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A股惊现Ψ99年、23岁壳玩家！从控制权转让失败，到神秘人入场：大千生态业绩Α遭遇滑铁卢，注册制炒壳可还行得通？
来源：市值’风░云
金垚莹，1999年生人，网传是ઞ背后老板的儿☏媳૮。
10月2Ι8日，三大指数全线跌超2%，刚刚还在3000点保卫战的股民转眼又面临2900点保÷卫战，很¬多股民纷纷直言被跌得“破防了”。
（注：¦专为注ਊ册制服务的市值ⓨ风云APP）
有对比才有突出，在这一片绿油油的环保市场中，大千生态（603955.SH）¶走出的那抹红显得格外耀眼À。
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28Î日开盘后的短短几分钟，连续多笔大单进场抬升股价，在9点43分以1008万的成交额冲上涨停板，随后大量↓股民跟风买入，而已经上车的持有者惜售不抛，导致盘中成交量零零碎碎。
（注：专为注册È制服务的市ખ值ο风云APP横屏模式）
这跟大盘风格完全不对付啊，正所谓事出反常必ς有妖，风云君推了推隐形眼镜，觉得事情并不简💼单ੌ。
风云君麻利地打开市值风云APP，搜索上市公司的吾股排名，发现公司排名从201Ċc;8૯年的1634名掉至当前的3⊥327名。
Τ 嗯……这吾股果¨然不◙同凡响，难怪是市场上独一份儿的存在。
（注：专为注册制服务的市‘☜值风云APPý）
爱凑（管）热（闲）闹（事）的风◑云君决定带大家一起来围观下这家公司–近期发生的∴故事。
原计划：6亿će;入主大千生态，旗下已有多家♠公司
开始⌋之前，风云君想હ问各位老铁一个ρ问题，23岁你们在干啥？
回想一下，23岁的风云Η君还不知天高地厚，ⓚ整日逃课睡觉，浪费大把时光。
❄ 在当下的这个时空里∇，ਯ同样23岁的金垚莹已经开始对一家上市公司下手了。
此时风云君的眼ϑ里只有“羡慕”二字，还想弱弱地问一句ƒ这种富婆哪里有领⇐？
c8; 言归正传。
9月5日盘后，公司公告称正筹划ડ股份转让，控制权†可能变更，但当天股价明显“抢跑”，早盘直接10CM涨停。
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两天后公司表示控股Κ股Ï东大千投资拟将19.78%股权转让给速源科☜技，转让价23.12元/股，总价6.23亿。
但这里有个问题，就是大千投资控股股东、公司实控人、现任董℘事长栾剑洪在IPO'时明确承诺，担任公司高管时每年转让股份不超过其持股的25%，也就是说这次转让不能超过7.7%公ਜ司股份。
那么，要完成这个转让，就•必须得豁免当初的承诺，也就是自己打自૪己的º脸。
如果交易顺利完成，公司控股股东将变更为速ણ⇔源科技，实际控制人将由栾剑洪、范荷娣夫妇变更为金垚莹。Ý
（注Ψ：公ⓛ司公告）„
金垚莹，♡1999年生人，网传是背后老板‚的儿媳。bd;
金垚莹∴通过华盈谱系间接控制速源科技，且这俩公司均是在ਠ今年成立的，其中收购主体速源科技成立仅一个多月，专为此次收½购而来。
根据公告披露，金垚莹还控制了其他9家核心企业，ਰ其中有3家锂业公司，且多家企业业务涉及新能d3;源相关产品，ડ均处市场当前炙手可热的赛道。
古希腊先哲阿基米德说过，给👽我一♦家上市公司，我就能撬动整个地球。
大千生态是一家¼园林工程公司，虽然缺乏市场热点，但∼好歹是个上市公司，毕竟“一壳在手，天下我有Ù”。
☻A股将迎来最年轻实控人的热度，加ÿ上满天飞的关于大千生态易主后可能会被置入锂业资产的转d3;型期待，让这场股权转让显得异常热闹。
公Α告à的发布是在9月5日，而自7月1日至9月5∈日，公司股价已上涨近60%。
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其中，7月„整月公司股价涨超50%，速源科技成立于8月底，股份转让Φ公告在9月，时间线很是丝滑。
→ （注：♩专Þ为注册制服务的市值风云APP）
在股价上扬的途中，7月21日盘后，持股8.76%的安居集团公告已通过大宗交易减持股份，减持后持Ð股比达到4.9999%。
这个持股比也值得玩味，刚好低于5Æ%减持需预披露的底线。
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（注：公司£公告）∅
大宗交易转让价为16.27元ਖ਼/股，较当天的&#ffe1;收盘价折价近10%，可见这位股东套ૄ现的态度很是坚决。
（注：Choi⊆ਲ਼ce数据）c8;
新ÿ计″划：退而求其次，先¡迈出第一步
然而，æ计划赶不上ੇ变化。
10ćc;月1日公司表示，相关方对收购人的法定资格、资信状况以及履约能力质疑，再加上承诺的豁免问题，整个交易开始被不确定性◯包围。
♩ （注࠷：公司公告）
∋ 10月1◐0⁄号开盘，股民连吃两个跌停。
（注：专为注册制服ćd;务的市值ⓑ风云ਨAPP）
一直到હ10月27日晚间，事情再现转机：原来的控制权转让计划取消，变更઼为协议转让部分股份，转让股份为7.6959%，合计2.4ã2亿元，较原计划总金额减半。
