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来源ι：长ૣ江商报
随着N型电池装机规模的扩大，光伏银浆龙▒头帝科股份（300842.SZ）持续押注导电银ਫ਼浆主⇔业，扩大产能。
近日，帝科股份发布公告称，拟定增募资不超ο1.86亿元，用于年产1000吨导电银浆研发和生产建¤设项目以及补充流Á动资金。
长江商报记者注意到，随着主业的发展，近年来帝科股份营业收入规模稳步增长。前三季度，其实现营收26.11亿元，同比增长17.32%。不过，受高额ⓟ汇兑损失影响，其归母净利润仅为1414.93万元，同比下滑8ô4.63%，其中三季度单季出现上市以来å首亏。
此外，值得关注的是，帝科股份2020年上市以来主要λ依赖银行借款‹作为融资渠道，这导致其资产负债率偏高，截至今年9月末达66.97%。
投建¹年Š产100Þe;0吨导电银浆项目
帝科股份的导电银浆业Ï务或将因N型光伏电池装机规模的增长而实现较快提升♧。在此背景下¢，公司欲扩大产能应对市场需求。
11月1日晚间，帝科股份披露定增公告，其拟向不超过35名特定对象定增募资不超过1.86亿元，à用于年产100'0吨导电银浆研发和生产建设项目以及补充流动性。
其中，年产1000吨导电银浆研઼发和生产建设项目总投资1.82亿元，拟Ù投入募集资金约1.51亿元，其余0.55亿元募资用于补充流动资金。帝科股份测算，上述项目所得税后内部收益率（IRR）为52.77%，所得税后静态回收期为4.22年（含b2;建设期2年）。
帝科股份认为，公司目前已处于全球光伏导电银浆供应链第一梯队ⓞ。其表示，TOPCon电池的规模化发展将带动TOPCon电池用银浆需求爆发式增长。本项目的顺利实施，将大幅提高TOਜPCon电池用银浆产能，进一步优↓化公司产品结构，充分应对未来市场需求结构变化。
2020年、2021年和2022♥年前九月，帝科股份的营业收…入分别为15.82亿元、28.14亿元和26.11亿元。从主营业务保持稳定增长◙趋势来看，上述投建项目顺应了市场需求。
值得一提的是，自2020年6月上市以来，帝科股份除IPO募资3.99¤亿元之外，并未在资本市场获得过直接融资，主要通过ⓕ银行借款融资。截至今年9月末，帝科股份有息负债金额为11.94亿元。∅
这也导致帝科股份的资产负债率偏高，截至今年9月末，帝科股份的负债率为66.97%，上市以来累计增长约24.6个百分点，较2022年初的58.86%增加了8.11个百分点。公司目前的流动比率和速动比率分别为1.38和κ1.14。
帝科股份ਠ表示，若此次定增顺利完成，将会优化公司的☞资本结构，提高偿⊄债能力，进一步降低公司的财务成本。
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汇兑损失6286જ万致净利降84.63%♨
日前，帝科股份披露的三季报显示，公司营收保વ持稳健增长的同时，归母⊗净利润ι却出现下滑。
前三季度，帝科股份实现营收26.11亿元，同比增长17.૨32%；归母净利润1414.93万元，同比下滑84≅.63%；扣非净利润-1125.27万元，同比下滑λ114.32%。
从单季度来看，公司归母净利润已连续五个季度出现同比下滑。2021年三季度至2022年三季度，帝科股份归母净利润分别为2376.ó95万元、189.98万元、1832.47万元、921.05万元、-1360.35万元，同比分别下滑23.26%、32.85%、40.43%、74.86%、157.23%。其中，今年第三季度归母净利润的下降幅度最大，也是帝科股份自上市以来归母净利润首次出现亏损。
长江商报记者发现，今年归∑母净利润大幅下滑与帝科股份的汇兑损失相¦关。数据显示，前三季度，帝科股份汇兑损失共计6286.12万元，较去年同期的971.69万元¢，增加约5314.43万元。
其中，第三季度汇兑损失高达4477⊗.64万元。如果剔除该影响，第三季度其实现的归ρ母净利润约为3117.29万元。
此外，毛利率的下降也加剧了其增收不增利的现状。帝科股份在近期的调研活动中表示，受行业整ૢ体利润空间缩减的影响，导电银浆产品毛ⓝ利率水平有限；加之下游电池片厂商因其主材硅料、硅片价&格持续上涨，对其他辅料采购成本的降低有更强的诉求。
根据国联证◈券研报数据，今年前三季度，帝科股份销售毛利率为7.70%，同比下滑3.08个百分点。公司销售净利率仅为0.4ૌ8%，同比下滑3.66个百▩分点，环比下滑1.17个百分点，创2015年以来新低。
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