财富管理“最后一公里”，Ô谁是优秀的引路人？首届新浪财•经ઞ·金麒麟最佳投资顾问评选重磅开启，火热报名中~~点击查看>>
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机ૣ会！θ
【方证视点】内外因–素皆共振 行情性质÷为系统——1103
Π ≥来源Õ：伟哥论市
核◊心→观点
Aੜ股市场能够形成“共振”的意义非常重大，意味着行情性质由“结构”转为“系统”，系∼统性行情将ϑ推动大盘走的高、走得远。
®
ì盘面分析
周四ૄ凌晨将迎来美联储议息会议，美股小幅回落，但♪A股在近期中小市值形成的共振式上涨下，继续走强，收复了3000点整数关口。最终，大盘以上涨1.15%收盘，创业板上涨1.63%，两市总成交量较前一交易日增加7.63%，场外资金还Ņ在持续入场，量能重回万亿之上，情绪维持高位，信心较为充足。
量能有所增加，个股活跃度增加，分化有所减少，昨有79੬家个股涨停，其中有3家个股20%涨停，有118ï家个股涨幅在10%涨停板之上◑，有4家个股跌幅在10%以上，2家个股跌停，涨幅超过5%个股有591家，跌幅超过5%的个股28家。涨幅较高的为供销社概念、通信、汽车、汽车配件及汽车零部件、交运、教育、食品等，跌幅较高的为航天军工、保险、银行等，大金融等权重板块表现较弱，拖累大盘走势，量能小幅增加，赚钱效应增加，亏钱效应减少，大小市值共振，量能重回万亿，大盘延续反弹，是周三盘口主要特征。
Π
મμ 技术面分析
‚ 从技术上看，周三大盘低开高ણ走一路震荡盘升，收盘站上3000点，并呈价涨量增的态势。5日线支撑，10日线收复，20日线得而复失，价涨量增的量价关系加之日线MACD指标金叉，短线大盘有望继续冲ⓞ高，并挑战30日线附近的压力。
分时图技术指标显示，15分钟MACD指标死叉，30分钟MACD指标ࣻ死叉，短线大盘盘中有±回调压力，60分钟MACD指标继续多头ੌ强化，大盘盘中回调的空间有限。
上证50价涨量缩，5日线支撑，10日线收复，价涨量缩的量价背离态势，短线盘中有回调压力，但5日线拐头向上，日线MACD指标即将金叉，日线♡SKD指标多头强化，盘中回ⓚ调的空间有限。
创业板价涨ગ量增，5日线支撑，10日线、20日线、30日线≡收复，K线组合为“三阳开泰”，强势特征明显，短线有望继续冲高，挑战2400点上方的压力。
综合技术分析，我们认为，大盘连续两个交易日走出了价涨量增的上涨走势，收盘站上了3000点且回补了10月28日留下↑的向下跳空的缺口，意味ਠ着大盘由弱转强，短线大盘有望挑战30日线附近压力，能否突破并站稳在3000点之上，将意味着大盘阶段性能否呈强势态势，若放量站稳在3000点之上，则阶段性强势特征确立，若量能难以释放，则30日线难Þe;以突破，短线大盘将在3000点至30日线之间震荡运行。
“
基本઼Ǝ面分析
尽管美联储11月加息的时间窗口开启，尽管欧洲央行近期发表了强硬的鹰派加息言论，市场也预期欧洲央有望加息75个BP，但仍难阻全球金融市场风险偏好的提升，美元指数经过短暂的反弹后，重新ƒ走出了回落的走势，美元兑人民币汇率走出了“两连跌”走势，美元兑日元汇率大幅回落，走出了“两连跌”走势，美元兑欧元、美元兑英镑、美元对澳元及美元兑加元都走出了回落走势，原油期货价格小÷幅震荡盘升，全球股市则走出了震荡盘升走势，A股市场更是走出了强劲的反攻走势。
近日，A股市场一改之前颓势，在盘中跌破2900点后，便走出了强劲的上涨走势，市场赚钱效应大幅提升，量能基本得િ到释放，大盘接ਯ连收复2900点及2950点压力位，周三盘中跨越3000点并一度站上20日均线，市场情绪得到扭转，市场信心得到修复，市场做多的热情得到激发，场外资金加速流入，前期大幅回落ò的旧“核心资产”走出了强劲的大幅反弹走势，A股市场已从悲观转向了乐观。
为什么美联储11月加息的时间窗口已开启，欧洲央行也发出了大幅加息的信息，但全球金融市场的风险偏好不降反升，为什么A股市场能够重新走Œ强，市场结构从严重分化转向“共振”，上涨☺行情能否持续？这是市场关心的问题，我们的观点是：全球主要经济体货币政策将出现拐点，投资环境改善与跌出来的机会形成了“共振”。
