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ગ 【方证视点】“茅”股加速出清 જ调整一步到í位——1028
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来源：伟哥Ξ≅论市
≈ ća;Ã核心观点
新能源成为北上资金流入的对象，传统消费依旧被北上资金减持，机构调仓节奏在加快。我们的观点依旧，跌透了的就是利好，涨γ透了的就是利空 ，传统消费短期的β空间已跌出来了，随时会出现反弹走势，ζ并带动大盘走出反弹走势。
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ö 盘¢面分析
周三美纳指回落，周四美元指数小幅回升，外盘涨跌不一，A股在白酒板块Ô大幅回落的拖累下，走出震荡下行的走势。最终，大盘以下跌0.55%收盘，创业板下跌1.50%，两市量能࠹较前一交易日增加1.06%，近期A股仍处于盘底阶段，上下空间皆有限，市场难以形成合力，情绪小幅回落，信心等待补足。
量能有所增加，个股活跃度增加，分化有所增加，昨有47家个股涨停，其中有4家个股20%涨停，有56家个股涨幅在10%涨停板之上，有31家个股跌幅在10%以上，有11家个股跌停，涨幅超过5%个股有149家，跌幅超过5%的个股2Û16家。涨幅居前的为Í中医药、软件、网络安全、稀土、互联网、网游等，跌幅较深的为白酒、光伏、发电设备、储能、电力等，白酒板块的大幅下跌µ较为明显的打击了市场信心，场外资金观望情绪依旧，量能小幅增加，赚钱效应减少，亏钱效应增加，机构仍在调仓，权重拖累指数，大盘维持震荡，是周四盘口主要特征。
👿 技术↔面分析ੈ
从技术上看，周四大盘高开后盘中一度冲高，随后震荡走低，以最低点ⓑ收盘，ਫ਼并呈价跌量增的态势，5日线及ઢ3000点得而复失，10日线、20日线继续反压，价跌量增的量价关系，加上日线MACD指标即将死叉，短线大盘还有回调压力。
分时图技术指标显示，15分钟MACD指标死叉，30分钟MACD指标及SKD指标死叉，60分钟MACD指标即将死叉，60分钟SKD指标空头强化，短线盘中还有回调压力，2971点附近π支撑面临考验。
上证50价跌量增，5日线得而复失，价跌量增的量价关♨系叠加日线MACD指标空头强化，短线盘中还将惯Ç性回落，短线再创新低后，◙60分钟MACD指标及SKD指标将底背离，回调空间也有限，技术上有反弹要求。
创业板价跌量增，5日线、2a0;0日线失守，30⋅日线形成反压，价跌量增的量价关系，加之60મ分钟MACD指标死叉，短线盘中有回调压力。
综合技术分析，我们认为，短线大盘还有回调压力，295Ã0点-2971点间的平台支撑还将面临考验，若量能‘得以释放，平台获得支撑ⓖ，则大盘有重新反弹的条件，否则大盘将在2950点-3000点之间震荡蓄势整理，关注收盘能否守住2957点。
基੬本面分↵析👿
周三，美元指数出现了大幅下跌走势，盘中失守110关口，K线组合形态上构筑ખ成了“M”头破位下行走势，意味着美元指数Ç从技术上有望走出向下“拐点”式走势，与之相对应的是，周三人民币兑美元离岸汇率盘中一度大幅上涨了1000个BP，欧元兑美元重启升势，收复了1.0重要关ⓑ口，英镑兑美元走出大幅上涨走势，收复1.149关口，宣示着全球主要经济体兑美元从弱势转向强势，美元难以继续成为“收割”的工具。
随着美æ元指数的大幅回落，大宗商品价格再度走出了探底回升走势，原油期货价格稳居在∃90美元/桶之上，其它大宗商品价格正在构筑底部，一旦美元指数继续趋势性回落，则大宗商品价格走出底部突破走势将是大概率事件。受美元大幅回落影‾响，近期全球主要经济体股市走强，美道指走出了反转形态，欧洲股市大幅上涨，日经指数也走出了“W”底突破走势，市场风险偏好在回升。
