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£☜ 来源：金十੦数据
北京时间周四凌晨2点，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，目前市场认为美联储再次加息75个基点已成定局，Φ但投资者越来越关注的是®，美联储是否会在这次会议就后续加息步伐放◊出“鸽声”。
“鸽”有“鸽≥”道理Ι
c8;关于支撑美联储“转鸽”的信号可谓不少，“美联储传声筒”、记者ΘNick Timiraos上周五发表的一篇文章暗示：一些美联储官员担心事情进展得太快，他们需要稍微控制市场，这重新开启了美联储或于12月“仅”加息5⇐0个基点的可能性。
ⓢ 随后，旧金山联储主席戴利的言论也呼应了美联储理事沃勒的观点，即美联储正在“考虑放慢加息步伐，Ņ但还没有到那一步”。此外，本周加拿大央行和澳洲联ϑ储意外放缓加息步伐，这也让人们更加觉得央行们正在寻求转向不那么激进的紧缩政策。
另外，ਫ਼在经济方面，随着美联储提高利率，美国经济开始显સ示出放缓，甚至出现了衰退的迹象。Χ美国房地产市场正在下滑，一些抵押贷款利率几乎翻了一番。房地美的数据显示，截至10月28日当周，30年期固定利率抵押贷款利率为7.08%，高于3月份的3.85%。贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示：
÷“我认为（鲍威尔）会说，4次会议都加息75个基点的幅度太大了，而且加息传导至经济往往是滞后的，美联储需要后退一步，看看其影响。目前，હ不仅仅是住房市场，汽车行业和一些零售商也Ÿ正在放缓。”
金十数据曾报道，更严થ重的是，鲍威尔推荐的债市指标已“亮红灯”，3个月美债收益率与18个月美债收益率曲线正处于倒挂的风口浪尖，两者之间þ的利差周二从四月的2.7%跌至仅0.2%；另一条广受关注的收益☼率曲线——3个月和10年期国债之间的差距上周自2020年3月以来首次倒挂。
随着强劲的↑通胀和劳动力市场数据与美国经济其他领域疲弱的迹象形成鲜明对比，美国经济面临的难题似乎&正在加剧，疲软的经济前景正在推高美联储转向的预期。
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鹰风或仍是美联¾储的主流？ધ
尽管最近的评论为美联储12月加息50个基点的观点提供了一些支持，但需要注意的是，数据还不足以支撑联储进行转向憨。此前，美联储曾⊗称，即使冒着所谓的经济硬着陆的风险，也需要抑制居高不下的通¼胀。
据美国劳工部公布的数据，美国9月CPI同比增长8.2%，9月核心PCE指数录得5.1%，均处历史高位，这仍表明由于通胀未能达到美联储所希望Ë的水Ä平，美联储将不愿放慢加息步伐，直到有证据表明价格压力正在放缓，并降至美联储2%的目标。ING分析师对此τ表示：
“因此，即使美ß联储的措辞会稍微温和一些，િ我们仍必须保留美联储将于12月加息75个基点的可能性。事实上，通胀的粘性也表明，¦市场认为美联储将于12月抵达终端利率水平（4.25-4.5%）的想法可能太早了。”
另一边，美国的劳动力市场也是异常强劲，失业率仍接近历史低点，最新数据显示9月份失业率⊃仅为3.5%。昨夜的另一个数据——美国9月职位空缺数也意外大幅增长，从前月修正后的1030万增至੫1070万，高于预期的1000万人，这暗示美国9月就业机会意外增加，尽管美联储大幅加息，但劳动力需求依然强劲。也因此，市场对美联储12月加息75个基点的可能性大增，明年2月加息50个基点的可能性也显着će;增加。
´ 嘉盛分析师表◯示：૩
“换句话说，美联储的κ双重使命中‘充分就业’的那一半目前似乎已经轻松实现，因此我们预计⇒美联储将强调¹通胀持续上升的风险（‘价格稳定’）。”
在美联储决议之前，今晚8点15分，ADP公司还将公布俗称“小非农”的美国10月ADP♣就业报告，市◑场预计其将录得19.5万人，较前值的20↓.8万人有所下降。
鸽派前瞻指引不ΝΘ足以拯救市b3;场
如果在FOMC货Ψ币政策声明中或美联储主席鲍威尔的新闻发布会中ô真的出现了鸽派的前瞻指引，这都可能立即提振风险资产并导致美元回落。话虽如此，在美联储12月的议息会议前仍有三个“拦路虎”——两份非农就业报告和一份ÖCPI报告，一般来说，美联储不会提前这么长时间预先承诺任何具体路径。
嘉盛分析师认为，在今年前三个季度形成明确、一致的上涨趋势后，美元指数在上个月失去了一些势头，现在正在测试50天EMA和上涨趋੬势线的支撑位。任何关于12月加息50个基点的明确暗示，都可能使美元跌破109.50左右的®这一关键支撑区，为下一步回调至108.00打开大门，而美联储关于利率的“全速前进”信息将重振美元上行趋ô势，并使美元指数回到114.00上方的高点。
Peppeõrstone激石分析师认为，如果美联储希望给自己ε最大的灵活性，那么他们可以自由加息50个基点或75个基点。这将取决于持续的ળ经济数据和财务状况。但对于美日来说，美日已从145反弹，伴随着近几天看到的大成交量，增加了反弹至149的可能性。
੬ （Ζ美元兑日元日图和过往支撑阻³力互换位置）
Sevens♧ Report Research的创始人Tom Essaye表示，如果美联储不暗示将在12月转向，市场将做出负面反应，但不会੪过于极端。Essaye表示：
“市场在短期内过度反弹，因此这一结果虽然不会比目前的预期更糟，但应该会导致股市出现温和或温和的下跌——最坏的情况下Ąf;约为1%。我们预计企业Á的增长将继续放缓，防御类股和∝价值股的表现将相对强于大盘。”
Oanda高级市场分析师Cૡraig Erlam称，目前激进收૪紧的风险可能大于渐进式收紧的风险，如果本周利率触及3.75% – 4%÷，经济将有大量收紧措施需要消化。
“鸽派信号可能是股市投资者激动人心的时刻，但这并不意味着股市将从此一帆风顺，经济下滑和潜在的全球经济衰࠹退仍⊗需要应对，更不用说欧洲的冬◊季充满了不确定性。”
હEssaye还认为，♦即便美联储在定´于周四公布的前瞻指引上发出温和转变的信号，现在就宣告熊市周期结束仍为时过早。他说：
“如果美联储在12月发出加息50个基点的信号，我们必须记住，这不是ઞ美联储帮助市场触底所需要Γ的调整策略，因此即使市场得到了它想要的温和结果，无论是否出现反弹，ζ也不会意味着熊市‘完全解除’。”
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