转让价格仍是23.21元/股，较27日15.97元/股的收盘价溢价45%，而近4年来，公司股价仅一个交易日（20δ220921）的收∉盘价超过23.21元。
→ （注：公司公告）α
转让完成后，速源ડ科技将成为公司Ì第三大股东。
此❄外，∪这次转让的股份占大千投资持股比例的24.999Ë9%。踩线转让也就意味着不需要走承诺豁免流程了。
炒作资金见控制权转让虽告吹，但对手方⊆仍高价购买部分股权，随即给出了一个涨停回应，这就回ϖ到了咱们在文ⓞ章开头见到的28日那抹红。
2◊8号这天还有两个值得一૪提的趣∇事：
盘中，速源科技的原法定代表人、现董事、总经理许跃南之子Benny Xu不断买卖સ公司>股票，而再细看发现从7月份以来他一直在大千生态股票上买进卖出，而7月刚好对应的是股价开始发力之时，巧不巧？
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第二个事是，盘后，持股6§.7%的当前第三大股东远੦东控股公告拟减持3%公司股份。Μ
此外，在这次新的转让计划中，速源科技持股比例也ø发生了变⇐化：江西华盈持股比从75%降至51%，速源控股则从25%提升至49%，实控人″还是金垚莹，但其持有的速源科技股份从原来的75%降至51%。
（注：权益变动报μ告书）ÿ
没有一次性拿下上市公司控制权，而是购买部分股权，速源科技虽然Ād;公告未来12个月内无增减持计划，但并不排除后续还会有下一步增持动作，不过即使有动作，也会提前发布公告εù。
（注Ù：简式权益变动报告书Ąe;°）
×盈利能力下◈滑▧，偿债能力堪忧
◯ 接下来，风云君带’大伙看一下下大千生态的基本面。
透过上市公司近些年的业绩表现，也许大家就很Ùì容易理解实控人迫切想要卖壳的焦急心情了⇔。
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公司Ô上市§于2017年，距今也不过5年有余。
业务包括城市更新、乡村振兴、生态修复三大领域，均属于园a0;林工程行业；业务模式以建筑工ϑ程总承包（EPC，设计-采购-施工）为主，以建设工程独ε立承包和PPP业务为辅。
和很多上市公司的å通病一样，自成功上市之后，2017-2020年期间公司营收规模增长就变得缓慢了，增速眼见ˆ着慢了下来，2021年更是一朝回到解放前，彻底不装ⓡ了，营收骤降41%至5.6亿，甚至低于刚上市时的规模。
„ 今年前三季−度，Ã业绩表现继续萎靡，营收同比下降50%，规模也不到2亿。
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归∨母净利润也样ⓘ遭遇滑铁卢。
盈利能力方面，毛利率从上市之初的28%降至2022Q3的18%‹，经调整经营利润率则更惨，2021年仅4%，今年前三季度则是-11%，表明公司当前主业赚钱能力不足ν。
园林绿化行业工程施工普遍采取“前期垫付、分期结算、分期收ⓓ款”的结算模式，这种经营模式就决定了其有ó着前期垫资高且回£收周期长的特点。
由于高垫资，公司账面上长短期੩借款持续处于♨高位，截止到2022Q3末，达到10亿，ਮ占总资产比重为29%。
（注：ν长短期借੩款包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款）੭
除了借款，今年7月份，公司表示为提高募集资金的使用效率，õ减少财务费用，拟使用闲置的1.ઐ4亿暂时补充流动资金，这些资Μ金是在2020年6月非公开发行获得。
当时募集3亿资金࠷，到今年7月已投入使用1.36亿，其中有0.9亿用于补充流动资金，再加上这ⓕ次的1.4亿，相当于超7成募集资金用于补·流，公司缺钱程度可见一斑。
› （છ注：公ઝ司公告）
公司利息保障倍数直线下滑，&从2018年的8.5倍降至2ã0Ν21年仅0.5倍，偿债能力堪忧。
而另外一边，由于行业特性，公司应收款逐年上升，截至2022Q3末，账上有18亿应收款，占总资产比重达52%，应收款的坏账风♥险始终是悬在公´司头上的一把达摩克利斯ી之剑。
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（注：应收款包括应ća;收票据及应收账款、长期应收款）ਠ
园林工程类上市公司存Ê货主要为已¦施工未结算的资产Ð，结算后转应收账款或长期应收款。
如果૯☞及时结算，报表上体现为高应收账款或长期应收款☜、低存货；反之，报表上则是低应收账款或长期应收款、高存货。
因此存货、合同资વ产（由于会计准则调整，部分存Þ货重分类至合同资产）、应收账款和长期应收款合计金额更能反映工程∋施工业务对资金的占用量。
通过计算这些合计资金的周转天数可以发现，公司资金占用到回款的ⓩ周期在持续上升，2021Ú年达到1540天，运营资金流动性风险已¢经急剧加大。
在这ਫ个商业模式不太友好的行业里，公司的资金投入ણ与回收不同步，如今随着公司∈盈利能力的下滑，日子只会更加不好过。
新入局股东除⌋了赚“炒股”的钱Ù，能否给公司的经营活动带来一丝转机呢？
注册ࣻ制了，ò玩套路的小ćc;心点吧。
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