受美元下跌及欧美股市走强刺激，近日港股走出连续上涨的报复性反弹走势，A股虽在“茅”股大幅下跌拖累下，未能走出强劲的上涨走势，绕3000点反复震荡¼运行，但A股盘面特征并不弱，且市场赚钱效应并未因大盘绕3000震荡且未续强势而减弱，甚至从某种意义上讲，市场赚钱效应还继续存在，大小市值股之间的“跷跷板”现象是ઘ大盘绕3000点震荡运行的内在原因。
那么，为什么大盘绕3000点震荡运行，但A股的盘面特征并不弱&#ffe0 ;， 赚钱效应不减反升？这样的盘面意味着什么，A股行情是否可期？我们的观点是：A股在夯实底部，大盘后市可期，原因如下：
其一、上证50指数及以茅台为代表的大市值蓝筹股股价连创新低，但大盘并未创新低，代表ⓟ中小市值题材股，且代表着市场赚钱效应的国证2000、中证1000指数这意味着市场活跃度不低，大盘弱是因为大市值股的下跌拖累所致，A股市场赚钱效应不降反升，即是机构调仓行为所致，更是机构资金通过打压指数来达到吸筹新“赛道”股的行为所致，盘面现象是“跌皮不跌肉”，一旦大市值股跌到极致而出现反弹走势，那么市场就会形成大小市值股“共振”现象，大👽盘也就会走出突破式上涨走势。
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其二、市场有了新热点，并有了可持续的新赚钱效ਲ਼应，这个新热点就是以信息技术、人工智能、5G概念及软件服务为代表的应用科技，其中软件服务指数从低点涨至昨高点，涨幅超过24%，指数盘中突破了前期高点，技术上构筑成大的“Wće;”底形态。从历史规律上看，当大盘处于底部，市场有了新的持续性热点，就会形成可持续的赚钱效应，就能够凝聚人气，就能够吸引场外资金流入，而旧的热点大幅下跌打压大盘，那么就意味着这个底部就是一个极为重要底部，现在大盘的盘口特征就是如此。
其三、我们认为，本轮大盘的调整及绕3000点震荡运行，是较为积极主动的构筑底部过程，是大盘的主动蓄势整理过程，在对“茅”进行历史Ąf;出清后，大盘也就会走出中长期趋势性上涨走势。但我们也要强调的是，在“茅”股未出清前，大小市值股之间必继续形成“跷跷板”现象，市场难以形成“共振”现象，短期内大盘难以走出趋势性上涨સ走势，绕3000点蓄势整理还是大概率事件。¿
近期，A股市场内外环境都在改善，A股弱势的大市值蓝筹股的持续大幅调整，打压了大盘，但市场盘面并不弱，信息技术、软件服务及互联网为代੪表的应用科技持续走强，市场赚钱效应继续存在，市场量能得ৄ以维持，昨大盘的回落Å仍是以茅台为代表的白酒板块及食品饮料板块的大幅回落拖累所致，盘口仍是以指数调整为主，中小市值股表现相对较为强劲，市场热点较为持续，短期内大盘继续围绕3000点蓄势运行，关注2957点收盘的得失。
操°ⓟ作策ઐ略
昨北上资金净流入9.59亿，其中沪市净流入14.58亿，深市净流出4.99亿，新能源成为北上资金流入的▤对象，传统消费依旧被北上资ૠ金减持，机构调仓节奏在加快。我们的观点依旧，跌透了的就是利好，涨透了的就是利空，传统消费短期的β空间അ已跌出来了，随时会出现反弹走势，并带动大盘走出反弹走势。操作上，淡化指数、关注个股，逢低关注券商、软件服务、信息技术、人工智能、新能源、输变电设备及“三低”二线蓝筹股，回避近期涨幅过高股。
Ρ择时ੌ模拟股票🙀组合
图表1：20ⓜ22ⓢ模Η拟股票组合
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数◘据来源：方正证券研究所 WIND资讯
图表2：组合相对ચ沪深300收益Σ图
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