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饮料包装生产服务商ⓗⓤ珠海中富（维权）于10月28日披露三季报，公司2022年前三季ⓐ度实现营业收入10.84亿元，同比下降8.1%；实现归母净利润-2728万元，上年同期为1.1亿元，未能维持盈利状态。毛利率下降5.1%。
第三季度，公司亏È损596.12万元，同比变动-106.56%；营收为3.89亿元，同比变动-11.11%。
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负债累累¡，资产负债率近八成û
公司前身为珠海市香洲区中富瓶厂，于1985年成立，1996年在深交所上市，是目前国内生产规模位居前列的饮料包装企业之ćc;一。主要从事碳酸饮料、热灌装饮料等包装用PET瓶、胶罐的生产与销售，并同时为企业提供碳酸饮料、饮用水、无菌灌装、热灌装饮料代加工服务。
ç由于是可口可乐、百ਲ਼事可乐两大国际饮料公'司在中国的灌装厂，曾为“中国最大、亚洲第一和世界第三的PET饮料瓶生产基地”，珠海中富一度号称“亚洲瓶王”。
但自2012年起，公司营业收入逐年下滑，2012♬年首现亏损，亏损额达1.81°亿元，次年亏损额一度扩大至11ਫ.08亿元。由于多次连年亏损，公司两度被“戴帽”，简称改为“*ST中富”。
报告期内，公司营收同比下滑8.1%。前三季度以来，由于疫情导致旅游业不振、人员流动减少，对饮→料等快消品市场需求降低。数据显示，2022年上半年国内饮Ò料行业销量同比衰退⌊6.8%，销额同比衰退5.5%，下游市场低迷导致公司销售订单减少。
Α加上部分时段内停工停产、物流运输受阻，进一步影响生产运α营。报告期内，营业外支出达到1780.55万元，财报解释主要为停工损失。
尽管停工停产，但营业成本并没有降下去。公司三季度营业成本8.94亿元，同比下降2.1%，低于∩营业收入8ਜ.1%的下降速度，&#ffe0 ;毛利率下降5.1%。期间费用为1.72亿元，期间费用率为15.8%，较上年升高0.6个百分点。
由于受国际原油价格影响，公司主要原料PET价格持续上涨，带动了整体成本的提升。浙商证券ƒ8月发布的研报指出，2021年起原材料价格大幅波动下，金属包装行业转向季度调价，22年内二片罐二次提价落地（年初、二季度各提3-4分），三片罐亦有ਗ਼向上调价。
另一个导致成本高企的因素是财 务费用。Ρ连年债务缠身，公ä司近年来每年的财务费用高达1亿元。三季度，财务费用达到7409.51万元。
报≥告期内，公司Â一年内到期的非流动负债达到9.71亿元，大幅增加60.28%，主要来自部分长期借款将于1年内到期转至该科目核算所致Η。也就是说，公司偿还债务的压力进一步增大。另外，长期借款方面仍有2676.03万元的数额。
财报显示，截至三♣季&度末，公司负债合计高达18.51亿元。资产¿负债率达到79.72%。流动资产为5.63亿元，流动负债却高达16.96亿元，约为流动资产三倍。
短期内到期负债的突然增加需要追溯到十年前。早在2012年7月，公司向银团贷款20亿元，该贷款本应于2015年9月到期，但是经过多次延期还款，最终协定2023年3月2日前结清剩余银团ⓥ贷款。但截至今年6月底，થ公司仅偿还3.33亿元。
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ⓗ一年内到期એ的非流动负债中，银团借款达到3.73亿元。
为了获得银团借款及贷款额度，频繁的Ýⓒ抵押已成家常便饭，抵押物权包括存货、投资性房🙀地产、房屋及建筑物和机器设备、土地使用权等。
截至六月底，抵•押的存货账面价值为1.31亿元；投资性房地产为3.34亿元；部分房屋及建筑物和机器设备为੭5.26亿元；土地使用权为1.11亿元。
