炒股就看金麒υ麟分析师研报δ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主⌉题机会！
出品¥：新›浪财经上市公司研ળ究院
作者：૪κ昊
A股上市乘用车企2¿021年年报和2022年一季报已全部ã出炉。从披露的成绩单来看，可谓几家欢喜几家愁，业内两极分化的态势依旧明显。
作为A股首家上市的纯电动车企，北汽蓝谷业绩继续低迷。2021年，公司实现营收86.97亿元，同比增长65%；归母净 利润-52.4Ξ4亿元，相比2020年-65亿的业绩略有减亏；扣非后净利-55.44亿元，在A股主要上市乘用车中主¢业亏损最多。
盈利能力一直是北汽蓝谷难解的“死结”。2018年借壳上市后，连续两年净利率不到1%，此后一直处于巨亏状态ભ，上市四年累计ઍ亏损达115亿元。
2021年，←北汽蓝谷毛利率由2020年的-29%ਲ਼回升至0.82%的正值；但今年一季度再次转负，降为-5.64%，成为唯一一家一季度毛利率为负的乘用车企。
与比亚迪“憨高销量、低利ÿ润”不同，北汽蓝谷是较为典型的由于“卖不动车”而产生的亏损。低销量困境在华为赋能后，仍未得到改善。
北汽蓝谷旗下ARCFOX和BEIJING两个品牌，2Þe;021年实现总销量为26127辆，较2020年的25914辆⁄微增0.82%。而2021年我国新能源汽车销量352.1万辆░，同比增长160%，北汽蓝谷远远跑输了市场。
销售મ端的疲♧弱也大大压制了公司正常的开工节奏。
↔2021年，北汽蓝谷产量仅6369台，同比下滑超过一半，当年销售的2.6万台有2万台是库存车辆。公司三家工厂产能利用率分别为0Āf;.08%、0和8.32%，总体产能利用率仅2.45%。
实际上，受补贴退坡以及市场饱和等影响，北汽蓝谷在2019年面向B端市场的低端车ਊ型销售遇阻后，逐步将业务重心转向中高ળ端市场，着力打造ARCFOX极狐等品牌。◘
为此，北汽蓝谷通过自有资金、定增融资以及借款等方式，在研发端和—销售端投入了大í量资金和资▤源。
2021年，北汽蓝γ谷研发支出18.36亿元，占同期营收比重达21ઐ.1%，研发投入力度位ત居所有A股上市车企第一，比例高于第二的小康股份近一倍。
在销售端，北汽蓝谷同样不遗余力。2021年，公司销售费用为16.℘72亿元，占同期营收的比重达1ι9.22%，投入力度同样位居A股上市乘用车企首位，远高于第二名小康股份7.66%的比例。&nbÈsp;
ⓐ
⇔ 研发和销Δ售端的投入也在逐步落地。
2021年ý5月，北汽蓝谷定增募资55亿元，全面⊕发力“新四化”，强化自身技术竞争力。资金主要投入极狐品牌高端车型开发及网络建设、5G智能网联系统提升，以及换电业务系统开发ćc;。
截至2021年底，极狐汽车已累计完成授权的建设网点超过120家，高端纯电市场销量占比80%以上的15个重点城市，已实现100%覆盖，具有潜力的21个城市，也已完成ਫ35家店面的建设。
然而，产品最终的市场表现与公&#ffe1;司的高额投入始终无法相匹ઠ配。
今年一季度，北°汽ૉ蓝谷实现销售9120辆，同比γ增长189.62%。但月均3000辆的销量在业内仍排名靠后。
2022年，北汽蓝谷设定的销量目标为10万辆，未来争取冲击30万辆。显然，凭借公司目前的市场表现，是∇很难完成任务的。
Λ
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinaće;finance⌋）
新浪财经ਜ意见反馈留言板
Al⇓l Rights ReservedĄf; 新浪公司 版权ભ所有
