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Ċb; 来ૄ源：华尔街见²闻
投资者担心经济衰退将加剧ਪ科技企业业绩下修风险—，导致其估值反弹。
恰逢“双11”预售开启，本周美股科技股惨遭“购物劫Æë”。◙
除去业绩超预期，股价“一枝独秀”的苹果外，美国五家大型科技公司（Alphab∧et、微软、Meta、苹果、亚马逊）中其余四家三季报堪称“惨烈”，财报公布后股价也是Ζ“一地鸡毛”，单周市值合计蒸发超350ਮ0亿美元。
盛宝银行股票策略主管Peter Garnry表示，总体而░言，在û众多科技公司令人失ⓩ望的财报中，苹果是为数不多的亮点：
“过去一年，在生活成本危机、供应链受限和生产成ર本飙升的情况下，苹果的表现非常出色，昨晚的结果证实，苹果੨是一座可以抵御动荡环境”的堡垒。”
今年以来，随着各国央行暴力加息对经济活动的抑制，叠加政策利率快速上行对科技企业分母端估值的压ϑ制等，曾经意气风发的美股科技股ð笼罩在愁云惨淡之中，成为2022年以来全球表现最差的权益资产之一。∏
道琼斯数据显示，谷歌、亚马逊、苹果、Meta和微软五大巨ਜ਼头今年市值蒸发约3万亿美元。其中，谷歌、亚bd;马逊、Meta、微软市值分别下滑33%、38%、Õ71%和29%，即便是昨日大涨7.56%苹果公司，今年以来市值也下滑了近12%。
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科技股似乎仍然“过于昂贵”，看ੇ跌期权持仓量大涨
随着科技板块被投资者持续抛售，美股科技板块企业估值水平已大幅下降º，例如િ美股软件板块EV/S/G约为0.28倍，低于过去5年平均的0.55倍，费城半导体指Ρ数的PE（NTM）亦基本在15倍附近，接近2018-2019年周期底部水平。
微软º、Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头估值水平亦然，ς例如Meta的PE已降至9.12倍，Λ远低于其5年均值26.22；谷歌PE值已降至17，处于近十年前20%低位。
即便如♪此，市场似乎仍然没有改变ÿ美股科技股“过于昂贵”的观点，没有一家大牌华尔街投行声称科技股“很便宜”，投资者担心经济衰退将加剧科技企业业绩 下修风险，导致其估值反弹。
瑞银全球财富管理公司首席投资官Mark Ha☻efe◈le表示，部分问题在于分析师现在需要下调对这些公司的盈利预期，以反映第三季度报告中强调的经济基本面疲软。Haefele认为，随着盈利预期的下降，科技公司股票的估值将立即反弹：
“鉴于美国通胀上升、企业信心下降和¿金融状况收¡紧，科Ω技股的盈利预期看起来太高了。”
高盛团队汇编的客户数据显示，本周初，FAAMG五大科技股 票持仓量约占其客户单个股票净敞口的11%，⁄为ગ2019年初以来最低，远低于2020年18%的峰值。
与此同时，不少投资者甚至押注科技公司股票还有更大的下跌ý空间，因此大肆购进看跌期权。彭博∗数据显示，本周FAANMG六大科技巨头的总看跌期权头寸持仓量已从ત低位飙升至400万手上方，较上周翻番，回到5月份的水平。
这一背景下，不少投资者将资金从科技股撤出，投向其他资产类别。例如，由小型股构成的罗素2000指数连续六天上涨，创下自2021年bc;3月以来最长的连胜纪录；以蓝筹股为主的道મ琼斯指数周五也连续6日–上涨。
摩根∗大通公司的销售交易团队表示， 随着a1;市场对美联储放缓加息的预期不断发酵，客户的一大担忧是错过下一ö次大反弹：
↔“对他们来说，鸽派的美联储和低于预期的通胀数据将足以抵消任何ੌ盈利疲软。 ”
“眼下很难看到任何好消息。”——‾ੈ英特尔CEO基尔辛格
疫情红利退去，在大流行初期享受强劲增长的科技公司™正在感受到高通胀、利率上升、货币逆风和其他问题对其利润的“暴击”，频频因削减开支、冻结招聘、裁员而登上媒♦±体头条。
媒体援引知情人士消息称，谷歌CોEO Sundarૡ Pichai 周四在公司Í全体会议上对员工表示，公司发展过快，需要对支出更加负责。
英特尔周四表示，它计划在20 23年削减30亿美元成本，从2025年起每年削减80亿至100亿美元成本。公司CEO盖尔辛格表示，英特尔正在着手裁员并考虑进行一些资产剥离以👽应对未来经←济状况。
与此同时，媒体报道称，亚马逊已Ã经开始ા转租数百万平方英尺的仓库空间，并暂停了部分团队的招聘。在周四的电话会上，亚马逊CFϑO Olsavsky表示：
“我们在招聘时会非常谨慎，我们当然在d3;ω关注我们ς的成本结构，并寻找可以节省资金的领域。”
基本面上看，今年早些时候出现的PC和数字广告⊆放缓似乎正在蔓延到云计算等被认为能够抵御经济疲软的领域，科技巨头们的痛苦似Χ乎仍将持续。>例如：
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