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大量抵押也像滚雪球一样增加公司负债压力。根据半年报，公司向鞍山银行借款5.¼63亿元，这笔借款本来于今年到期，但是公司签署协议延期至2023年3月。
另外还有面向海南银行的借款900万Κ元，于明年6月到期；兴业银行借款885万元和浙江民泰商业银行借款1800万元π均在明年▧11月到期。
♪ “亚洲瓶王∫”的败ੈ退
不再辉煌的“亚洲瓶ćd;王”也折ਜ射出饮料江湖的变化。
过去，由于拿下可口可乐、百事可乐两个巨৻头客户，珠海中富也被称为“亚洲PET饮料瓶王”。其PET饮料瓶曾占可口可乐、ਠ百事可乐包装量50%以上份额。
ÿ不过，随着下游饮料江湖↓风云变化，这一优势逐渐变成劣势。近年来饮料行业竞争激烈，国内元气森林、奈雪的茶等新式茶饮冲击着双寡头市场，原有的两家独大的场景已经不复存在。许多新兴饮料的一次性纸质∑包装替代PET饮料瓶成为主流，使珠海中富难以维持原先数量的订单。
财报显示，上半年太古可口可乐（内地业务）业绩双降，ઝ营收130.29亿港元，同比下滑5.67%；净利润5.86亿港元，∑大幅下滑41.52%。
百事可ો乐也陷入增收不增利的泥沼，第二季度实现营收202.Ä25亿美元，同比增长5.3%；但净利润14.3亿美元，同比下降39%。财报显示，百事产ા品销量的增长并没有跟上收入的增长，也传递出碳酸饮料市场需求疲软的信号。
饮料行业在每年一、四季度为传统淡季，二、三季度随着天气炎热为行业旺季。不过，今年旺∧季公司并没有迎来业绩的爆发，反而Ù是应收账款的剧增。截至9月底，公司营业收入10.84亿，其中将近两成为应收账款，应Ô收账款达到1.74亿元，。
根据∑半年报，欠款方期末前五名分别为重庆百事天府饮料、中富胶盖、北京百事可乐饮料、甘肃中粮♡可口可乐饮料和中◐粮可口可乐饮料（陕西）。
可见欠款主要来自百事可乐和可口可乐Δ。截至上半年，五大欠款放应收账款期末余额为8079.3∑9万元，占比32.91%。坏账准备期末余额达到2119⌊.22万元。
一方⊥ú面是行业客户集中，过度依赖两个可乐公司导致珠海中富业绩波动大。加上客户存在自我配套减少外购的可能，将Τ直接影响现有产品的生产和销售。
另一方面，珠海中富长期遵循单纯的加工商角色定૪位，业务模式偏向加工，设备专用性强，产品转型难度大。而包装行业技术壁垒低，市场竞争激烈，生产商为争取Ǝ订单相互存在激烈的市场竞争，产能优势不能充分发挥，产品ℑ成本较高。
低碳环保的新型非PET类包装正在攻陷传统的PET包装。今年ąc;1月，工信部发布《关于加ਲ਼快现代轻Î工产业体系建设的指导意见（征求意见稿）》，文中指出，发展可循环、易回收、可降解、可消纳的包装材料。而早在2020年12月，海南已启动全岛禁塑。
绿色包装是行业未来发¸展趋'势。 百事可乐也表示正考虑通过成本更低的包Ñ装和更谨慎的招聘方式来削减成本。
此外，产品转型或推出自主品牌也是行业的方向之一。如同为PET瓶装企业英联股份（002846.SZ）正准备向生产PèET铜膜转型，PETϑ铜膜被视ⓣ为未来新能源电池发展的重大替代风口。
但显然，不管是产品转Õ型还是推出自主品牌，珠海中લ富都未做好准备。根据投资问答平台，珠海中富表示没有转型方面的考虑，至于自主品牌方面，“推出自有品牌是一个长远的发展战略规划，鉴于近年来疫情对快消品行业的影响，目前仍需等☏待条件和时机的成熟。”
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文▧章来源：界面新闻
原标题：下游可乐卖ô不动，“亚洲瓶王”珠海中富三季度મ转盈为亏，还ε背着18.5亿债务
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