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原标ੋગ题：房企暴雷殃及池″鱼，建筑设计资本化走入死局
ૣ 4月25日，一家名为中–泰设计的公司，提交了◈终止创业板IPO的申请。
依੦据相关法规，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业ਫ਼板上市的审核è。
这Υ家上市路搁浅的设计公司，高度依赖房地产，截至去年底应收ξ账款余额3.68亿元，占公司营收高达ળ89%。
²这仅仅是建筑∗设计行业的一个缩影。房企纷纷暴雷，不少企业选☻择延长付款周期，继而影响其上下游行业的回款进度。
建筑设计行业如履薄冰，已上市的公司股价市值差强人意，徘 徊在上市关口ε૯的则走上了资本化末路。
લ •融ખ创和恒大为大客户
中泰设计2002年成立于☺四川，主要从事建ⓤ筑设计相关的创意设计咨询等。
ï今࠽年3月，中泰设计更新了招股说明书，但数据依旧不好看，特别是其手里攥着一堆房企商票，形成了巨额应收账款。
财报数据显示，2019-2021年中泰设计营收分别为3.5亿、3.92亿和4.13Ï亿，应收账款余额分别为1.98亿、2Η.69亿和3.68亿，占营收的比例均超50%，去年∈甚至还达到了89%。
报告期内，中泰设计的前五大客户分别为融创、恒大、北大资源、诺仕达和德商，均为房地产开发商。其中，截至2021年底，—中泰设计Ï对恒大的应收款项余额为3229万元，其中已全额计提坏账准备的应收款项高达28μ56万元。
同时，中泰设计前五Θ大客户的应收票据余额为4394.76万元，其中融创占比近47.6%，☺恒大占比21.4%。而在逾期票据中，截至去年底，中泰设计还未收回的逾期票据高达181²4万元，其中恒大占了大头，逾期1753.51万元，占比近97%。
☜ ”建筑设计行业的缩&#ffe1;影
事实上，早在房企集中暴雷之前，Α建筑设计行业Û就已走在下Ρ行路上。
住建部数据显示，设计行业ⓨ从业人•员从2011年的172万增长到2020年的ઽ440万，十年间人员增长156%。
但建筑业产值利润率自2016年起连续四年下降¦，工程设计收入仅增长1.5%。自2013年起，建设速度放缓，公共建筑项目和住宅项目都大幅减少。
有专业人⋅士曾对媒体表示：建筑设计的费用占总工程造价的比例为3%-5%，但实际上由于各种拖欠、损耗，能拿到1%-2%就不💼错了，大部分公司在盈亏线上下挣扎。
于是上市成了企业们的出路之一，但现在¦这条路也变得艰难。受房地产暴雷影响上市进度的，不止中泰设计一家。
比如同样‹从四川走出来的洲宇设计。去年底，在递交招股书四个月后，证监会ν连发40问，围绕其应收账款、客户集中度等问题。
招股书显示，洲宇设计2¢020年净利1个亿，应收账款和票据却接近3亿，坏账率连年攀升，总负债接ઠ近4亿。❄
ø洲宇的前五大客户为蓝光发展、融创、龙湖、绿地、新希望。已暴«雷的蓝光作为洲宇的第一大债主，Ý截至2021年6月30日，包括应收账款、应收票据等各类款项在内共欠了洲宇高达7589.43万元。
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今年2月，洲♨宇还被曝出因欠薪员工集体维੦权事件。
🙀 ¾5月13日即Ņ将上会审核的矩阵股份也不好过。
在矩阵股份的客户名单上，有泰禾、恒大b3;、华夏幸福、奥园、花样年、世茂、⊕Λ苏宁置业、佳兆业、泛海控股等等知名地产商，而多家都已陷入不同程度的债务危机。
报告期内，矩阵设计从这些房企获得的销售收入约为1.4亿元，已回款约1.2亿元，仍有Ċa;2100多万元的应收账ણ款，同样存在较高的回款风险。
与此同时，2018-2⌈020年，矩阵股份的资产负债率分别为60.48%、42.8Π6%和46.97%，虽有所降低，但与同行相比仍然Ð处在较高水平。
有建筑设计行业相关人士对易简财经表示：“这个行业受房地产暴雷影响太大了，房ì企接连躺平，我们的应收款谁敢保证没问题？去年年底相关部门就开过会，Υ关于设计行业上市的必要性。我们去年也在筹备上市相关事宜，却卡在融创暴雷的节点，一切都被按下暂停键。”
已上市公司Κ多ૉ੧数表现不佳
想要上市的，û路被੍堵上，而已上市的同行们也头疼，面临行业问题对股价和市值带૩来的冲击。
WIND数据显示，目前建筑੭设计及服务行业，在A股上市的共28家，但市值基本都不高。像去ϑ年才上市的山水比德、霍普股份í，市值都仅十几亿。
Ó 今年Ø至今，市值下跌的有15家，已过半数。્
值得一提的是，去年4月在创业板上市的尤安设计，发行价120.8元，是深沪两地IPO发行价最高的设计公司，当天盘中最高价达166.83元。可截至5月11日，其股价仅58🙀.3元，一年时间，股价市值早ù已腰斩⇒。
结ી语
与开发商高度→捆绑之∗下，建筑ì设计行业也来到了紧要关头。
20💼21£年下半年以来，房地☏产行业整体增速出现较快速度的下滑，今年依旧不景气。
房地产行业企业付款放缓，不仅仅是中泰、洲宇和矩阵设计，建筑设计ળ¯行业内应收账款都持续增长。特别是近三年，监管力度加强，商票等成为房企减轻表内压力、压低负债઼率的表外工具，把部分杠杆转嫁到供应商头上。
可怜的供应↵商们，拿着商票，却要不¯回钱了。
在这▦样的环境下谋求上市，想必建筑设 计公司们也是急需资金解渴。但现在看来，因为与开发商一荣俱荣，一损俱损，已上市的公司股价和市值表现都差强人意，而谋求上市的公司也都被堵在门外。
á 资本的态度高度警惕，建ú⇒筑设计行业资本化可以说基本到头了。
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