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拥有数十年经验的债券市场ઍ资深人士鲍勃·米歇尔 （Bob Michele） 选择在即将到来的低迷时期投资短期投资级债券。“我确信市场正走向衰退，高质量的固定收益ਠ将成为经济风暴之锚。”摩根大通资产管理公司首席投资官（CIO）米歇尔表示。对于美国高收益率市场，他预计随着经济衰退的临近，市场痛苦只ⓗ会加剧。
“拥有如此强劲资产负债表的企业¹和社会个人家庭反映了美国现阶段的低失业率，而这意味着美联储将继续☏加♩息。美联储的行为预示市场的经济会变得非常糟糕。”他表示。
今年，较高的利率损害了信用评级范围内债务投资者的回报。投资级公司债券由于久期较长而对利率变动更为敏感，今年已下跌逾 ρ19%，并有望创下有史以来最大年度跌幅。但米歇尔预计，在这个值得信赖的市场角落的重新定价几乎已经∝结束，并看到了短期（不到两年）投资级公司和短期证券化信贷的机会。他还对其长期债务👿持更有利的观点看法。
“几年来，我第一次真正考虑购买α高质量、长期资产，”米歇尔说。“剩下的只有等待ઙ。”
他表示，与此同时，垃圾债券市场的重新定价只完成了大约三分之一。周二平均垃圾债券利差收于447个ૌ基点，米歇尔预计风险溢价将在经济衰退中期达到800至1000个基点左右的Ü峰值。他补充说，虽然从质量的角度来看，该指数“略好”，但债务市场上有大量资金流向低质量公司，其中大部分资金流动性不足，来自私人信贷市场。
“而对于想要在私a1;人信″贷领域冒险的投资者来说，公开市场将是减压阀。”米歇尔说。ੑ
随着美联࠹储提高利率，借款成本也在飙升，这使得发行人更难筹集新资金。穆迪投资者服务公司周三在一份报告中⌈表示，低利率和资金流动性充足的良性信贷环境时代即将结束，整个信贷领域的风险都在上升，违约可能会加速，资金流动性仍然稀缺。
他表示：“市场已经为软着陆定价，但却没有为经济衰退定价。而当信贷利差开始扩大时，bc;我们就将会知î道市场届时有关衰退定ï价将为几何。”
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