其一、美联储加息的“靴子”落地。美联储11月加息的时间窗口开启，加息的“靴子”落地，从近期美元下跌、美债收益率的回落及美联储官员的表态看，即便美联储此次加息75个BP，也将是⊇最后加息75个BP，美联储加息幅度出现向下的观点已成必然，从美ગ债收益率短端与长端倒挂看，美经济有衰退迹象，美联储Π加息周期有望缩短，明年结束是大概率事件。
尽管欧洲央行加息的态度强硬，市场也预期其将加息75个BP，但欧洲央行的货币政策态度并不能左右全球市场风险偏好，美联储的货币政策才是决定着全球流动性的关键，但从历史规律看，加元及澳元的加息幅度又是美联储加息幅度的先行指标，近期加拿大央行加ਫ਼息仅50个BP，Ǝ澳洲联储加息仅为25 个BP，这给了市场对美联储11月加息有望低于75个BP的预期，但无论美联储加息是否为75个BP，对资本市场而言都是符合市场预期或好于市场预期，这是市场风险偏好发生转变™的内在逻辑。
其二、A股出现技术性反转走势。我们一直强调，跌透了就是利好，就会出现“市场底”，涨透了就是利空，就会出现拐点式“顶部”，本轮大盘回调到2900点之下，上证PE跌至11，PB跌至ª1.2，深ਰ市PE跌至24，PB跌至2.3，意味着A股市场无论是PE，还是PB，远低于中位⁄值之下，处于历史底部区域，具备了中长期投资机会。
我们一直强调，上一个经济周期A股价值中枢在大盘2890点附近，按照A股历史运行规律，在当下新一·轮经济周期中，A股市场的低点在大Λ盘前一经济周期的价值中枢附近，大盘前一低点的2863点，理论上就是未来A股市场的低点ળ，具有非常强的支撑，这是大盘能够在2863点附近获得支撑并走出大幅上涨走势的原因所在。
大盘自3424点回调分为三个阶段，第一个阶ਜ段是7月5日至8月19日，引领大盘自2863点上涨至3424点的“赛道”股开始调整，大盘走出缓慢的抵抗式调整走势；第二个阶♠段是8月19日至10月12日，引领大盘下跌的是中小市值题材股，市场没有赚钱效应，国证2000及中证10છ00指数跌幅远大于大盘；第三个阶段是10月12日至11月31日，本轮大盘下跌的是旧“核心资产”，但代表赚钱效应的中小市值股表现相对强劲，A股市场出现了形散魂不散的“空跌指数”现象，为本轮上涨行情奠定了“共振”基础，确立了A股的“市场底”。
ળ内外因素共振，大小市值共振，大盘在探至2885点后，走出了强劲的探底回升走势，▣周二A股实现了11月“开门红”，为11月份的A股走势创造了良好的条件，周三大盘继续走出震荡盘升走势，尽管多空双方围绕3000点展开了激烈的争夺，但收盘站稳在3000点之上，两市成交量继续得到释放，市场“围城”效应依旧存在。我们认为，短线大盘有望继续震荡盘升，并挑战30Ï日线附近压力，能否跨越并站稳在30日线之上，将决定大盘的上行的力度。
👽 操作Ô策略ઢ
Ξ 尽管昨北上资金净流出75亿，但A股市场依旧走出了上涨走势，大盘自2885点以来的上涨，与以往完全不同，以前是结构行情为主，大小市值之间、蓝筹与题材之间、旧核心资产与新核心资产之间呈现的是“跷跷板”现象，结构分ટ化非常严重，抑制了大盘上行空间，但这一μ次则彼此形成了“共振”。
A股市场能够形成“共振”的意义非常重大，意味∫着行情性质由“结构”转为“系统”，系统性行情将推动大盘走的高、走得远。操作ª上，轻指数、重个股，逢低关注券商、TMT、新能源、能源、电力设备、军工及底部二线蓝筹股，回避近期涨幅过高股。
择↔时模拟股票组合c8;§
વ 图⊃表1：2022模拟ⓘ股票组合
数据来ૢ源：方正证券研究Ņ所 WIND资讯
图表2：憨组合相对沪░深30ੌ0收益图
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更ⓒ多粉丝福利扫描二维码关注（sઘinafinancτe）
新⇒浪财经意见反ઙ馈留ਰ言板
All Rights Reserved 新浪公司👽 版权所☼bd;有
