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小米“掉链࠷子”ખ了
来源：斑马消ા费
分久必૩合，合久必分×。ળ
2014年起，小米集团豪掷数百亿元Ì，投出超过300家公司，在其周ϑ围μ形成了一个强大的生态圈。
ÿ 借助小米的品牌、渠道、流量、资金以及供应链ù等优势，小米生态链企业快速做大，与小米⌊形成了共生共荣的强关系。
∅ 然而，当这些企业长大之后，已逐渐认识到，单纯依附小米，很难ય做强，只有打造自−主品牌，才能掌握自己的生命线。
®于是，“去小ਬ米化”，成为了小米生态链企业统一的命题。由此带来的后果是，来Û自小米的贡献急剧下滑，短期内的高速增长不再。
对³小米来说，过去的商品买卖收入已经落袋为安，更大的收益，待这些企ì业上市之后，从二级市场来收割。
 生态链
雷军与魅族创始人黄′章之间的恩怨，几γ乎是科技∏圈的一宗公案。
黄章没有名校背景，高中肄业，但对电子、电器痴迷 。ગ2002年底，他创立魅族，涉足当时市场盛行ö的MP3市场，凭借出色的产品以及运营能力，魅族MP3收获了无数拥趸。
当时的手机还处于功能机时代，所有手机厂商都在主打મ彩屏、和弦等卖点。2007年1月，在ü太平洋西岸的美国ઘ旧金山，苹果公司发布初代iPhone，打开了智能手机的时代。
黄章很快注意到了行业变化，2008a0;年带领魅族从模仿˜苹果开始，转投手机行业。魅族，就此成为中国智能手机的拓荒者。
当时，雷军已从金ς山卸任，⊄成为了一个有钱、有闲的©天使投资人。
雷军和黄章曾互为知音，一度雷军想要投资魅族，而黄章想要邀请雷દ军担任મ魅族CⓥEO。
在黄章在珠ϖ海的ó办公室，二人喝着可乐，对iPhone的新产品深入探讨。黄章则对雷军毫不隐藏，将魅族做手机的各种“机密”对雷军和盘托出。ⓕ
让黄章没有想到的是，雷军很快做出了•小米手机，成为了自己的直接⊇竞争对手。从此，双方ö交恶。
雷军从黄章那里学到的，不仅是如⊇何做手ગ机，还有“粉丝经੩济”的运营。魅族的粉丝叫“魅友”、小米的粉丝叫“米粉”。
Ǝ 成王败寇。“雷军对黄章É的“偷师说”，用一句“他的一家之言”简单带过，便不再回应。
小米诞生之时，恰逢中国手机市场从功能机向智能机的转轨期，凭借È极致的性价比、高超的市场运营能ξ力，以及电商的助攻，很快从一条鲢鱼变成了一头巨鳄。
2013年，小米年出货量已冲到6000万台，û雄踞▩中国市场第一，将“中华酷联”≠的时代彻底瓦解。
每一台小米手机的背后，都是一个“米粉”，他们中↓的很多人，是小米的死忠，更是将雷军奉为YYDSé。小米的每一场新品发布会，热闹程度堪比明星演唱会，入场券一票难求。
打响了品牌，掌⊗握࠹了流量入口，小米生态链的打造顺理成章。Ø
逻辑很简单。用户购买一部小米手机，可以用很久，增加生态链产品，可以将流量的ⓡ价值最大d3;化。另外，生态链产品的推出，提升用户粘性，进一步强化外界对小米极致性ù价比的认知。当然，小米可以借此赚到更多的钱。
从手机周边的充电宝、耳机、智能音箱，到空气净化器、电视、电饭煲等家电，以及毛巾、牙刷、行સ李箱等生活用品，通通打上小米的标签，进Ņ入其销售渠道。Φ
⇑掉链દ子ૡ
这么多品类，小米不可能亲自下场去做。用资金、⇑渠道等资源去交换，扶持一批企业∞，让它们变Þ成“小小米”，这样来得更快。
2014年，是小米生态链诞生元年。在很短时间类，在ભ小米的身后，诞生了一批√以“米”命名的企业，诸如紫米、云米、华米、智米等。
这是一个爆品跌出的时代。早期，小米选取的品类多为一些不起眼的电ૄ子产品。这些品类市场竞争散乱，“有大市场无大品牌”，中小厂▩商像无数的蚂蚁一样，分食绝大多市场，价格不透明，产品质量良莠不齐。ćb;
在小米内部，这些都被称为“蚂蚁市场੬”。携巨大的用户基础，以及性价比优势，小米一旦进će;入，就可以将这些市场一∠举击穿，抢占市场份额。
市场售价曾高达200元的充电宝，小米એ干到69元；动辄四五千元的空气净化∗器，打到699元；六七千的扫地机器人，直接弄到千元级……
随着品类∂的扩张和销售规模的增长，在小米的生态链体系中，诞生了′一批π亿级、数十亿级企业。
黄汪，中ća;科大物理系高材生。1997年，☼大学毕业之后，他南下深圳，在华为拿着10万/年的高薪，只干了一年，就辞职回到合肥，¨开始创业。
† 做过平ਭ板电脑、ća;智能手表等，都不算成功。
直到η2013年，雷军找到他，让他“抛下一切，一起干一件大事。” 黄汪亲自雪藏了公司原有所有项目，与小>米共同出资成立华米科技，专心为小米研发手环。
