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以ભ史为鉴——历史上的美联储加息ૌ周期关键点
∈ ρ文章来源:³华尔街见闻
加息 通常在通胀接近σ峰值Ù时结束,而降息往往速度较快。
历史记录表明,美联ⓞ储或▧许不会等到通胀显著下行才停止加息。Ø
近日,高盛回顾了G10∃各国(比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、દ英国和美国)央⇒行的历史加息策略,具体而言:
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然而,高盛同时也指出,由于国家和时期的不同,加息周期存在着巨大的差异。੩例੭如,美国的中值加息周期为25个月,而英国约为10个月:
平均而言,央行们在®上世纪70年代 只加息了4个百分点。⊕
不过,抛开4个百分点的均值,美国沃尔≤克时期下的美联储在70年代加息ਖ਼了逾8个À百分点。
从历史上看,高盛发现Η,当通胀到达峰值时,加息已经停止,↑这表明美联储通常不会坐等通胀大幅下降”再行动。
另一方面,当美联储结Σ束加息时,降息的速度也Β相对较快——因为衰退通常已经开始了。
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