炒股就看金麒麟分析师研报，权威ë，专业，及时Ù，全面，助您挖掘潜力主题机会！
原标题：消息面突遭利空令↵百济神州-U大跌逼近历史新低！3个月前保荐机构给出目标2ઐ40元天价靠谱吗？
એ
每经记者 王海慜 „每经编辑 何剑岭
昨日下午，医药研发界的一则新闻引发了市场的广泛关注。据报道，罗♩氏TIGIT靶点药物的相关临床试验结果未达到预期，而此ਜ前百济神州的同靶点药物曾被市场寄予્厚望。
受此消息影响，昨日晚间，百济神州在美股市场应声大跌，今天在港股和科创板市场中则同步跟跌。截至收盘，百济神州-U股价下跌7%，报83.˜46元。《每日经济新闻》记者注意到，这已经让参与科创板跟投的保荐机构中金公司、高盛高华合计浮亏5亿元。即使算上承销保荐费ô收入，两家保荐¡机构在百济神州-U这单项目上仍然是赔钱的。
而就在今年ਪ2月，中金公司曾对百济神州-U给出了高达240.3元的目标价，并给予“跑赢行业”评级。就对自家保荐的企业发布研报是否合规等问题，今日记者向中Κ金公司发去了采访函。不过，中金公司有关人士通过微信向记者表示，无法回复此次采访函。
²百济神州-U跌破保荐机≅构成本 线
昨日，一则新药研发的动态引起了市场的bd;广泛关注。据报道，罗氏TirĊb;agolumab （TIGIT单抗） 联用阿替利珠在PD-L1 ≥ 50%的非小细胞肺癌三期临床 SKYSCRAPER-01没有达到共同主要终点PFS，另一主要¹终点OS则尚未成熟。
对此，海通证券医药团队发布点评认为，TIGIT靶点有多家国内头部企ü∅业跟踪在研，或需要重新审视药物设计和靶点机制。由于此前罗氏的二期PD-L1 ≥ 50% NSCLC临床 （CITYSCAPE） 在同一组合数据优秀（n=58），阿替利珠+TIGIT vs 阿替利珠单药的PFS是16.6 "vs 4.1个月，中位PFS HR=0.29以及中位OS HR=0.23，所以被寄予厚望。此次受挫是继SKYSCRAPER-02在SCLC不达PFS终点后，第二个TIGIT关键性临床的挫折。该团队认为，这可能是因为靶点机理较为复杂以及二期CITYSCAPE临床阿替利珠单药组的数据明显较差提高了相对疗效，导致不达预期。
除了罗氏之外，国内外还有多←家药企正在研发TIGIT单抗，百济神州的研发进度在全球排名前列。此前市场曾对百济神州的TIGIT单抗抱有较大的期待，也是公司管线中最被Þe;看好的产品之一。
据百济◊神州2021年年报披露，公司的TIGIT单抗目前正在两项全球3期临床试验中进行评估，即Õ与替雷利珠单抗联合用药治疗非小细胞肺癌的AdvanTIG-301（NCT04866017）和 AdvanTIG-302（NCT04746924）。迄今为止，Η公司的TIGIT单抗开发项目已入组约800例患者，其中包括在肺癌、食管鳞状细胞癌和宫颈癌患者中进行的7项全球临床试验，累计投入研发费用近6亿元。
ⓨ
而此次罗氏TIGIT单抗▤在非小细胞肺癌上的失利，为这一靶点的前景蒙上了阴影。昨日晚间，百ñ济神州美股应声大跌15.7%今日百济神州港股也大跌13%。
Ø 受上述消息影响，今日A股开市后，科创板百济神州-U直接跳空低开逾5%，全天股价都在低位运行，最终下跌7%报收，‡并创出上市以来的ૌ收盘价新低。
而这样的表现，也让当初参与百济ૄ神州-U在科创板IPO跟投的两˜家保荐机构中金公司、⇓高盛高华的浮亏进一步扩大。