登上小米这艘大船，黄汪终于收获ળ了久违▩的快感。79元的小米第一代手环一经推出，迅速引爆市场，上市一年销量破千万Ε。
2017年，华米营收破20亿¹元，其中8成以上收入来自小米Ù手环。次年2月，⇑华米科技成功登录纽交所，成为小米生态链首家上市企业。
公司的迅速成长，并没有让黄汪失去α理智。他不想只做小米的Π代工厂，很早就在筹划“去小Χ米化”。
从2015年9月，华米相继推出自主品牌Amazfit੫、Zepp，涉足智能手环、手∏表、运动耳机、跑步👽机、体重秤、体脂秤等多品类产品。
随着自Â主品牌收入的增长，华米对小米手环的依赖程度逐步降Γ低。由此带来的直接后果是，持续多年的高速增长不再。202¹1年，公司营收甚至同比下滑2.8%。
同样的故事，也发生在了为小米做平衡车的九号公司ⓝ、做扫地机器人的石头科技¨身上。
今年以来，小米骤减与九号公司之间的合作金额。上半年下降59.18%，Q⇔3再降58.4Ñ7%，直接导致九号公司结束了高ρ增长。
石头科技同样如此。2020年，公司对小米的销售额还有4.20亿元，2021年暴降至6900余万元，今年上半年已仅有千余万元。石头科技单飞之后，小米又引入云米、追觅两个生态链企´业∉补缺，另找深圳银星智能代工小米品牌扫地机器人。
ó 大👽收割
在小米生态链∝的打造过程中，还有另一只看不见的资本之手。据小米2021ñ年财报，公司累计对外投资300余家公司，总账面价值603亿元，♫同比增长25.7%。
在对相关企业的投资中，¦往往都是由小米和关联方顺为资本联手，ó在做大市场，赚商品买卖利润的同时，推动生态链企业ⓦ上市，获得更加可观的投资收益。
τ华米科技之后，小米生态链又相继诞生了云米科技、石头科技、九号公司、趣睡科技等多家上市公઼司。
Āf;然而，并不是所有℘小米生态链企业都有这些ω兄弟企业那样的好运。
素士科技是一家专注于口腔护理、须发护理π、美Ô发护理的企业，2015年6月成立，一年后，拿到小米的投资，成为小米生态链的一员。公司收入由自有品牌和小米定制构成，2019年¥-2021年，公司与小米之间的关联交易，对公司总收入的贡献均在50%以上。
去年11月，素士科技向提交招股书，向创⊕业板发起∠冲击。小米通过天津金米持有素士科技8.57%的股权，其关联方顺为持股10.90%。
对于小米既是公司重要股东，又是第一大客户的问题，交易所进行了重点问询。今年8月3日，素士科技突™然撤回上市申请文件，深交所决定ⓐ终止对其上市审核。
ૠ 在去年7月和今年3月，为小米定制智能照明产品的易来智能、智能商用设备及相应配套的“端、云”一体化服务企业的∼商米科技，相继折戟科创板▨。
即便如此，生态链企业的上市节奏，可能也已超过了雷军的预期，小米迎来了投资的收获期。仅在2021年，小米通过处置投资，就收获税后净收益33亿元。据不完全统计，小米和顺为通过减持九号公þ司、石头科技等生态链上市企☎业，已分别套现超过20亿元和♡30亿元。
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Ó收割仍在ⓛ继续。
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据九号公司披露，2021年11月18日-2022年6月5日，◘小米控制的People Better以35.01-69.56元，减持1726.99万份托管凭证，套现9.65亿元；Shunweφi则在今年5月12日前，完成2114.07万份存托凭证的减持，套现11.80亿元。
6月21日ⓛ，People BetteÀr和Shunwei已披露新的减持计划，来势更加凶猛。
2020年2月21日，石头科技顶着小米生态链企业的光环登陆科创>板，271.12元/股的发行价，刷新了当时科创板最高发行价纪录。仅仅16个月过去，2021年4月30日，公司股价突破千元，成为沪深两市继茅台之后的第二支千元股。
顺为一马当先，在2021年3月16日-4月14日，以954.8元-1ϑ205.01元均价，减持套现5.94亿元。天津金米紧随其后，以千元左右均વº价，套现16.50亿元。今年6月，顺为再披露不超过6%的新减持计划。
2021年中，石头科技ⓗ股价曾一度接近1500元，市值逼近千亿。此后，一路下行。11月1日收盘，Ņਨ公司股价已跌至244.50元/股，市值不到230亿元。
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