财ÿ富管理“最后ⓠ一公里”，谁是优秀的引路人？首届新浪财经·金麒麟最佳投资顾问评选重磅开启，火热报名中~~点击查看>>
炒股就看金麒麟分‡析师研报，权威，专થ业，及时，全જ面，助您挖掘潜力主题机会！
ø来⊥源：长江Ñ商报
’ 广告市场需求疲软，分众传媒业˜绩不振。
日前，分众传媒披露三季报。前三季度，公司实现的营业收入73b3;.7亿元，与去年同期相比少ο了近40亿元。公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利）为21.31亿元，同比少赚23亿元。
2015年，江南春携分众传媒告别美股市场，通过借壳七喜控股登陆深交所。当时，分众传媒的估值为457亿元，那时的江南春雄心勃勃，曾自豪地表示，楼宇电梯资源是分众传媒的੧核心竞争力，公司的楼宇电梯资源市场份额遥遥领先同行，已覆盖超过4亿中•国城市主流人群。分众传媒年盈利数曾超过60亿À元。
不过，分众传媒抵御市场波动风险的能力并不算强。借壳上市以来，公司净利润也ⓨ曾大幅ળ波动。今લ年以来，则是其第三次波动。
当然，分º众传媒的基本盘还在，公司拥有十分充足的现金流。截至今年9月底，公司仍然投入了约72亿元资金进行定期存款、购买理财产品⇔等投资，以此“过冬”。
¨ 营收净ય利连续三季ƒ度双降
没♪有Ņ意外，分众传媒的经营业绩出现了预期中的大幅下∃滑。
根据三季报，今年前9个月，分众传媒实现营业收入73.7亿元，较去年同期的111.48亿元减少37.78亿元，同比下降幅度为33.89%。公司实现的净利润为21.31亿元，与去年同期的44.23亿元相比减少22.92亿元，同比下降51.82%。扣ψ除非经常性损益的净利润（简称扣非净利）为19.51亿元，同▤比下降幅度也达51.60%。
业绩大ξ幅下滑，在上半年就已经基本确立Ú。
半年报显示，ρ上半年，分众传媒实现营业收入48.52亿元，同比下è降33.77%，净利润、扣非净利润分别为14.03亿元、10.80亿元，同比下降51.61%࠹、58.34%。
具体到单个季度，今年一、二、三季度，公司实现的营收分别为29.39亿元、19Æ.13亿元、25.18亿元，同比下降18.19%、48.76%、34.11%。对应的净利润为9.29亿元、4.75亿元、7.27亿元，同比下降幅度分别为32.12%、69.02%、52.23%。扣非净利润为8.11亿元、2.68亿元、8.71亿元，同比分别下降33.33%、80.47%、39.46%。
∝ 单季度数据显示，连续三个季度，公司的营业收入、净利润、扣非净利润均出现较大幅Å度下降。
在今年半年报中，ô分众传媒表示，受3月份以来各地疫情的影响，广告市场需求疲软，尤其在4月和5½月，公司部分重点⌈城市广告正常发布受限，经营活动受到极大影响。
在三૩季报中，公司ⓠ再次表示，受各地疫ⓔ情影响广告市场需求疲软。
受此影响，经营业绩大幅下降，在☻一定৻程度上来说，分众传媒抵御ⓚ市场风险的能力并不高。
▧长江商报记者发现，登陆A‹股市场以来，分众传媒的Āe;经营业绩出现过几次波动。
经营业绩数据显示，2015至2017年，公司实现的营业收入分别为86.Ο27亿元、102.13亿元、120.14亿元，对应的净利润ભ为33.89亿元、44.51亿元、60.05亿元，二者均稳步增长。
2018年至2020年，公司实现的营业收入分别为145.51亿元、121.36亿元、120.97ਨ亿元，同比变动21.12%、-16.60%、-0.32%，连υ续两年下降。对应的净利润为58.23亿元、18.75亿元、40.04亿元，同比变动-3.03%、-67.80%、113.51%。2018年、2019年，净利润出现连续两个年度下降ૠ，其中，2019年表现为大幅下降。
2019年的净利润大幅下降，公司解释的原因为，受宏观经济影响，广告市场需求疲软，行业景气度欠佳，客户结构中互联网类广告主因市场融资环境等原因调减广告预算，互联网行业广告收入的大幅缩减。此外，客户回款速度普遍放缓，∴导致账龄结构恶化，信用减值损失的计提和ⓐ拨备也相应增加。当年，公司信用政策减值损失达7.40亿元。
2020年，分众传媒受疫情♠冲击并不大。公司称，楼宇媒ⓤ体的经营业绩自二季度开始快速反弹，加上回款良好信用减值损失同比β大幅减少。此外，受益于税收减免政策。
