相关新闻：蔚来¹第三季度营◘收130亿元 调整后净亏损3ੇ5亿元
新浪科技讯 北京时间11月10日晚间消息，蔚来（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）今日发布了截至9月30日的2022年第三季度财报。财报显示，蔚来第三季度总营收为130.021亿元（约合18.278亿美元），与2021年第三季度相比增长32.6%，与2022年第二季度相比增长26.3%。净亏损41.108亿元（约合5.779亿•美元），与上年同期相比增亏392.1%，与上一季度相比增亏49.1%。不计入股权奖励支出（不按美国通用会计准则，noζn-GAAP），调整后的净亏损为34.989亿元（约合4.919亿美元），与上年同期相比增亏514.2% ，与上一季度相比增亏54.3%。
财报发布后，蔚来创始人ⓘ、董事长、CE€O李斌，CFO奉玮，财务副总裁曲玉出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下是分析师†问答环ગ节实录：
美银美林分¦析师éMing Hsun Lee:我的第一个问题有关供应链。根据蔚来之前的（产能）预期，今年的目标应该在15万台左右，也就是说四季度的产能应该在6.7-6.8万台。根据目前管理层给出的指引，我们是否能说受到疫情以及供应链紧张的影响，公司大概损失了两万多&台的产能？另外，我想请管理层与我们更新一下包括副车架、芯片以及之前较紧张的零部件的供应情况。假设一季度合肥这边没有疫情的影响，正常情况下公司一个月或一个季度的零部件产能大概能供应多少台车？
李斌：十月份整体的交付量（或者说生产）与我们自己的预期相比确实是少了几千台，这背后有好几个影响因素，比如之前提到的副车架等等。副车架的问题我们在11月基本上已经解决了。另外，我们ET5的生产用到了蔚来新的EDS工厂，就在γF2工厂旁边，我们建了一个全新的工厂。新工厂的自动化程度非常高，大≤概30多个工人就能支持整个工厂的运行。但产能爬坡对我们影响确实比较大，大概影响了我们两三千台的产出。另外一个因素当然就是疫情。疫情确实产生了一定影响，大概前后加起来影响了一周多的产能。上述几个因素综合起来确实让我们ી10月份少产了不少。
但11ਭ月份我们的生产已经恢复了。蔚来EDS工厂将在下周新增加一条产线，到月底产能爬坡差不多也能爬上来。另外，副车架的问题已经解决了。我们预ૌ计在12月份ET5能够达到我们的预期。ET7ⓙ和ES7这两款车型的产能目前不会有太大障碍。
美银美林分析师Ming ÝHsun Lee:我的第二个问题是，美国半导体限制对公司以及行业的影响如何？英伟达现在可以出售A800芯片，相比A100芯片，这将对我们的自动驾驶技 术进步及迭代速度产生怎样的影响？
李斌：英伟达的芯片限制主要涉及到„我们云端的AI训练芯片。目前我们手上有足够ℑ多的A100芯片，完全可以满足我们很长一段时间的AD（自动驾驶）训练需求。当然我们也在积极地评估相关动态，包括与一些云服务商进行合作；同时我们也在积极评估一些长期方案，以支持整个ਲ਼AD的持续迭代。从目前来讲，我们认为不会造成影响。
瑞银集团分析师Paul Gong：我的第一个问题是，您在简报中提到了蔚来ET5的消费者Π满意度超过了预期，但您并没有提到订单超过预期⌉。能否请您与我们分享目前ET5的订单情况？与之前预期相比表现如何？毕竟为了给ET5准备产能，整个F2工厂的准备其实还是挺多的，特别是10月25日之后，特斯拉又进行了新一波降价。请问管理层，特斯拉的降价是否对蔚来的销量↔造成了一定的影响和冲击？
李斌：大家都很关注ET5的交付时间。目前来讲，ET5的订单量对我们来说确实不是问题，我们目前还是专注生产的爬坡。我在这里特别强调一点，大家也都ਨ知道，包括ET5在内，蔚来所有的新车在交付初期我们都非常关注它的质量爬坡过程。ET5的总体需求毫无疑问્是非常强劲的，这与我们的预期一致。我们当然希望越多越好。从另外一个角度来讲，我们也不希望用户等太长的时间。
至于特斯拉的降价对我们的影响，因૦为它之前也有过降价，所以这对我们来说也不是什么新鲜事。我们并没有看到（特斯拉降价）对蔚来的产品需求有什么特别的波动性影响。特斯拉的Mode 3与我们的价差一直都是比较大的。ઝ而作为SUV的Model Y，它与我们ES6的价差也一直比较大，所以从价格带的角度来讲，我们³其实不严格地认为特斯拉与蔚来在一个市场区间。综上，截至目前，我们没觉得（特斯拉降价）对我们有什么特别大的影响。
瑞银集团分析师Paul Gong：我的第二个问题是关于费用的。这个季度അ不管是从研发费用还是销售营销费用来看，都相对于上个季度增加了不少。请问这是一个阶段性、短Τ期的情况（考虑到当前有👽新产品上市、同时又要开拓欧洲市场），还是说这会是一个结构性、甚至趋势性的费用增加？管理层是否对费用支出有一个大致预期？它应该是怎样的水平？
曲玉：相比二季度，三季度的行政管理费用（SG&A）有所增加是因为我们扩大了蔚来在中国与欧洲市场的销售服务网络。三季度蔚来进入了更多欧洲国家市场，举办的促👽销活动也比二季度更多。从长远来看，大家♧从我们本季度的财报中也可以看到，随着公司运营效率的ú持续提高，SG&A占营收的百分比也将得到持续优化。我相信到了2023年及未来，这部分比率将逐渐趋于稳定。
李斌：我补充ૣ一下研发费用。确实，大家看到三季度的增长比较多，主要还是与我们的研发节奏，特别是新的品牌以及我们围绕电池、芯片等在内所进行的研发投入，包括人员、测试等方面的一些支出增加。这些都是我们计划的一部分，并没有什么特别的。不过在∼研发费用方面，目前我们整个的研发布局和工作开展基本上已经定型了，可以说我们以后，包括人员费用在内，差不多每个季度的研发投入强度会保持在每季度30亿人民币左右。
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总体上来૯讲，我们还是会持续提升研发的体系化效率。从投入强度来讲，我ζ们基本上会保持在每季度30亿人民币左右，一段时间内都会稳定在这个水平。
瑞银集团分析ડ师Paul Gong：我跟进一下，三季度欧洲的SG&amΛp;A能占到几成的Ąe;比重？
曲玉：蔚来在欧洲的业务目前还处于起步阶段d0;，SG&A所占比重并不大。目前我们在欧洲的销售营销团队大概有500人左▦右。
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