东方雨虹收入增速连降

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▨　　⊃文/乐居财ਰ经 程孟瑶

　　在2022新财富500⊗富人榜榜单中，李卫国以29°9.8亿元ⓐ财富位居第150位，是当前中国防水行业身家最高的人。

　　身为东方雨虹（002271.“S…Z）董事长，李⊗卫国放弃“铁饭碗”下海经商拼出了一条路，如今的东方雨虹在防水领域可以称得上是绝对霸主，市场占有率高达30%。

　　想&#25d3;当年搭上大基建的红利，李卫国将东方雨虹送入资本市场，从此一路大举扩张。2008年底上市时总资产仅6.60亿元的东方雨虹，'到2021年底总资产达497.33亿元。鸟巢、水立方、大兴机场、港珠澳大桥、京张铁路、京沪高铁等国家重大基础设施建设项目的背后，都有李卫国和东方雨ˆ虹的身影。

　　二级市场上东方雨虹也给了李卫国相应的回报。公开数据显示，发行时价☼格仅17.33元/股的东方雨虹，2021年6月1日股价一度冲至1994.64元/股，累计上涨约114倍，对应总市值达1618.89亿元，按照22.67%的持股ⓗ比例，李卫国在东方雨虹的个人财富达366亿元ઍ。

　　高光之后Ξ，东方雨虹股价一ⓓ路下跌，总市值不断缩水，今年下半年以来的3个多月，总市值跌去600多亿。近一年多的时间，缩▨水近千亿，李卫国所持东方雨虹49.58%的股份也已经被质押。

　　于此同时，李卫国也未能守住东方੊雨虹å业绩的持续增长，今年第三季度，东方雨虹但季度营业收入80.82亿元，同比和环比›均出现下滑。

　　收ਮ入增Κ速逐ö季下滑

　　今年前三季度，东方雨虹实现营业收入233.79亿元，Ð同比增长3.07%；归母净利润16.55ਗ਼亿元，†同比下降38.2%；扣非净利润15.22亿元，同比下降38.34%。

　　其中，第三季度实现营收80.72亿元，同比下降4.51%，归母净利润6.88亿元，同比下降39.&#260f;65%，扣非净利润6.32亿元，同比下降38.15%。上市以来第三季度业绩♫首次同比下滑ਯ，而且降幅较大近4成，净利润大幅下降的原因，东方雨虹并未披露。

　　今年第ય三季度，东方雨虹毛利率23.81%，环比下降2.13个百分点，同比⊗下降约5.14个百分点。为应对成本上行压力，东方雨虹¢在今年7月1日对工程防水和民用建材产品进行了二次提价。

　　但产品价格的提升，ⓨ似乎对营业收入影响有限，今年1季度—3季度，东方੧雨虹收入增速分别为17.&#25bd;31%、1.65%、-4.51%，呈逐季度下滑趋势。

　　2022年4月，李卫国在回答投资者χ提问时表示对完成今年预算任务充满信心，然而'今年已经过去四分之三，东方雨虹只完成了目标业绩的58.45%。如果要达成400亿元目标，最后一个季度要完成近170亿元的销售收ⓛ入。

　　历史数据显示，2019年>-2021年的第四季度，东方雨虹营业收入分别为52.59亿元、67.52亿元以及92.52亿元，增速分别为28.29%和37.03%。要达成170亿元的收入શ，意味着û单季度增速要达到83.74%。

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　　੕151亿应收款埋“雷”૝

　　2022年三季度末，Ε东方雨’虹应收账款和应收票据合计同比增长26.17%，达163.42亿元，增速高于同期销售收入增速。其中应收账款151.49亿元，同比增幅28.07%ਬ；应收票据11.92亿元，同比降幅41.26%。

　　东方雨虹表👽示，应收账款增加主要是由于公司收入增加″导致，另外，新增应收账款规模较上期增加，导致其本期发生6.3亿元信用减值损失，较上期增加43.36%。这两项数据与二季度末相比，应收票据减少6.02亿元，应收账款增加21.95亿元ਨ。

　　一般来说，应收票据的承兑信誉高于应收账款，这两项数据的一增一减，给东方雨虹带来约28亿元的不确定收入。而第三季度其营业收入80.72亿元，换言之，在其三季度卖出去的产品中，大约有35%的∂货款暂未入账，如ૣ果减去这Î部分客户的“赊账”，三季度东方雨虹的净利润成色更加一般。

　　三季度末东方雨虹其他应收⇐款40.66亿元，同比基本持平，但较今年年઻初大幅增加362.91%，主Ψ要原因是为支付履约保证金所致。

　　同期，东方雨虹账面货币资金42.51亿元，‎ö资产负债率为45.16%੧，较年初回落1.19个百分点，

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　　三个月总市值ৄ缩水600亿

　　业绩下滑，但在੭二级市场，东方雨虹的股ⓥ价却连续3个交易日上涨。截止10月27日收盘，东方雨虹收26.38元/股，总市值665.98亿元。不过较今年7月出◘，股价几乎腰斩，总市值缩水超600亿元。

　　就在三季度报发布前一天，10月24日李卫国将所持东方雨虹680万股补充质押给广发ⓔ证券股份有限公司，占其所持股份比例为1.19%，不过这笔质押在10月 27日就已经到期。此外，10月25日李卫国还将2☼07万股补充质押给中国国际金融有限公司。截止10月27日，李卫国累计质押东方雨虹超2.83亿股，占公司总股本的11.24%，占其所持⋅公司股份的49.58%。

　　此外，李卫国还将其所持另 一上市公司，高能环境（603588.SH）1.Ú24亿股股票进行质押，股权质押率为47.10%。李卫国持有高能环境2.63亿股，约总股本的17.26%，截止发稿，高能环境总市值157.54亿元，股价10.32元/股>。

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