健康码服务商大汉软件转战创业板 陷入“增收不增利”怪圈|软件

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　　近日，大汉软件股份有限公司（以下简称“大汉软件”）披露了µ公司创业板IPO申请首轮问询函的回复。大汉软件拟募资4.95亿元，将分别用于自主可控数字政务中台升级建设、政务数据智能应用技术升级建设以及技术研发中心升级建设੖等5ઙ个项目。

　δ　早在2021年6月，大Ζ汉软件就曾向科૦创板递交申请书，不过在经历了两轮问询后，因科创板审核人员对公司是否符合科创板定位提出疑问，最终大汉软件于2021年12月31日撤回申请，并于2022年6月转战创业板。

　∏　“阿里系”入股ૣ成੢第二大股东，

　　关联ડ交易逐年👽递增ⓡ

　　招☺股书显示，2000年8月16日，南京汉合实业有☎限公司、金震宇、薛向东以货币资金出资发起设立大汉有限。2019年7月9日，大汉θ软件系由大汉有限整体变更设立的股份有限公司。

　　截至本招股说明书签署日，金震宇直接持有公司6 1.3%的股份，通过睿聚精诚间接控制公੣司4.656%的股份，金震宇直接和间接合计控制公司65.96%的股份，为大汉软件的ⓢ控股股东和实际控制人。

　　需⇒要指出的是，大汉软件的股东云鑫创投颇有来头。2019年2月，蚂蚁科技集团股份有限公司持股100%的云鑫创੓投增资1.41亿元，并一举成为了公司第二大股东，持股比例高达19é.4%。

　　报告期内，大汉软件向云鑫创投关联方同时存在销售及采购的情形，且关联销售金额逐年增长。云鑫创投入股公司次年，其关联方阿里云计算有限公司等公司即成为大汉软件前五大客ਬ户，2020年-2022年上半年，销售金额分别为2742👽万元、3ફ860.72万元和1003.96万元，占同期营业收入比例分别为8.13%、10.32%和9.89%。

　　不难看出，大汉软件投入“阿里系”的怀抱确实给公司业绩带来了一定的支持。同样证监会也对于二ਰ者之间的关联交易颇为关注，上交所和深੏交所前后均对大汉软件相关δ关联交易的定价依据及公允性等提出问询，并且此次深交所直接质疑二者是否存在业务资源撮合的口头承诺。

　　健康码服务商2020∅年营利双增，

♥　　后陷入“≡增收不增利–”怪圈

∏　　资料显示，大汉软件是一家电子政务软件行业专注于“互Υ联网+政务服务”建设的软件开发商和技术服务商，主要为我国各级政府及其👽组成部门提供“互联网+政务服务”平台建设、数字政府门户平台建设及相关运维服务。

　　近年来，公¹司参与了国家政务服务平台和浙江、江苏、山东、江西、北京、上海等20个省Σ级单位的“¨互联网+政务服务”及数字政府门户平台建设。

　　报告期内，“互联网+政务服务”平台建设与数字政府门户⊕平台建设业务是大汉软件主要的收入来源˜。2019年-2021年及202ⓙ2年上半年，公司前述两项业务收入合计占营业收入的比例分别为82.12%、83.49%、80.88%和56.28%。

　　2020年初新冠疫情爆发以ⓕ来，大汉软件承建或参与建设了国家政务服务平台防疫健康信息码、上海随申码、天ગ津健康码、江苏◯苏康码等的开发建设和运维保障工作。也正是在这一年，大汉软件的营收与利润双双出现了增长，营业收入同比增幅为34.06%，归母净利润同比增幅高达37.44%。

　　同时，各地用于Å防疫数据化管理的个人健康码类业务，以及各项行政业ષ务数字化的一网通类服ϑ务均是属于“互联网+政务服务”的应用场景，该类业务在2021年创收1.69亿元，占比达57.71%。2022年1-6月，健康码应用场景确认收入1130.6万元。

　　根§据前瞻产业研究院，2020年电子政务市场规模约为3682亿元，较2੘019年增长9.1%。预计2021年∑至2026年每年增长率约为10%，2026年我国电子政务市场规模将达到6523亿元。

　　得益于行业发展Œ，2019年-2021年及2022年上半年，大汉软件的营业收入分别为2亿元、2.68亿元、2.93亿元和1.01亿元，同期归母净利润分别为5661.02万元7780.6Ρ6万元、7009.76万元和1443.28万元。不过，除了2020年公司业绩涨幅较大以外，2021年大汉软件在营收℘同比增长9.33%的情况下，其归母净利润同比却下滑了9.91%，甚至2022年上半年公司的扣非净利润为同比大跌38.91%。

　　对于大汉软件增收不增利的现象，深交所要求公司说明2021年增收不™增利的õ原因及合理性，充分论述公司未来业绩的成长▥性。

　　值得注意的是，政务服务平台的市场或将面临整合。2022年&#25a0;3月，国α务院发布的《关于加快推进政务服务标准化规范化便利化的指导意见》指出，我国全国一体化政务服务平台将于年底前全面建成。在政务平台建设等日趋完善&#222e;之后，大汉软件的市场新增量或许成为公司的一道难题。

　　实际上，近年来大汉软件的毛利率已经崭露下滑趋势。报告期内，公司综合毛利率分别为66.87%、61.73%、61.02%和52.42%。对此，大汉软件解释称，公司的毛利率受人工成本、外购成本、项目实&#25a0;施周期与实施难度等多种因素影响。而报告期内，公司职工薪酬总额分别为1.03亿元、1þ.28亿元、1.62亿元和9296.51万元，占各期营业收入的比例分别为51.87%、48.13%、55.υ28%和91.6%。

　　此外，大汉软件的应收账款余额增长较快。报告期内，公司应收账款余额分别为4695.8⁄1万元、6125.34万元、1亿元和1.07亿元，占当期营业收入的比例分别为23.49%、22.86%、34.33%和105‏ૉ.81%。

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