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◎记者હબ 汪Σ友若
上周市场延续震荡下行态势，除科创50ી指数外的其他主要指数均有不੍同程度下跌，其中以权重蓝筹为ℑ主的上证50指数周跌幅最大，达6.44%。
对于上周权重股的大幅下挫⊥，机构认为部分外资风险偏好明显下行并短期集中流出或是主要原因。但是ੌ，由于本轮北向资金累计流出额已接近过去几轮累计净流出的高点，市场情绪化交易已得到集中释放。因此，从中期角度看，A股已步入深度价值区间，对›后续市场环境不必过于悲观。
ð 💼′配置型外资进一步流出规模有限
10月ગ中旬以来市场表现较为低迷，上证指数已经接近今年4月底时期的相对低位；‾偏大盘蓝筹的沪深300指થ数较2021年2月高点累计回调40%，目前点位已经接近2020年3月的阶段底部位置。
对于市场的低迷表现，中金公司♡认ਠ为其主要缘于内é外部环境的综合影响：海外衰退预期不断强化，国际地缘局势依然紧张；国内局部疫情扰动内需修复。
中信证券则提出，上周A股显著回调是缘于部分外资风险偏好明显下行并短期ક集中流出。中信证券进一步分析表示，博弈型外资持续流出叠加内资调仓，诱发A股上周出现短期情绪化交易集中释放。对外资情绪更敏感的港股上周主要指数下跌幅度更为明显☎。
不过，值得注意的是，上周北向资金累计净流出1Ąf;27亿元，相比前一个交易周的293亿੩元净流出额有所放缓。而且，本轮北向配置型资金累计流出达到404亿元，已接近过去几轮累计净流出的高点。中信证券预计，后续配置型外资进一步流出规模ય有限。
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A股步入深度价¶值区间
虽然ૉ上周A股市场整体下挫，但在盘面上仍有部分积极信号出现，多家机构重申A股悲观Ò预期已充分释放。
中信证券提到，外资流出的同时，&#ffe1;内资对行业机会的关ઽ注度依然高过总量扰动。并且，市场并没有因为调整而缩量，当前流动性依然较好。
华西证券强调，当前市场已计入较ઽ多悲观预੭期，从估值、机构仓位、风Ì险溢价等维度来看，A股已步入深度价值区间。当前位置不宜过度悲观，后续A股有望以时间换空间。
中金公司表示，虽然内外部不确定性仍在，短期投资者悲观预期的调整可能需要更多积极催化因素。但是，考虑当前资产价格已经▧计入了相对悲观的预期，市场部分估♥值和情绪指标已经处于¥历史较为极端位置，对后续市场环境不必过于悲观。
浙商证券则认为，综合股é债收益比、股息率和一年期国债利率倒挂、剩余流动性由负转正等多个指标来看，Η市场正迎来战略性底部。短期内指数或将维持震荡，但∼部分个股有望展开有序上涨的结构性行情。
持股风格趋于均衡成机构共识⁄
b3; 具体配置上，本▒周机构观点显示安全性和确定性正成为当前市્场关注的重点。
中信证券通过分析公募基金2022年三季度持仓认为，主动型公募三季度已开始缓慢调仓，主板及港股股票占比继续下滑，“双创”板块占比快速上升。从风格转换来看，三季度公募基金调仓偏向周期制造，⁄新能源内部出现“高切低”，但风ⓩ格并未整体切换至中小盘。
国盛证券表示，随着财报季告一段落，来年盈利预期与潜在政策博弈将成为接下来市场的主要催化因素。从最新披露的机构资金流向看，三季度公募â基金已经开始朝向军工、地产、交运、Ñ计算机等板块调仓，这些方向共同的特点都是拥挤度低、相对估值便宜、潜在૯的博弈空间大。
中信建投证券◑则认为，在内外资机构均缺乏明显增量资金的情况下，机构行为大概率继续呈现“存量腾挪”的状态。结合经济弱复苏、宏观流动性保持充裕的宏观背景来看，机构投资者将继续挖掘具备自身逻辑、景气度维持ⓣ高位或出现较大边际改善的行业，尤其是板块内偏中小市值、机构存量筹码不重的优质个股。
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