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千亿市值的京东>方，交出了6年来最差的三季ત报。
10月30日，京东方（000725.Sਲ਼Z）发布财报显示，今年Q3公司总营收 411.3 亿元，Þ同比下滑 24.7%；净利润亏损 13.05 亿元，同比下降118%。终结了过去6年的季度盈利，首次陷入亏损。
√ 亏钱不影Τ响⌋投资。面板大佬依旧大举投资。
昨晚，京东方宣布要投资290亿元，在北京建设新的显⇐示器生产线，用来生产元≈宇宙的核心器件VR 显示屏等。
â面板▤持续下行里，京东方打算靠投资穿越周期。
❄ 亏掉13亿
ટ Ä京东方亏ä损是有迹可循的。
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今年8月，京东方在回复投资机构调研时，就已打预防针，称在经历一年多高速Û发展之后，半导体显示产业因多种因素重叠⊇影响，出现深度回调。
群智咨询（Sigmaintell）大尺寸事业γ部研究总监张虹告诉《☺21CBR》，导致面板价格持续下跌的核心原因是供需失衡，这一轮下降周期的主要因素在于≠：
“全◘球经济政治环Ņ境动荡，终端需求持续受影响；后疫情时代，海外市场需求透支，急于去库存；供应端扩产，产能释放，带动供应ਮ面积维持高位增长。”
下降的需求与增长的产能形💼成错配，面板价格出现下跌。
据集邦咨询此前公布的数据，大尺φ寸电视面板价格跌至近三年最低水平，跌破面Â板厂的ਫ਼现金成本。
∞需求端不振，压垮京东方。
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ૣ财报显示，今年第三季度，公司净利润同比由盈转亏，净利润亏损 13.05 亿元。
三季度财报没有列明具体业务的财务数据，回溯半年报可看出，占公司营收超九成的显¯示μ器件业务，上半年营∈收就降了近两成。
▥ 今年前三季度，京东方计提各项资产减值准备合计 74.8亿元，减值损失导致▧利润总额减少29.6亿元。
à ¯ 京东方陷入需求Ô困境。
“面板市场随着供需基本面的变化而变化，需求有淡旺季之分，›但产能扩充是线性的，容易跟需求淡旺季错位，造成供需憨失衡，带来价格波动。” 张虹解👽释道。
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减产自☺救
经济周期会带来面板ćb;需求波动，以及面板厂的投资预◑期，产生所谓的旺季不憨旺和淡季不淡等情况。
困在下行周期里，Μ京东方一直在削减费用，减产自救。❄
公司在年初提出“三保”▒策略，即保现金流稳定、保市场份额不降、Þ保研发费用不降。
今ƿ年1-9月，京东方大幅度削减相关费用支出，其中，销售费用Θ同比下降2成，管理费用⊃下降近3成。
面板是重资产行业，Ο想扭亏为盈，缩减部♦分费用同时，仍需γ提升营收规模。
“策略性积极拉动LCD 电视面板价格上涨，以减少亏损Ād;。”❄
群智咨询TV面板研究资深分析师李晓燕称，面板厂商启动了历史上幅度最大的产能控制，根据群智咨询测算数据显示，三季度全球L઼CD TV面板供应面积将同比大幅下降20.6%⇑，环比下降18.3%，减产效果显著。
京东方也对Å产能做出调整。产业研究机构“洛图科技”的报告显示，大陆面板厂从6月开始，大幅度减少大尺寸面板母玻璃投片量，京东方ૄ减少约四分之一。
Β
三季度财报显示，公司当←期存货较6月末，下降了45亿元。
减产效应传导到市场，熬过艰难 三季ા度，TV面板价格有所回升憨。
集邦咨询数据显示，今年10月下旬，Þe;TV¾面板集体涨价，其中65英寸、55英寸、43英寸及32英寸TV面板目前均价分别为107美元、81美元、48美元、27美元，与上月相比均上涨1美元。部分显示器、笔记本面板价格降势渐止。
此外∗，需求端Ö也☞在恢复。
据群智咨询测算，四季度品牌采购需求小幅恢复，面板厂©通过持续控ąc;产，使得库存包袱逐步去化。今年四季度全球LCD TV面板市场ૉ供需比将逐渐回落到5.4%（面积基准）。
李晓燕表示，整体供需将趋એ于平衡，面板价格在成本支þ撑下将全面止跌，部👽分尺寸迎来上涨。
࠷ 投向元宇宙œ⇔
面板 价格回升∈，不代表整体走出ઠ下行阴霾。
李晓燕看来，终端需求未现强劲恢复，品牌备货策略依然保守。“面板δ厂对供应端的理性控制⋅是关键，目前全球6代及以上的LCD 面板产线稼动率不到70%，如果面板厂在需求恢复的预期下，快速把产能释放出来，明年一季度的供需形势恐不容乐观。”
Ρ 传统TV面板需求⇔不振，京东方瞄准ફ了新赛道——元宇宙。
公司η认为，VR 产品需求ઘ持续√释放，带动相关产业链急速发展，作为 VR 产品核心器件的微显示产品将迎来高速增长。
即便没挣钱，京东方还是决定投资290亿元，在北京建设采用LTPO（低温多晶氧♪化物）技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要生产元宇宙核心器∝件的VR 显∀示屏等。
该项目设੦计产能为5◯0 千片/月，预计将于20“25 年量产，2026 年满产。
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去年，全球VR头戴ε式显示器的出货量破千万，但受困于内容、佩戴体⊕验等，VR产品大范围普及仍需要时间。
张虹表示，产能过剩时期，面板厂商应更加专注推动产品技术升级，提升产品થ的附加Α值和整体竞争力。
除了VR，京东方也在寻Ñ找电视、ü智能手机ઽ外的新客户。
Omdia数据显示，今年上半年ਖ਼，京东方车载ਭ显示出货量及出货面积均跃升至全球第一；此外，京东方也在加速拓展物联网等细分场景ટ，将显示屏推向智慧园区、智慧零售、智慧金融等领域。
不过，新市场规模有限。截ćb;至⊥今日收盘，京东方A股价下跌4.8%，市值为1276亿元，对股东来说，新故事不如老行“业有说服力。
说到底√，电视、ધ手机等消费电子行业的复苏，才是京东方的“救心丸”。
ÿ （作者：杨松 编辑：韩↵½璐）
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