由于百济神州-U自去年12月在科创板上市以来股价持续低迷，截至5月12日收盘，已经让保荐机构中金公司、高盛高华的跟投合计浮亏5亿元。而据公开信息显示，百济神州-U在科创板IPO的首发承销保荐费用为4.72亿元。也就是说，即使算上承销保荐费，两家保ü荐机构在百济神州-U这单项目上也已经产生了近3000万元的亏损。不过，由于科创板跟投需要锁定两年，如果接下♫来百济神州-的跌幅继续扩大，两家保荐机构在未来一Ąf;年多的时间内将无法进行止损。
值得一提的是，去年12月，百济神州成为首Ý家在纳斯达克、港交所、上交所科创板三地上市的生物科β技公司。此前百济神州在港股上市过程中，中金公司也与公司‚有过合作。
中金公司曾给出240.3元目Ω标价ત
据Choice数据统计，自去年12月百济神州-U在科创板挂牌以来，总共有8Ð家券商发布过对公司ä的业绩预测。其中中金公司在今年2月发布研报对百济神州-U给出了240.3元的目标价，并给予“跑赢行业”评级，这也是截至目前各券商对公司给出的最高目标价。
ω 据媒体报道，在研报中，中金公司给出了三ⓖ点看好百济神州-U的™理由：
一是端到端的国际化新药开发Α与商业化平台。中金公司认为，公司凭借中国丰富的▦人才与临床资源建立了高效的研发平台，并在全球范围内建设了自有临床开发体系。随着核心产品在国内外上市，公司逐步搭建Ād;了国内外的销售体系，并取得了阶段性成果。
Θ 二是多⊕层次管线全球布局，核心品种进入收获期。一方面，公司自主研发与合作开发协同，不断扩充产品管线Ÿ；另一方面则是3款已上市产品，正进入快速放量期。
三是自建研👿发体系，早期技术平台储备丰富。中金公司认为，百济神州储备了丰富的技术平台，支持多种机 制与分子形式的新药研发。
而这样的“自买自夸”却无法让市场买账。今年2月，百济神州-U的股价总体在110元~120元的区间内震荡。进入3α月后，公司股价再度进入下降通道◘。截至今日收盘公司股价逼近4月27日创出的82元历史新低，且距离240元的目标价越来越远。⋅
É另外，值得注意的是，根据合规要求，券商研究所在发એ布研报的时候应该回避自家公司保荐的ü股票。
证监会发布的《发布证券研👿究报告暂行规定》第14条规定，“证券公司、证券投资咨询机构应当严”格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在▩利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告谋取不当利益。”
第17条规定，“证券公司、证券投资咨♪询机构应当严ⓞ格执行合规管理制度，对与发布证券研究报告相关的人员资格、利益冲突、跨越隔离墙等情形ર进行合规审查和监控。”
ú在采访ੇ中，多家券商的分析师均向记者表示，已知晓相关合规要求。ⓑ
西部地区Ąe;某券商研究所首席分析师今日在微信采访中向记者表示：“据我所知，研究所不能发这类研ࢮ报（涉及自家券商保荐的公司）。这个是直接进行关键字检索，涉及到有相关标的的报告是不能上传成功的。”
华东地区某券商行业分析师则指出，根据有关ⓢ合规要求，分析师要对自家投行做过的保荐项目进行回避。
今日，记者就中金公司研究所医药团队在发布关于百济神州-U含有目标价的Ξ研究报告时，是否经过公司合规审查等相关问题向中金公司ⓕ发去了采访函。ÿ不过，中金公司有关人士今日通过微信向记者表示，无法回复此次采访函。
Φ
24小ભ时滚动♪播报最新的财经资讯和视频，શ更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
新浪财经意见反Δ馈√留言板
Alણl RightΗs Res☻erved 新浪公司 版权所有
