史上最好！“两桶油”前三季盈利齐超千亿 机构直呼超预期|中国海油

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　　来源：中&#263e;国≡基金报૙

　　10્月27日晚，中国石油和中国海油先后发å布2022年前三季度业绩。伴随着国际油价持续攀升，“两桶油”盈利均创历史最佳，归母净利润均达到千亿以上，而且均超过去年全年。有机构直呼，前三季业绩∠超市场预期。

　　两•家公司前三季度归母净利润总计达到2290.41亿元，相当于平均每ખ天净赚8.48亿元，同比增长近八成。不少机构认为，虽然近期出现油价震荡回落，¶但预计第四季度国际油价中枢有望抬升，景气度有望贯穿全年。

　　国际☻油ℜ价઱“助攻”

　　中国石ü油在其三季报中直接表示，其前三季度主要业绩指标继续保持历史同∅期最好水平。数据显示，中国石油前三季度实现营业收入2.46万亿元，同比增长30.6%；归母净利润为1202.71亿元，同比≥增长60.1%。

　　中国海油前三季度实现油气&#263a;销售收入则为2658.9亿元ⓛ，同比上升67.6%，其归母净利润达到1087.7亿元，同比更是上升105.9%。值得一提的是，背靠海洋油气高景气度，中国海油毛利率达到54.46%，较&#263b;去年同期提升5个百分点。中信建投对这一业绩表现直呼“超预期”。

　　据了解，两家油੐气巨头前三季度利润均已超越2021年▩全年。2021年，中国石油归母净利润Η921.7 亿元，中国海油则为703.2亿元。而且从过去财报看来，这两家油气巨头今年前三季度盈利均创历史同期新高。

　　对于业绩大幅增长，“两桶油”均将原È因÷指向૧国际油价持续上涨。2022年前三季度布油均价为105.67美元/桶，同比大涨55.27%。

　　中国石油三季报显示，前三季度公司原油平均实现价格为95.19美元/桶，比上年同ૡ期增长 51.9%，其中国内实现价格为95.58美元/桶，比上年同期增长52.ઝ6੎%；国内天然气平均实现价格为7.78美元/千立方英尺，比上年同期增长31.2%。

　　中国海油情况相似，前三季度，该公司⊃平均实现油价为101.40美元/桶，同比上升55.8%，与国际油价走势基本一致；平均实现气价为8.14美元/千立方英尺，同比上升20.2%。另外，中国海油方Ÿ面透露，前三季度´桶油主要成本为30.29美元，这也令其毛利率出现较大提升。

　　ⓖ资本支出加૯速

　　与中国石油三季报相比，中国海油虽然在规模上明▣显更小，但盈利能力明显高出一筹。前三季度，中国石油毛利率为21.æ12%，虽然是近年来最高水平，但与中国海油的54.46%相比，明显ϖ逊色。

　　市场普遍认为，海油开采成本下降逐渐凸显经济性，海上油气投资或趋于活跃。华鑫证券认为，我国海上油气将是增储上产重要增量，随着陆上的油气勘探日趋成熟，新发现的油∈气藏૤规模í越来越小，相比之下海上油气开发潜力更大。

　　据IHS统计，近10年全球新的油⌋气发现有74%的分布在海域，深水占23%，超深水占36%。从新发现油气的储量规模来看，海洋油气的⊄储量规模远高于陆地；其中è超深水油气平均储量为3.52亿桶当量，是陆上规模的16倍。

　&#263f;　申港证券也认为，总体而言，中国海洋石油储量增长处于高峰阶段前期，海洋天然气储量增长仍处于早അ期阶段，海洋将是中国油气勘探开◙发和生产发展的重要接替区，未来储量产量增长潜力巨大。

　　从三季报看来，中国海油明显加大资本支出。数据显示，其2022年前三季度资本支出达到约686.9亿元&#260f;，同比增加20.6%。而在今年上半年，该公司资本支出416Ν亿，同比增长15.4%。可以看出，中国海油在第Φ三季度明显加大资本支出。

　　三季报显示，中国海油前三季度共获得14ࢮ个新发现，并成功评价20个含油气构造。前三季度净产量达461.5 百万桶油当量，同比上升9.3%，创历史同期新高。此外，前三季&#ffe0　;度共有6个项目成功એ投产。

　　ષ∧Q4&#256d;油价中枢有望抬升

　　受经济衰退预期、地缘政治风险等因素影响，今年前三季度国际油价宽幅震荡。ô今年2-7月，国际油价在100-130美元/桶区间波动。3月7日，布伦特原油的5月期&#25a0;货一ਜ਼度升至139美元/桶。

　　不过，自三季度开始，市场对经济前景的担忧，导致国际油价震荡下跌，在90-8ⓟ0美元/桶区间徘徊。截至10月26日，WTI 12月原油即期合约收盘87.91美元/桶，涨幅为3.04%；布伦ⓣ特12月原油即期合约收盘95.69美元/桶◐，涨幅为2.32%。

　　信达证∴券认为，从原油需求端看来，主要考虑欧洲冬季可能有原油替代天然气发电情况，美国冬季取暖用油需求提升；原油供给端主要考虑11月OPEC+大幅减产落实，以及12月欧盟分阶段禁运俄罗♩斯原油和俄油限价禁令。综合来看，2022Q4原油供给收紧、需求增长，原油或将处于去库阶段，油价Ä中枢有望抬升。

　　此外，ⓖ方正证券也认为，在中长期维度ⓡ油价将继续维持高位，未来3-5年能源资源有望处在长景气周期。2015-2021年全球原油上游投资不足，2021年油价回暖并未大幅提振上游资本开支，叠加俄乌冲突扰乱供给，导致当下原油供应紧张。从需求端看，在碳达峰和新旧能源结构转型尚未完全实现的背景下，未来3-5年原油需求还存在上升空间&#256d;。

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文章来源ષ：中૞国基金&#25a0;报

૜原标题：史上最好！“两桶油”前三季盈利齐超千ਖ਼亿，机构直呼超预¤期

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