值得一提的˜是，今年前三季度，分众传媒的销售费用为¨13.86亿元，较去年同期19.97亿元减少6.1👽1亿元。
综上所述，分众传媒的盈利能力并不稳定ੋ，抵御风险能力有待Ó提升bd;。
陆股通接ਠ连Ψ加仓成二股东
Ąf; 虽然分众传 媒的盈利能力不稳定，但公司基本盘稳固，资金充足，能够有效应对各种风险。
据披露，分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络，Α主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯࠽电视媒体和电梯海报媒体）、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等，覆盖城市主流消费人群ભ的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。
在今年半年报中，分众传媒称，公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源，在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕ς广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。根据沙利文的研究报告，截至2021年底，以楼宇媒体点位数计，分众传媒拥有的媒体点位数量排名第一，分众传媒在写字楼和住宅楼领域均排名第一，市场份额ⓖ遥遥◯领先于第2至5位竞争对手之和的1.8倍。以覆盖电梯数计，分众传媒在写字楼和住宅楼领域均排名第一，分众传媒是中国最大的办公楼媒体集团，也是中国最大的社区媒体集团。
对于分众传媒经营业绩大幅波动，公司实际控制人江南春颇为自信，他称公司韧性足Ú，资金充足，ીો
事实确实如此，分众传媒很有钱。三季报显示，截至今年9月底，公司账面货币资金27.96亿元。Þe;此外ća;，公司尚未赎回的理财产品为39.59亿元，三年期定期存款31.95亿元，合计约72亿元。这些都是能快速◐变现的产品。基于此，公司广义货币资金合计达99.50亿元。与之对应的是，长短期债务合计为21.72亿元。
理财收益也是分众传媒的一笔不小的收益。前三季度，分众传媒投资收益为4.46亿元，较上年同期2.43亿元增长83.61%。投资收益中，处置交易ઐ性金融资产取得的银行理财产品收益较上年同期增加1.02亿元，据此判″断，今年前三季度ⓣ，公司银行理财产品的收益可能超过2亿元。
二级市场上，分众传媒的股价跌ઍ幅较大Ι。去年2月，公司股价达到阶段性高点13.19元/股，今年11月1日的收盘价为4.84元/股，累计下跌63.31∠%。
长江商报记者发现，虽然股价跌幅较大，但自2021⌈年以来，分众传媒的前十大股ý东中，减持股份的股东并不多。今年前三季度，陆股通持续加仓。10月14日，陆股通加仓9620. 62万股，持股比升至14.36%，稳居第二大股东之位。
¢
™šੜ
更多精彩新闻⊇请扫描下载
长江商⇒报新闻APP
÷长江Ād;驱动力 经济风向标
Ąf;独家深度推荐：π
乓乓响保供毛利率84%畸高被指“发横财→” 无视债务实控人黄ü建义夫妇突击分红2340万
&#ffe0 ;庞康沉默至今难解质量追问品牌亟待修复 海天味业失速营收净利્双降市值蒸发4200亿
范红卫新晋中国女首富背ⓔ靠石化帝国 恒力集团去年营收7323亿超华为
片仔癀变脸时隔8年业绩增速ષ双降 95家基金逃离葛兰☞减仓ø市值蒸发1372亿
比亚迪☼新能Ì源车销量突破百万增2.5倍 王传福坚持海外拓展在德获1☻0万辆订单
进♠口奔驰GLE仅ô开200公里就发Η动机出故障大修 车辆来源不明售价82万仅开70万发票
顾家家居♤激进酿苦果经销商卷款2000万跑路 顾江生家👽族千亿梦破碎疯狂花式套现上百亿
郭广昌逆势ટ甩卖 资产套ˆ现百亿引猜疑 复星2600亿债务压顶海外风险一触即发
ਫ理想汽车遭股东高管接连套现2.8亿 李想苹果梦¤言过其实Ζ L9上市即曝质量问题
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉∈丝福利扫描二维码关注（sⓥinafinance）
新浪ࢮ财经意见反‚馈留言板Φ
All Rights Rઙese rved 新¹浪公司 版权所有
