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☜ 来બ源ⓤ：北京商报
白酒进入财报季，上市酒企摩拳擦掌纷纷秀出三季报，白酒五巨头之一的山西杏花村汾酒厂股份有限公司（以下简称“山西汾酒ਬ”）亮出一份傲人成绩单。最新财报显示，山西汾酒前三季度实现营收净利双增，并以营收、净利润分别同比增长28.32%、45.ω70%的涨势，拔ća;得白酒第一梯队增速头筹。
੪ ☜ 业绩加速快跑
10月27日，山西汾酒披露2022年三季度报告。报告显示，山西汾酒前三季度实现营业收入约221.44亿元，同比增长28.32%；实现归属于上市公司股东的净利润约71.08亿元，同比增长45.70%。其中，山西汾酒三季度实现营业收入约68.10亿元，同比增长32.54%；实现归属于上市公司股东的净利润约20.96亿元，a1;同比增长56.96%。此外，山西≠汾酒三季度营收及归母净利é润环比二季度分别增长41.78%、60.89%。
值得注意的是，2021年山西汾酒总营收约为199.7લ1亿∝元。截至2022年三季度，山西汾酒营收已远超去年全年水平。此外，在业绩增速方面，山西汾酒成为白酒五ⓓ大酒企排在榜首的企业。
业内人士指出，山西汾酒的营收规模与净利润均取得了双位数增长，尤其是净利润增速远超行业平均水平。这一成绩说明了山西汾酒的整体盈利能力大幅提升，背后是山西汾酒产品结构升级带来的成果。当然，这Λ也与山西汾酒系列酒的快速增长有直接关系。无论是从品牌高端价值、产品结构ર占比，抑或是全国市场布局，山西汾酒都初步实现了复兴战ë略。
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产品结构≅升⊄级
在三季报„中，山西汾酒对营ⓟ收与净利润增长原因做出说明。山西汾酒指出，公司前三季度营收与净利润变动主要系产品销量增加、产品结构提升及销售收入增加所致。值得一提的是，在此前山西汾酒公布的1-9月经营情况公告中，山西汾酒表示，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长૯。
三季报数据显示，按产品种类分类，汾酒系列、竹叶青酒系列、杏花村酒系列Ψ前三季度分别实现销售收入206.59亿元、6.63亿元、6.87亿元。其中，上述产品在三季度分ણÆ别实现营收64.64亿元、1.15亿元以及2.04亿元，汾酒系列增势强劲，同比增长37%。
东吴ⓥ证券三季报点评报告中指出，山西汾酒三季度毛利率为77.91%，同比增长1.Þe;72个百分点。预计主要系青花系੭列高增态势延续（接近50%）、玻汾控量、老白汾及巴拿马腰部产品全面发展，产品结构持续上移所致。
值得一提的是，对于产品结构布局方面，山西汾酒曾表示，近年来，公司实现了快速发展。产品结👽构方面，公司坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”策略，推动产品结构优化升级。持续聚焦青Ψ花系列，推动产品高端化。与此同时控制玻汾投放量，持续强化塑造腰部产品，实现青花高速增长，老白汾•稳步增长，玻汾控量转型。
向四੪季度冲Œ刺É
民生证券∇指出，山西汾酒对全国化ਫ਼战略的坚持与资源持续投入为未来成绩成长打ⓩ下了坚实基础，省外板块化市场与江、浙、沪、皖、粤等重点市场实现了较好突破。分地区来看，2022年三季度省内营收增长提速，省外保持稳健扩张趋势。山西汾酒持续推进“1357+10”全国化市场布局，聚焦“大基地市场”“华东市场”“华南市场”，持续推进青花汾酒的圈层营销，逐步实现长江以南市场的稳步突破。
产品结构持续优化升级，全国化进程也在☺不断加速，获得产品及渠道的双向加持，山西汾酒正加速跑向四季度的终点。而随着白酒销售旺季的到来，山西汾酒四季度产ૉ品销售情况也令人👽期待。
华西证券在研报中指出，随着山西汾酒品牌影响力范围变广和渠道掌控力不断增长，看好山西汾酒未来依靠省外渠道深耕与ઙ消费群体培育实现的公司收入高增。另外，在多价格带产品布局下，华西证券认为中长期山西汾酒仍会维持结构提升👽的趋势，业绩增速有望持续超过收入增速。Ņ
业内人士指出，随着山西η汾酒品牌价值提升，清香型白酒受全国性推广，山西汾酒的品牌号召力进一步走强，市场对清香型白酒的需求会进一步™被释放。░此外，山西汾酒还在积极推进多品牌战略，上述举措均为山西汾酒带来系列酒的快速发展。迈进四季度，受益于产品结构升级与渠道加持，山西汾酒或将实现业绩的再一次增长。
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