大摩：维持福耀玻璃

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持福耀玻璃(03▧606ⓛ)“与大市同步”评级，ય下调今明两年每股盈利预测1઻1%及15%，目标价由46港元下调至31ⓝ港元。

大摩表示，ó面对地缘政治紧à张局势，福耀玻璃相≠信可以迅速将生产从俄罗斯工&#260f;厂转移到中国，但该行认为这可能会进一步令毛利率←带来压力，因为运输成本≈增加和俄罗斯工厂利用率不足，可ⓦΙ能削弱૩其中国છ出口的利润增长。

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报告补充，⇑福耀玻璃管理层此前预计子公司FYSAM汽车饰件(德国′)将在2021年内实现收支平衡，但由于芯片短缺和在更具挑战Ξ性∨的宏&#25a1;观背景下更高的减值损失，时间表一直被推迟，Ν第四季&#263f;度的净亏损更显著扩大Â，按ખ季扩大9000万元人民币，原因‚是公司在将11个分散的工 厂整合为2+1集成制造+维护基地后，ⓚ在其德国工厂实施了新的EⓔRP系统并注销了过时的货物。

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大☼摩指出，公司铝业业务正在中国按计划进行，更多的新工厂正ÿ在&#256e;筹备中，今年首两个月铝饰件业务的整体订单量看起来很强劲，目前中国‡ 仍然是该业务主要驱♪动力。