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华尔街见闻 a1;韩∗▩旭阳
野村认为，明年联邦基金利率的峰值将比≠其之前的预测高出25个基点，达到5.50-5.75%。
FOMC会…议后，野村加大∩了对′美联储加息周期的鹰派押注。
虽然在新闻发布会上，鲍威尔称最快将在12月放慢加息步伐，一度令鸽派人士备受鼓舞，但对市场来说，他紧接其后的鹰派论调显然更为响亮和刺耳——鲍威尔强调，利率峰值可能会高于美联储在9月的预期，当时美联储预期的中值为4.„6%；他还强调了短期通િ胀预期上升“非常令人担忧”。Ÿ
在美联储声明公布后，野村在最新研报中随后调整了对其加息节奏的预期，现在预计美联储12月加息50个基点（☺此前为75个基点），明年2月加息50个基点，3月加息50个基点（此前为25个基点）ψ，5月加息25个基点（此前没有做出预期）。
因此，利率峰值将比野村之前的预测高出25个基–点，上调至了5.5੭0-5.75%。é
尽管美联储并未排除12月加息50个િ基点的可能性，但野村认为，此番鸽派言će;论范围仅限于12月会议上的加息幅度，其对总体前景的展望仍是鹰派的，似乎是有意将市é场的焦点从关注加息步伐转移到更高的利率峰值。最近美联储发表立场看法后的股市波动表明，FOMC正在改善他们的沟通，即需要收紧金融条件来降低通胀。
此外，鲍威尔承认FOMC几乎没有看到劳动力市场开始疲软的迹象，最近的物价和工资通胀数据表明，未来还有大量工作要做ü。通胀情况也根本没有'改善。·
鲍威尔还强调：“现在考虑暂停加息还为时过早，我们还有一段路要走。”野村认为，这是为了避免市场的误解——对12月会议的鸽派倾向并不意味着整个加息周期和降息时间将ⓤ被提前，美联储不希望市场认为其动摇了对抗通胀的承ζ诺。
野村表示，美联储的通胀斗争远未结束，可能还会有更多的大幅加息。9月会议以来的新数据表明，利率峰值最终可能会高于决策者在9月会议上的预期。根据鲍威尔的言论，在12月的FOMC会议上，政策制定↓者对利率峰੬值Ψ的预期中值将上修至5.125%。
在野村看来，鲍威尔在新闻发布会上的言论十½分明确地指向鹰派立场，重中之重是美联储仍然打算继续加息，只是步ä伐有所放缓。因此，野村认为Ċa;此轮加息周期将持续更长时间，利率峰值将处于更高水平。
野村表示，虽然美联储12月可能不会加息75个基点是“令人失望”的，但对美联储激进加息预ਫ਼期的大方向仍然没有改变Ąe;。市场低估了通胀根深蒂固的程度，以及美联储Κ不惜牺牲经济也要抗击通胀的坚定决心。
值得一提的是，野村是大行里少数对加息预测如此激进的一家。在8月美国Ν的CPI数据公布后、9月的FOMC会议前，野村率先喊出了100个基点的加息预期，认为尽管美联储已经采取了紧缩措施，但金融♬条件仍没有明显收紧。野村在当时还将明年的联邦基金利率峰值预期上调至了4.625%。
9月FOMC会议声明显示，野村是ⓣ唯一一家几乎“成功押µ注”该峰值的大行——这与FOMC成员当时的预期中值相符，而大部分机构当时对利率峰值的预期在4%-4.25%的范Å围内波动。
在对未来的展望中，野村维持Γ了美联储将在2023∗年9¿月开始降息的观点，认为经济衰退将在明年中期开始产生反通胀的压力。
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