锂电池产业链三季报:中游盈利能力持续修复

发布日期:2022-11-03 07:56:33

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  每经记者 李硕 &☜nbsp;  每经编辑 裴健如&♥nbsp;∫   

  受益于终端ો需求持续增长,三季度锂电池产业&#266c;链的业绩表Κ现依旧强势。

  近期,锂电池相关上市企业相继发布三季度业绩报告,据Wind数据显示,在锂电池板块84家上市公司中,有72家实现单季度营收正增长,57家实现净利润正θ增长,其中营收、净利润同比翻倍的企业分ਫ别为23家和25家。Ψ

  从业绩规模上看,઺比亚迪(SZ002594,股价261.82દ元,市值7622亿元)和宁德时代(SZ300750,股价38Ι6.20元,市值9425亿元)仍是锂电池产业链上的绝对龙头。三季度,比亚迪和宁德时代分别实现营收1170.81亿元和973.69亿元,同比增速分别为115.59%和232.47%;二者净利润分别为57.16亿元和94.24亿元,同比增长350.26%和188.42%。

  中原证券研报分析认为,结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月ਲ਼度销量及Ν行业发展趋势,锂电池行业景气度总体持续向ਊ上趋势不变。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年业绩增长预期,短期建议关注板块投资机会,同时密切关注指数走势及市场风格。中长期建议持续围绕细分领域龙头企业布局。

  中ੇ游盈利能力∗修复

  尽管持续受到上游原材料价格上涨、疫情风控等不利因素影响,&#266a;但《每日经济新闻》记者在梳理中游锂电池供应商三季੍度报数据发现,大部分企业盈利出现回升⊄。

  其中,宁德时代、国轩高科(SZ002704,股价33.06元,市值588.10亿元)、亿纬锂能(SZ300014,股价85.12元,市值1616亿元)、欣旺达(SZ300207⌉,股价25.10元,市值431.38亿元)、孚能科技(SH688567,股价26.65元,市值285.33亿元)等一二线锂电池上市企业均于第三季度创下单季ⓛ度营收新高Ψ。

  对于业绩增长,宁德时代મ方面表示,受益于不断推出行业领先Ǝ的产品解决方案,加强市场开拓力度,加之前期布局产能释放,产品产销量明显提升,推动其全球市场地位持¡续领先,并实现了盈利规模快速增长。

  亿纬锂能方面则在业绩公告ⓓ中称,公司持续推进与上游企业开展深度战略合作,通过与上游公司设立合资公司的方式,实现战略协同,一方面确保了原材料的稳定供应,另一方面降低&#25b3;了原材料采购成本。此外,供应链管理发挥了重要作用。્

  业内分析认为,锂电¾池行业的景气度来源于强势依旧的下游需求。在Ò三季度≤中,7、8月受暑期淡季等因素影响,新能源汽车销量增势放缓,但9月再度冲高。据中汽协数据,国内新能源车9月销量达70.8万辆,同比增长93.9%;新能源汽车市场占有率达27.1%。今年前9个月,新能源汽车销量为456.7万辆,同比增长110%。

  中国动力电池产业创新™联盟发布的数据显示,1~9月,国内动ρ力电池装机量઎为193.7GWh,同比增长110.5%。与去年相比,今年前三季度动力电池装机量实现翻番。

  不▦仅如此,记者梳理三季度报发现,受益于产品调价的逐步完成,锂电池企业的毛利率…也基本企稳,只有孚能科技出现较ા大幅度下滑。

  例如宁德时代就曾在9月召开的投ક资œ者说明会上表示,今年三季度由于动力电池系统价格调整到位、产Ρ能利用率提升及降本措施推进落地,将使得动力电池板块毛利率较上半年略有改善。

  亿纬锂能也在财报中表示,公司降低原ટ材料的采购成本,同时继续加强内部管理以及生产过程的管控,ઠ进一步提高生产线的稼动率和良品率,降低产品制造成本;适时调整产<品定价机制,各产品线的盈利能力得到较好修复是三季度毛利率提升的主要原因。

  利润继续向上☏游ⓡΟ集中

Β  与中下游相比,上游锂矿企઱业的三季度业绩表Δ现仍然最为亮眼。

  其中,天齐锂业(SZ002466,股价100.18元,市值1644亿元)三季度净利润同比增幅超11倍,赣锋锂业(SZ002460,股价85.76元,ਮ市值1730亿元)、盛新锂能(SZ002240,股价45.47元,市值393.4ਪ7亿元)、鹏辉能源(SZ300438,股价64.72元,市值298.55亿元)和雅化集团(SZ002497,‌股价27.56元,市值317.65亿元)也均实现3倍以上的净利润增长。

  天齐锂业方面表示,业绩大增主要受益于全球新能源汽车景气度提升,锂电池厂商加速产能扩张,下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响。赣锋锂业方面则表示,随着市场需求持续增长,锂盐产品的‡价格维持在较高水平,公司相关产品销量和销售均价同比增长。此外,公司锂电池È板块新建项目陆续投ⓨ产、产能逐步释放,也助推了业绩的大幅增长。

  值得注意的是,近期ੇ锂矿价格仍然处于ⓐ高位。据上海有色金属网数据,2022年三季度,电池级氢氧化锂平均含税价为48.26万元/吨,同比增长289%。同时,三季度新能源汽车销售持续火爆,锂盐需求增加叠加供给刚性,锂价实现高位上涨。

  “ઠ碳酸锂价格上涨导致产业链利润分配调整,产业链正在积极传导上涨的锂价。随着四季度青海地区步入冬季,产量出现下降,而年底抢装期的到来使需求维持旺盛,在供给新建项目进展弱于预期的情况下,预€计四季度锂价仍会高位运ৄ行。”上海钢联新能源事业部锂业分析师曲音飞表示。

  中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教则认为,锂价ⓐ高涨,产业链下游利润承压,将推动车企、电池ਖ਼企业提升碳酸锂等核心材料的直接采购比例。资源争夺将继续加剧,整车厂与零Ρ部件供应商的关系和产业格局也将发生改变。“未来谁控制了核心材料,谁就控制了利润源泉。”于清教说。

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