:08

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  本文来源:创ιઙ业圈 作Ņ者:何秀兰

 ⓓ 文|ü记者何秀兰∅

 છ 市值Θ两千亿的“矿茅”紫金矿业(601899.SH)又出手了,它10天内一口气买下两座金矿和一座钼矿,耗资125亿元◘。

  根À据三季报,今年前三季度,紫金矿业实现营业收入约♡2041.91亿元,同比增长20.84%;归母净利润约166.67亿元,同比增长47.47%。但紫金矿业的股价却没有像其业绩一样振奋人心,近半年来连续下跌,૩与去年最高点位相比下跌了46%。

  除了今年10月收购两座金矿和一座ℜ钼矿外,今年上半年,紫金矿业继续布局锂矿能源赛道,斥资48.97亿元收购拉果错盐湖锂矿、18亿元收购湖南道县湘ÿ源锂多金属矿,去年10月以49.39亿元收购的新锂公司也૤在今年1月完成了交割。

  为◈何业绩î表现优异的背后股价却持续低迷?紫金矿业将如何提振投资者信心?紫金矿业回复记者称,股价波动属于正常现象,公司会专注主业,做好´各项经营工作。

  紫金矿业回â应:锂矿收੓购经过内部审慎憨论证

  10月12日,紫金矿业公告å以39.85亿元收购山东瑞银矿业发展有限公司(下称“瑞银矿业”)30%股权。10月18日,紫金矿业公告,将通过境外全资子公司 Silver Source Group Limited 出资25.59 亿元,收购核心&#263f;资产为南美洲苏里南Rosebel 金矿项目的IAMGOLD Corporation(下称“ΝIMG”)。

  根据紫金矿业对于行业格局和趋势&#263e;的预判,全球主要经济体通胀高企,美联储和主要央行启动加息,货币及金融Ņ市场潜在波动,黄金作为传统避险工具的配置价值或再度凸显,黄金价格预期上涨并保持高ø位震荡。

  这样看来,紫金矿业收购海域金矿似乎是顺势而为。根据紫金矿业收购股权公告ઝ,IMG 持有的 Rosebel Gold Mi¯nes N.V.(下称“RGM”)95%的A类股Ë份股权和100%的B类股份股权。RGM拥有苏里南Rosebel金矿项目,公司收购该项目,可以增加黄金资源储量,迅速提高黄金产量,预期投资回报见效快。

  不久前收购的瑞银矿业持有莱州市瑞海矿੥业有限公司(下称“瑞海矿业”)100%股权,瑞海矿业持有海域金矿100%权益,该金矿φ为近年国内最大金矿,保有金资源量5♤62.37吨,平均品味4.2克/吨。

  实际上,海域金矿的控股股东为招金矿业。2015年5月,招金矿业就收购了瑞银矿☺业63.86%股权。今年10月12日,招金矿业再次公告,以8.16亿元收购瑞银矿业6.14%股权,收购完成后,招&#ffe0 ;金♫矿业对瑞银矿业的持股比例将增加至70%。

  紫金矿业和招金矿业联手开发海域金矿有什么积极意义?紫金矿业回复记者称,招金矿业为大型黄金企业,有丰富的矿山运营经验,认同和支持紫金矿业实施本次股份并购,两家大型黄金企业—在项目开发建设及后续生产运营中可充分发ε挥各自优势,实现有效协同,双方有信心和能力把海域金矿建设成为中ૄ国最大、最深、效益最好的现代化黄金矿山。

  10月21日,紫金矿业宣布以59.1亿元的对价,从安徽金钼地矿手中收购金沙钼业84%股Μ权,后者拥有沙坪沟钼矿,是全球储量最大单体钼矿。钼及其合金具有良好的导⇔热性、导电性、耐高温性、耐磨性等特性,广泛应用于冶金、化工、能源ਗ਼、航空航天、机械制造等领域,发展前景广阔。

  有色金属属于周期性行业,‰低谷期逆势买矿扩张已经是紫金矿业屡试不爽的投资大法。但今年以来紫金矿业却在高景气度下收购锂矿,形成“两湖一矿”格局。这是否违背其“逆周期”投资大法,另外,相比于锂矿起家的天齐锂业、⌉赣峰锂业等行业龙头,紫金矿业投资锂矿资源有什么竞争优势?

