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本报记者&nbs¡p;刘ࣻ&nîbsp;琪 见习记者 韩 昱
美联储于北京时间11月3日进行ણ了年内第六次加息，也是第四次大幅加息75个基点。在此次议息会议后，美联储主席鲍威尔发言打破此前市场“©鸽派预期”，虽提及最快可能在12月份−议息会议放缓加息，但明确表示“考虑暂停加息为时过早”，并暗示终端利率或超此前预期。
受此影响，美☻债收益率在近日多数上涨，部分关键期限美债收益率曲 线倒挂程度不断加深。美债a0;市场发出“衰退”信号。
Wind数据显示，截至11月6日记者发稿前，'10年期与2年期美债收益率倒挂幅度为4▤9个基点。11月份以来，二者倒挂幅度平均在51个基点水平，较10月份39个基点的平均水ਲ਼平扩大约31%，倒挂程度显著加深。
值得一提的是，在11月3日盘中ો，2年期美债收益率在欧市交易时段一度触达5.134%高点，而同期，10年期美债a0;收益率最高只达到4.1⊕59%，两者利差一度接近100个基点。
东方金诚研究发展部分析师白雪对《证券日报》记者表示，近期美国多项高频前瞻性和同步性经济指标走弱ï、多条关键美债收⇒益率曲线加速平坦化甚至出现倒挂，均明显指向美国经济增长动能正在下滑，∗未来一年至两年陷入衰退的概率大幅提高。
“美国国债收益ćc;率的期限利差可用于评估经济走势，市场一般观察美国国债10年期与2年期的利差，b3;以及10年期与3个月的利差，利率倒挂一般都预示未来的经济衰退。”民生银行首席经济学家温彬分析称，相比较而言，10年期与2年期利差的领先性强，但准确度欠佳；而10年期♬与3个月利差的领先性略弱，但准确度更高。
Wind数据显示，10年期与3个月美债收益率曲线从8月份以来逐步趋平，在10月ࢵ25日开始出现倒ý挂，10月27日倒挂程度最深达到17个基点，而ગ此后有所缩窄，截至11月6日二者利差为4个基点。
温彬认为，从历史看，1965年之后美国的历次衰退，与10年期和3个月国债利率倒挂为一一对应关系，同时其领先期限为7个月至14个月，这意味着2023年下⇓半年美国经济衰退☻风险Υ大增。
鲍威尔在此前发ਯ言中提及，美国Ρ经济仍有软着陆可能，但他同时也表示经济软着陆窗口正在变窄。
白雪分析称，鲍威尔认为“经济软着陆窗口正在变窄”，且不认为房地产降温和金融风险是短期内阻碍收紧的考虑因素，这表明美联储或将默认以ਯ一定程ϖ度的衰退作为代价，换取通胀下行。
据新华财经消息，道明证券利率≥策略全球主管表示，美国国债收益率曲线可能将进一步倒挂。主因是美联储可能将继续加息，且容忍经济出现一定程度的放缓。预计当前实际紧缩力度或会导致美国经济在2023年下半年陷入衰ï退。
“虽然目前美国经济已经出现大幅放缓，但是经济放缓的广度或还未达到‘实质性κ衰退’的境地，不过衰退∠时点或也已临近。”中信证券首席经济学家明明表示，在美联储持续鹰派加息的环境下，对利率敏感的美国房地产市场已经开始呈现明显下行态势，美国消费的韧性和持续性已经出现疲软迹象。三季度出现的贸易逆差缩小的情形较难持续，尤其是美元强势会继续导致美国商品竞争力下降，૯企业投资放缓趋势将持续。
温彬认为，美联&#ffe1;储对此前试图加快加息节奏以换取明年更多货币政策空间的做法，在目前经济出ï现越来越多衰退信号的前提下需要进行调整。虽然美国劳动力市场仍过热，但经济软着陆的窗口正在变窄。同时，美联储可能越来越倾向于接受经济衰退的事实，并将避免衰Ο退的目标调整为尽可能降低衰退的深度。
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