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来源ⓟ：新消ੑ费日报
λ 文 / ¨梁又匀ⓗ
距离海天味业酱油‡添加剂舆论风波已ćb;过去∗近一个月。随着公司三季报发布，“增收不增利”的海天味业再度引发各方关注。
财ય报数据显示，2022年三季度，海天味业实现营收55.62亿元，同比下降1.77%，归母净利润12.74亿元，同比下降5.99%。据悉，这也是海天上♬市ñ以来，增长表现最差的三季报。
作为消费类大白马，海天⊕味业三季度业绩、营收双双下降，引发了市场的担忧。10月2ੈ7日开盘，海天味业开盘后股价跳水，最终收跌6.17%，总市值跌至295é1亿元。
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自添加剂舆论风波发酵至†今，海天味业市ਠ值已累计跌去约886亿元。
综合前三季度业绩，海天味业累计实现营收190.94亿元，同ⓥ比增长6.11%，但ƒ归母净利润同比略微下滑0.86%，为46.67亿元♣。
按照品类来看，前三季度海天重点业务酱油营收同比增长2.ਫ16%，而调味酱同比下降1.49%。此外，还有部分其他综合品类同比增长31.54%。线下渠道增઼长较为缓慢，线上渠道销售额占比仅为4.5%，但增速高达87.47%。
不过，这并非海Ù天味业上市以来首次披露♨净利↑润下滑。
2022年一季度，⊗公司曾披露期内归母净利润为18.29亿元，出现首次同比下滑，且降幅达6.36%；同期公司营收同比微增0Ι.β72%，为72.09亿元。
回顾几年业绩，海天味业已较难保持营收净利润同比双位数增长。2019年至∪2021年财报显示，公司全年营收分别同比增长22.66%、19.66👽%、4.09%；同期归母净利润增速分别为22.64%、19.👽61%和4.18%。
海天味业“¨酱油茅−ⓔ”的称号也在业绩增速的下降中遭到质疑。
进入2022年‡，海天味业强调要恢复双位数增长，并实定下营收、利润同比增长12%的目标，计划实现营收280亿元，净利润74.7亿元。在9月末的投资者调研中，海天味业高管曾明确提出，目前确实面临非常d3;大的压力，但海天不会轻易放弃和放松目标，不会对目标做出调整。
然而，随着三季度“最差⊃”财报的发布，海天味业的市场评价从“有望改善”转变Æ为“静待拐点”。
东吴证券研报认为，添加剂事件于9月末发酵，ð预计对公司三季度业务冲击较小∋，单三季度公司酱油、蚝油疲软，或因B端餐饮需求恢复较慢，且竞对提前铺货下竞争激烈。海天味业长期竞争优势仍存，但短期成本高、需♫求偏弱情况下，公司业绩承压。
国盛证券研报则称，目Āf;前利润Λ率底部已过，叠加公司内部积极采取各项降本增效措施，预计后续盈利压力可控，2022全年利润有望同比略增，全年收入同比稳健增长。
民生证券表示，海天三季报表β现基本符合预期，营收略有下降，但线上渠道实现高增长，依旧看好公司⇑多品类发展下的长期稳健成长。bd;
同时，多家券商研报均认为，海天2022年想要实现营收净利润′12%的增长较为困难→。三季报过后，机构纷纷下调其对海天未来两年的业绩预ਪ期，预计2022年营收增速约6%左右，预计全年营收约266亿元。
â 至于海天味业交出“最差”三季报的主要原因依旧是成本难题。自2021年起，大豆、白砂糖、包材等原料价格上涨，不断挤压着海天☼味业的成本。
É据海天2021年财报显示，年内的ϒ社区团购价格大战，对公司渠道和销售造成较大冲击，使得公司不得不加大投放力度。但2022年社区团购影响力明显下降ⓡ，公司毛利率仍未见恢复，反而出现继续下降的态势。
三季报中，海天味业并未提及营收下降原因，但综合企业半年⊕报以及调研反馈，海天认为，原本已经高企的成本今年继续超预期♠上涨，产品盈利能力被压缩，未来采购成本下行空间有限，短期难以降低，全年仍面临较大成本压力。
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