股市瞬息万变，投资难以决策？–来#A°股参谋部#超话聊一聊，[点击进„入超话]
知名私募投资经理任泽松管理的产品近日出ⓡ现大幅反弹૦。♫
记者从渠道处获悉，上—周（10月31日-11月4日）任泽松执掌的集元资产旗下产品净值明显修复，一周便反弹近å20%。不过三方平台数据显示，今年以来，任泽松管理的产品至今回撤仍超过40%，最大回撤达60%。
值得注意的是，除了集元资产²，希瓦投资、正圆投资、东方港湾等多家知名百亿级私募今年净值波动也较为剧烈。多位业内人士认为，大起大落的净值表现不利于投资人长期持有，而且极其容易☺造成“基金赚钱、基民不赚钱”的窘境，私募管理人需要持续完善宏观研究能力、风控建设，并谨慎对待规模，坚守为客户创造绝对收益的初心。
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੦ 短短一周净值反弹20%
“上周（10月ä31日-11月õ4日）A股和港股市场均出现明显反弹ⓠ，因此公司跟踪的知名私募业绩也有所提振，不过其中反弹最猛的是集元资产，旗下代表性产品上周净值上涨19.7%，净值涨幅在知名主观多头私募中排名第一。而且10月集元资产反弹幅度也接近30%。”一位券商渠道人士透露。
据悉，集元资产Í掌门人为昔日的µ“公募一哥”任泽松。201…3年，任泽松掌管的中邮战略新兴产业基金一举夺冠，声名大噪，其在公募基金管理规模一度超过300亿元，以“基于成长的价值投资”为主要投资策略。2018年，任泽松离开中邮基金转战私募，备受市场关注。
不过，今ψ年以来，集元资产旗下产品¡净值可谓是大起大落玩心跳。Ν
三方平台数据显示，尽管上周显著反弹，截至11月4日，任泽松管理的代表产品今年亏损超过40%，今年以来最大回撤出现在5月6日，达到60.61%。从任泽松的产品月报来看，其今年重仓½成长赛道，如新能源车、高端装备、国防军工、汽车电子等。另外，由于偏爱成长，且Ä风格激进，任泽松管理的产品净值成立以来波动率一直不低。
多家明星私募Ú净值波动࠷剧bd;烈
值得注Ÿ意的Ü是，除了集લ元资产，诸多知名百亿级私募今年以来业绩也波动较大。
比如，希瓦资产基金经理洪俊骅管理的私募基金，今年8月中旬›被投资人抱怨：“回撤已经达到60%，净值从2元跌至0.8元附近੬。”
记者采访获悉，该私募基金重仓物业板块，前期由于物业板块剧烈调整，产品净值也快速回调，今以来最ℑ大回撤超过♫60%。
颇具知名度的百亿级私募掌门人但斌今年业绩也备受争议。三方平台数据显示，截至11月4日，东方ϑ港湾价值投≠资15号1期产品∂今年以来回撤超35%。而且渠道人士透露，该产品10月第一周的净值回撤高达14.92%。
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另外，正圆投ö资旗下基金经理戴旅京管理的多只产品，今年一度શ回撤超50%。淡水泉旗下多只产品今年最大回撤也超过40%。
Óû聚焦绝对收益“补短ⓟ板”
为何曾经拥有耀眼ℑ业☎绩的明星基金经理，今年管理的产品净值会出现超乎投资人预期的大幅回撤？记者采访获悉，规模过快增长和宏观研究能力不足是主要原因，多家私募管理人正马不停蹄“补ਜ਼短板”。
戴旅京坦言，2021年之👽后，自己所管理的产品规模快速扩张À，与过往的集中持股、灵活交易的风格暂不ⓩ适应，因此组合管理不够灵活，没有充分考虑到短期价格与长期价值的偏离度。“另外，我对于短期宏观环境的剧烈变化认识不够深刻，2022年黑天鹅事件频发，持有板块受影响较大，放大了自下而上投资策略的不足。”
和谐汇一董事长林鹏也反思称，对于均值回归过度的执念以及对∪宏观政策∃层面不够敏感，使得自己在心理上、行为上没有做好对ਜ਼组合的风险管理，对于可能的极端风险没有做足预案。
意识到自身短板后，私募♨管理人正尝试通过使用多元化工具、提升宏੨观研究能力等方式平滑净值波动。
´ bc; 沪上一家中型私募创始人透露：“公司近期招募了一位非常专业、背景实力强大的宏观研究专家，即将到岗，希望能在宏观研究能力层面再上一层楼，规避一些尾部风险，同时辅助公司的产业深度研究。另外，最近我们在研究衍生品工具，看能否降低净值波动率。”
林鹏也表示，公司已经引入宏观策略研究员，以提高对宏观、产Μ业政策的敏感度，后续还将更加合理地运用工具化产品来管理风险敞口。ਪ
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