" ²北š京商报
&#ffe0 ;无ćb;缘“羊乳第一股”！ 红星美羚创业板IPO被否 四大问题“拦路૧”
一直被市场寄予厚望的陕੫西红星美羚乳业股份有限公司（以下简称“红星美羚”），无缘A股“羊乳第一股”。5月6日晚间，据深交所官网披露的消▩息显示，红星美羚当日创业板IPO上会遭到否决。在上市委审议会议上，红星美羚四大问题成为考问重点，包括原第一大客户无锡舍得生物科技有限公司（以下简称“舍得生物”）离奇注销、2019年向萌宝婴童销售大包粉毛利率显↵著高于其他客户等均被上市委追问。
Òગ 上市委∅审议会议提出四大问题
5月6日 ░晚间，据深交所官网披露的消息显示，红星美羚当日IPO上会被◘否主要被问到四大问题。
深交所表示，√经现场检查发现，2018年12月末，红星美羚实际控制人王宝印协调供应商黄忠元等七人将1♨400万元转借经销商殷书义等八人，经销商将该款项用于向公司采∠购。
对此，深交所要求红星美羚说明发生该借款事项的合理性及商业逻辑；说明上述经销商当年12月销售金额较高的原因及合理性，并结合上&#ffe0 ;述经销商及其他经销商当年末终端销售和库存比例ઝ情况，说明是否存在提前确认收入的情形ૢ。
除此之外，红星美羚原大客户舍得生物离奇注销也被深交所追问，而这一ì问题也曾被ćb;ß市场诟病。
据红星美羚招股书，ćb;舍得生物成立于2014年9¤月，公司主营业务为羊乳粉、老年健康产业食品及医疗器械。值得一提的是，舍得生物刚成立便与红星美羚成为了合作伙伴。2015年，红星美羚向舍得生物销售金额约为129ⓐ1.21万元，主要销售产品为儿童及成人乳粉。
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之后双方的关系也越来越密切，2016-2018年，红星美羚向舍得生物销售金额逐年上ⓓ升，分别约为4752.2万元、482છ8.34万元、8638.52万元。另外，2017年、2018年，舍得生物均稳居红星美羚第一大客户的位置，销售金额占公司主营业务收入的比例分别为18.47%、27.48%。
♬σ 不过，作为红星美羚的重要大客户，舍得生物2019年退出公司前五大客户名单后，20ધ20年却进行了注销。
在上市委会议上，深交所要求红星美羚说明舍得生♧物与公司销售收入大幅度变动且于2020年注销的原因及商业合理性；公司向舍得生物销售产品价格、返利政策、信用政策与向´其他方销售同类产品是否存在差异。
另外，深♣交所还对红星美羚的其他问题提出了质疑，其中要求公司⇐说明2019年向萌宝婴童销售大包粉毛利率显著高于报告期内∪其他客户的商业合理性；报告期研发收入比一直维持在3%的水平，2021年度为2.9%，要求公司说明研发费用的具体分配以及相关进展等。
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无缘“⊆羊乳第°一股”
实际上，自2019年起，羊奶企业陆续开始向A股市场发起冲击，而¨红星美羚也被视为“羊乳第一股”有力ù的竞争者。ⓣ
资Γ料显示，红星美羚主营业务是以羊乳粉为主的羊乳制品研发、生产™和销售，产品包括婴幼儿配方乳粉、儿童及成人ઘ乳粉等。
财务数据显示，2019-2021年，红星美羚实现营业收入分别约为3.42亿元、3.63亿元、3.Ξ78亿元；对应实现ε归属净利润分别约为4488.77万元、5509ⓚ.15万元、5308.02万元。
从主营业°务收入构成情况来看，婴幼儿配方乳粉为红星美羚贡献营收占比较高，2019-2021年实现营业收入分别约为2.02亿元、2.32亿元、2.27亿元，占主营业务收入的比例分别为60.12%、64.1ⓙ5%、60.19%。
此次冲击创业板上市，红星美羚拟募资3.14亿元，分别投向红星美羚奶山羊产业化二期建设项目、红星美羚永庆奶山羊养殖园区建设项目 、营销网络建设项目以及补充流动资金。如今伴随着IPO被⇔Η否，红星美羚上述募资愿景也化为泡影。
经济学家宋清辉对北京商报记者表示，从市场来看，目前羊乳行业面临国际市场冲击，近几年荷兰、新西兰等国的羊乳粉纷纷涌入国内市场。“外资羊乳粉品牌佳贝艾憨特、诺优能等的市场⌉占有率及知名度均高于国内羊乳粉品牌。”宋清辉如是说。
中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资Δ智库执行主任布娜新对北京商报记者表示，目前IPO市场有不少企业是重启上市，之前有过IPO撤单或者被否经历，如果公司方面不存在重大违法问题，并且上市的心情比Ād;较迫切的话，不排ੈ除相关企业会继续谋求上市融资。
÷针对相关问题，北京商报记者致电红星美羚董秘进行采访，不过对方电话未☎有人接听。
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