  对此,紫金矿业有关人士告诉记者,锂是新ι能源的战略矿种,是公司既定的战略发展方向,锂矿资源收购是经过内部审慎论证过的。紫金矿业长期从事有色金属矿种的开发,在海外运∂营和高海拔资源开发方面⇓都具有比较丰富的经验,已经形成较强的行业竞争力和影响力,依托已有的技术优势,进一步拓展新能源相关战略性矿种,符合公司战略。

  具体来看,紫金矿业的锂资源完成了所谓“两湖一矿♥”布局。去年10月,紫金♡矿业以现金方式出资49.39亿元收购加拿大新锂公司,新锂公司核心资产为位于阿根廷西北部卡塔马卡省的的Tres Quebradas Salar(简称“3Q”)ઞ盐湖项目,该项收购于今年1月26日已经完成交割。

  今年4月末,紫金矿业出资76.82亿元收അ购盾安控股集团有限公司旗下四项资产í包,其中包括西藏阿里拉果错盐湖锂矿70%权益,该项资产为本次收购的核心资产,作价为48.97亿元Π。

  时隔两个月,紫金矿业通过协议转让方式,以18亿元收ò购湖南厚道矿ⓡ业有限公司(下称“厚道矿业”)71.14%股权,而厚道矿业持有湘源锂多金属矿采矿权100%权益,该矿为大型云英岩型低品位锂矿床,可以大૟规模露天开采。

  目­前,紫金矿业整体碳酸锂当量资源超过1000万吨,约居全球主要锂企资源量前10位,远景规划碳酸锂当量年产能15万吨以¡上,为公司成为全球重要锂生产商奠定基础ⓠ。

  三季报ù业绩高૥增长,锂矿业绩兑现周期પ长

  公开资料显示,紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金Í属ૠ矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团,在香港H股和上ખ海A股整体上市,在中国15个省(区)和海外13个国家拥有重要矿业投资项目。

  紫⇓金矿业的创始人为陈景河,履历资料显示,陈景河为教授级高级工¯程师,现任紫金矿业董事长。∋

  今年上半年和前三季度,紫金矿业的营收和归母净利润的增长均超过两位数。以今年上半年为例,紫金矿业上半年实&#263f;现营业收入1324.58亿元,同比增长超过两成;实现归母净利润126.…3亿元,同比增长约为九成。其中铜业务和金业务为营收主力业务,具体来看,铜业务销售收入占报告ú期内营业收入的20.18%,产品毛利占集团毛利的54.63%;金业务销售收入占报告期内营业收入的33.73%,产品毛利占集团毛利的22.62%。

  值得一提的是,Ζ矿山产金、铜和冶炼产金、铜的毛利率相差甚远,根据紫金矿业半年报,报告期内矿山产金、铜的毛利率分别为51.02%、65.78%,而冶炼产金、铜的毛利率分别为0.42%、2.05%。公司综合毛利率为17.14%੆,若剔除冶炼加工产⊃品后,矿产品毛利率为60.01%。

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  根据紫金矿业半年报,报告期内公司主营的铜、金价格总体表现先扬后抑。前期受欧美高通胀等影响,铜、金价格明显走强;二季度以来美联储货币政策收紧,铜、金价格承压走低。展望下半年,紫金矿业预计Ø下半年铜价缓慢抬升,黄金价格预期上涨并保持高位震ਬ荡。

  记者注意到,今年上半年末,紫金矿业存货为306.Í73亿元,同比上升¸58.85%,占总资‏产比例11.29%,存货创历史新高,并且已经计提了3.74亿元的存货跌价准备。若下半年有色金属市场价格如紫金矿业预判的一般触底反弹,紫金矿业能否盘活存货周转率并续写营收净利华章,值得关注。

  根据中金公司研报,紫金矿业锂资源开发掀开新篇章,预∩计公司权益锂资源量将达1186万吨LCE(碳酸锂当量),远期锂产能将超15万吨LCE,比现有规划ਭ增Φ加76%,公司资源量及产量均有望进入全球前10、国内前3。

  坐拥丰厚的锂矿资源,紫金矿业的锂矿产&#266b;能何时释放并⊇兑现业绩,我们拭目以待હ。

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