抄底黄金的机会

　Í　作 者丨↔叶麦穗♨

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　　编 辑‹丨曾芳

ⓒ　ⓡ　图 源丨视觉中ω国

　　由于经济指标不佳，美联储开始“放鸽”，周三（10月26日）亚洲时段，现货黄金震荡上扬，截至北京时间15：45分，黄金现货价格准备冲击1670美元/盎司，日内涨幅达到1.3%。有大行观点认为，如果美国经济出现严重衰അ退，金价☺将升至每盎司22઩50美元。

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　　▤11月加息75个基点概率下ત降

　　近期黄金◯止跌回稳的主因在于，美国8月房价跌幅超过预期，而里奇蒙联邦储备银行的制造业指数的三个组成部分中有两个在10月份明显恶化，世企研消费੪者信心指੒数中的现状指数大幅下降，进一步削弱了美联储12月份加息75个基点的预期，提升了美联储可能放缓加息部分的预期。

　　美元指数周二大跌近1%，创近两周新低至110.Ο76点，今日则继续延续上一日的颓势&#263f;，北京时间15点45分，美元指数已经跌至110.21点，有继续下探的趋势。这在一定程度上给金价提供支撑，美债收益率也从多年高位回落，预计未来关于美联储调转货币政策的讨论会越来越૊多，有望给金价提供进一步反弹动能。

　　૙RJκOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表◈示：“我们看到美元有些疲软，其他一些货币兑美元也有所上涨，这推动黄金回升。”

　Ǝ　Haberkorn补▤充称，如果美联储12月加息幅度低于预期的75个基点，这将是加息步伐放缓的信号，对▨黄金来说是利好。

　　CME“美联 储观察”显示：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为12.5%，加息75个基点的概率为87.5%；到ⓛ12月累计加息100个基点的概率为0%，累计加息125个基点的概率为44.4%Ξ，累计加息150个基点的概率为50.3%。

　　而这一数据此前则呈૜现， 美联储11月加息50×个基点至3.50%-3.75%区间的概率为6.&#25a0;3%，加息75个基点的概率为93.7%。

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　α　随着经济数据回落，加息的步伐Œ可能会放慢。

　　全球最大的黄金ETF—SPDR的减仓步伐也逐步ક放缓，1&#25b2;0月24日甚至微幅加仓0.29吨，目前SPDωR最新的持仓为928.39吨，仍处于低位。

　　融智投资基金经理夏风光在接受21世纪经济报道记者采访时表示，黄金近期走势偏强，不是独立的现象。10年期美债和美元指数均出现见顶回▦落，美股开始见底回升，这是市场在押注美联储加息政策转向。上周五起，美联储一些官员的鸽派表态后，本周初经济指标和消费信心指数都不理想，市场开始计价11月份是最后一次75个基Η点੎的加息。在这种情况下，黄金出现转强可能不再是技术性的反弹，而可能是重要拐点的形成。2018年最后一次加息前，黄金是提前4个月见底，按现在市场的一致预期明年一季度为最后一次加息，如果历史重演，黄金的底部可能已经形成。黄金是实际利率的对标，和货币政策周期的走势深度相关，趋势性特征是比较明显的，如黄金的底部能够得以确认，则进行实物金或ETF投资都是较好的选择，资源禀赋较好和并购管理能力突出的黄金上市公司股票也可以进行关注。

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　　‍高盛¨看多至2250美元/盎司

　　黄金的大拥趸——高盛近期ÿ积极唱多黄金。10月25日，高盛表示，在当前市场波动期间，大宗商品是一种值得持有的关键资产类别，但有一种大宗商品尤其提供了“受欢迎的机会”。该行预计，如果美国经济出现严重衰退Ê，金价将升至每盎司2250美元。不过高盛也补ਰ充表示，如果美联储的货币政策到明年仍保持积极收紧，金价将跌至每盎司1500美元。

　　光大期货研究所分析师吴爱华认为，继上周五美联储官员意外放鸽之后，市场接下来重点关注11月1日-2日的议息会议，届时观察未来的加息进程是否有放缓信号，黄金短线震荡整੒理，&#263f;等Κ待利率决议的进一步指引。

　　建泓时代投资总监赵媛媛则对黄金未来的走势γ较为悲观。她表示，中期选举后，美联储有可能减▧缓加息幅度，而欧洲短期内还&#263b;将维持75个点的加息幅度。如果该情况发生，则有可能导致美元走弱，黄金走强。但全球滞胀或将长期存在，全球央行将长期倾向于紧缩政策，黄金不是一个值得长期持有的资产。

　　未来金价如何演绎，还需要时间的验证，不过抄底黄金的投资人大幅增加。10月18日，六福集团（国际）有限公司发布截至2023年3月31日止财年第二季度的数据显示，本季度整体同店销售增长由上季度的-1%转负为正至40%，黄金产品∞及定价首饰产品的同店销售增长分别为62%、-8ⓥ%。六福集团∴表示，该业绩变动主要是由于金价偏软，黄金产品热销。

　੦　10月14日，周大福珠宝集团有限公司发布截至2ગ022年9月30日止三个月未经审૜核主要经营数据显示，季内零售值同比增长26%， 黄金饰品热销是业绩增长的主要原因。

　　除了上述两家公司之外，山东黄金的三季报也预喜。10月17日，山东黄金发布前三季度业绩预告，公司预计2022年1-9月预计扭亏，归属于上市公司股东∨的净利润为6.੊50亿-7.50亿，净利润同比增长148.61%至156.09%☻。

　　市场认为四季度是黄金珠宝的消费旺季，特别是接下来的“双十一”，更是网商的狂欢节，黄金珠宝的销售可能好戏在后面。民生证券分析师牟一凌表૦示，黄金珠宝9月GMV（商品交易总额）增速回暖转正。9月淘系黄金珠宝GMV为54亿元，同比增长2∴7%，增速较8月显著回升约47百分点。其中，黄金首饰GMV达20亿元，同比增加73▨%；K金GMV为7亿元，同比增加18%；不过，钻石同比下降29%。

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