Q1签约面积金额双降：毛利率走低 金地集团经营压力何解？|金地集团

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　　原标题：Q1签约面积金额双降！毛利率走低，金地集团è经营ૉ压力何解？丨公司૟汇

Ÿ　　近年来，金地集团的销售毛利率处于 下μ滑态势，2021年已是其连续下滑的第三年，为21.18%。

《投资时报》研究员Á 吕™贡Ð

　　权益土储占比持续下਩滑，૎接连遭到股东频繁减持的金地（集团）股份有限公司（下称金地集团，60઴0383.SH），毛利率何时才能转降为增？

　　日前，金地集团披露2022年一季度业绩报告。数据显示，该公司੉一季度营Ý收净利双双实现增长。其中，营收同比增长82.18%至133.54亿元，归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）同比增长10.û82%至6.26亿元。

　　而金地集团此前披露的2021年业绩报◘૜告数据不甚理想，在营收同比实现18.16%增长的情况下，归母净利润较上年同期下降9.50%，为94.10亿元。三大主业增收不增利，销售毛利率也出现大幅下滑，时至2022年一季↓度，该公司的销售毛利率进一步降至20%以下，仅有19.72%。

　　还需要注意的是Σ，近年来金地集团在总土储规模不断增长的背景⊥下，权益土储占比逐年下滑。进入2022年后，该公司一季度实现的签约面积和签约金额同比均有回落。此外，自2021年9月以来，金地集团接连遭到⌋股东大家人寿的减持。

　　毛½利率下Ü滑

　　公开资料显示，金地集团1988年初创于深圳ી，2001年在上交所上市。该公司主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销›售为主。业务板块分为住宅地产开发、商♦业地产和产业地产开发及运营、房地产金融及物业管理服务等。

　　近日，金地集团公布了2021年业绩报告，该公司在报告中表示，“2021年，面对充满挑战的行业环境，公司抓住了有利的销售ƿ窗口，灵活供货，在下行阶段及时调整销售策略，最终实现了全年销售规模的逆∂势增长。全年公司累计ρ实现签约面积1377万平方米，同比增长15.25%；实现签约金额2867.1亿元，同比增长 18.15%，增幅位于TOP20房企前列。

　　੭在全年销售规模逆势增长的背景下，金地集团2021年营收同比实现18.16%幅度的增长，达到992Ç.32亿元。不过受市场下行及年内疫情影响，该公司同年的项目结算规模和结算毛利率不及预期，实现的归母净利润同比下੖降9.50%至94.10亿元，增收不增利。

　　具体从主营业务分行业情况来看ß，金地集团的三项主营业务房地产开发、物业管理¾、物业出租及其他的营收分别较上年同期增长17.54%、29.31%和14.47%，而这三项业务营业成本的同比增速则分别为42.13%、28.55%和25.80%。可见，除物业管理以外，τ金地集团其他两项业务（房地产开发、物业出租及其他）2021年的营业成本同比增速均超过营收。

　　再来看毛利率。数据披露⇓，金地集团2021年销售毛利率出现大幅下滑，仅有21.18%，相较于上年同期的32.86%已降超10个百分点。其中，公司核心业务房地产开发的毛利率仅有19.65%，较上年同期降低13.91个百分点ς，而物业出租及其他业务的毛利率也较上年同期降低4.47个百分点至σ50.40%。

　　分地区来看，金地集团除西部地区毛利率实现5.50੟%幅度的增长外，其他6个地区的毛利率同比均有不同程度的下滑，且降幅在8.47%至21ƿ.80%区间不等。&#266a;

　　《投资时报》研究员注意到，2021年已是金地集团连续第三年出现销ý售毛利率下滑的情况。数据披露，该公司2018年至2020年的销售毛利率分别为42.68%、40.50%∨和3©2.86%。进入2022年后，金地集团毛利率持续下滑的趋势仍未得到扭转，一季度的销售毛利率进一步降至20%以下，仅有19.72%。

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　　权益土储占比下探Ÿ

　　《投资时报》研究员梳理金地集团▦近年来财报数据注意到，无论是总土地储备规模，还是权益土地储备面积，该公司均处于逐年增长态势。其中，土地储备规模由2019年的5233万平方米一路增长至2020年的6036万平方米、2ë021年的6398万平方米；权益土地储备面积则由2019年的2802万平方米增ਮ至2021年的2923万平方米。

　　与此同时，金地集团权益土地储备的占比则呈现逐年下滑趋势，即从2019年的53.54%一路下滑至2020年的53.0ϑ6%，时至2021年，仅有45.69%，几年时间ò已ਭ降超7个百分点，占比已不足五成。

　　还需要注意的是，据金地集团最新披੘露的销售及获取项目情况公告显示，进入2„022年后，该公司的销售情况开局不够理想，前三月各月实૙现的签约面积和签约金额同比双双下滑。

　　在日前公布的一季报中，金地集团表示，2022年一季度公司新获取6个项目，其中2个项Ω目通过公开市场招拍挂方式获取，其余4个项目通过非公开方式获取。总投资额约૊为78઩亿元，权益投资额约为32亿元；新增土地储备54万平方米，其中权益土地储备22万平方米。

　　而关于一季度的房地产开发和销售情况，金地集团则表示，2022年一季度公司累计完成新开工面积约148万平方米，较上年同期下降49%≡，累计完成竣工面积约106万平方米，同比下降12%；累计实现签约面积同比下降38%至183万平方米，累计实现签约金额同比下降34%至455⇒亿ਜ਼元。

　　金地ઙ集团Η总土地储备规模及权益土地储备占比£情况

　　ÿ股&#256d;东频频减持ਰ

　　截至2021年9月ã2日，◊大家人寿持有金地集团普通股股票累计达到约9.22亿股，占该公司总股本的20.43%。作为金地集团持股5%以上的ü股东之一，大家人寿自2021年9月以来，频频减持其所持有的该公司股份。

　　具体来看，2021年9੡月3月至9月9日，大家人寿通过集中竞价累计减持金地集团股份约4504.92万股，占该公司总股本的0.99%；同月14日，大家人寿通▤过大宗交易减持该公司股份6054万股，占该公司总股Χ本的1.34%。

　　而自9月16日至ⓢ9月末，大家人寿通过集合竞价方式转让1052.86万股，占金地集团总股À本的0.23%；10月、11月，通过集合竞价方式分别转让约960.78万股和970万股，占该公司总股本的0.21%和0.2ⓓ1%；11月亦通过大宗交易方式转让约9030.35万股，占该公司总股本的2%。

　　截至202Ð1年12月24→日，大家人寿所持有的金地ⓑ集团的股份比例已降至5.43%。相较于此前的20.43%，持股比例已减少15个百分点。

　　在披露的࠽股东减持提示性公告中，金地集团表示，ι上述权益变动均不触及要约收购，不♦涉及公司控制权变化。

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