电池价格太高了！蔚来三季报出炉

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　　碳酸锂价格站上近60万元/吨大关，让ð身处产业链下游的整车企业进一ૌ步承κ压。

　　11月10日，在蔚来举办的2022三季度财报τ电话上，蔚来创始人、董事长李斌表示，如果碳酸锂的价格一直居高不下，对公司的毛利率会产生直接影响。根据测算，碳酸锂价格每上涨1Υ0万元，将给公司毛利率带来约2个百分点ઢ的影响。

　　财报显示à，2022年第三季度，蔚来的车辆毛利率为16.4%ι，而2021年第三季度和2022年第二季度，这一数据分别为18.0%和16.7%。蔚来方面表示，第三季度毛利率的¾下滑，主要是由于单车电车成本的增加。

　　“现在没有哪一家车企是因为买不到电池而减产的。”李斌认为，当前电池价格的走高已不再是供需的问题，四季度碳酸锂的价格并没有如大家预期φ般下降。在他看来，碳酸锂的价格会回归正δ常水平，但从目前来看还很▩难预估其价格下降的具体时间点。

♪　　三季度营收♨创单季新高 但毛利率受电池价格上κ涨影响

　　ઐ11月10日，蔚来发布2022年三℘季度财报。财报显示，蔚来三季度营收130亿元，同比增长32.6%，创单季ℑ新高。

　　净利润方面，2022年第三季度蔚来净亏损为41.108亿ਮ元，较去年同期有所扩大。调整后净亏损34.99亿元，较202ફ1年第三季度增长514.2%，较2022年第૦二季度增长54.3%。

　　财报显示，蔚来第三季度毛利为17.35亿元，环比增长29.5%；毛&#263b;利率为13.3%，环比和同比均有所下降。对于毛利率Š下滑的原因，蔚来表示，主要由于具有较高销售毛利率的新能源汽车积分销售产生的收入减少；ϒ车辆毛利率下降及能源及服务网络投资扩大导致其他销售毛利率下降。

　　具ટ体来看，今年第三季度，蔚来整车销售毛利率为16.4%，较去年同期和上个季度均有不同程度的下滑。对于毛利率的下降，李斌在财报电话会中表μ示，主要是由电池价格上涨Β所致。

　　今年以来，动力电池原´材料价格暴涨，持续侵蚀着下游车企的利润和毛利水平。在11月8日举办的20◐22中国汽车论坛上，长੓安汽车董事长朱华荣表示，动力电池价格不断上涨，让整车企业苦不堪言。

　　据他透露，目前动力电池占据整车成本的40%左右，严重影响了产品的效益达成，给企业的成本带来极大扰动，这∀已成为当前汽♧车产业面૯临的“最痛点”。

　　朱华荣表示，产业链利益分配不公、成本增加，严重威胁汽车产业℘，特别是新能源汽车、智能网联汽车的健康可持续发展。为此，他呼吁从国家层面打击个别企业原材料囤货与⌈炒ਮ作行为，整治电池行业乱象。

　　尽管下游车企的呼吁和倡议不绝于耳，上游原材料的涨价仍未放缓。上海&#263d;钢联11月10日发布的数据显示，当天电池级碳酸锂现货均价上涨5000元/吨至5ૡ8.75万元/吨，再创历史੟新高，市场最高报价为59.5万元/吨。与此同时，工业级碳酸锂、氢氧化锂价格均有所上涨。

શ　　李斌表示，૯从目前来看，四季度碳酸锂的价格并没有如大家预期的那般有显著下降。如果碳酸锂的价格一直居高不下，对公司的毛利率确实会产生直接影响。根据测算，碳酸锂价格每上涨10万元，对公司毛利率影响会达到2个百分点◊。

　　“现在电池价格的ú上涨已不再是因为è供需的缘故。”李Ë斌认为，碳酸锂的价格迟早会回归正常水平，但从目前来看还很难预估其价格下降的时间点。

　　因此，蔚来对明Π年的成本ⓘ预算是相对保守的，基本按照碳酸锂每吨40万元的价格在进行展望预测。同时，李斌也明确表示，若电池价格回归理性，那么公司的毛利率保持在20%-25%的水平૞并不是太大问题。

　　ϒ产能正在爬坡©阶段 四ય季度交付指引4.3万辆-4.8万辆

　　今年三季度，受多重因素影响，蔚来的产能和交付出现一定波动。财报数据显示，公司¸第三季√度的车辆交付量31607辆，较去年同期增长29.3%，较今年第二季度环比增长26.1%。数据显示，截至10月31日，蔚来累计交付量共计2δ5.96万辆。

　　根据德意志Ù银行的预估，蔚来10月至Ñ少损失了2000至3000辆的产能，而专注生产ET5的合肥F2工厂受影响更大”。尽管蔚来方面在11月3日表示生产已经恢复正常，但其第四季度的产能也可能存在一定的不确定性。

　　对此，李斌在财ö报电话会中回应称，目前公司的生产已经♨恢复，新增产线会带动产能爬坡，预计12月ET5的³产能会达到预期。

　　据蔚来财报显示，2022年蔚来第四季度交付指引为4.3万Ι辆-4.8万辆；营∑收指引为173.7亿▩元-192.3亿元。

　　此外，针对近期特斯拉的降价੐措施，李斌也表达了自己的看法。在他看来，特斯拉的价格调整Ä并不是新鲜事，对蔚来产品的需求并没有产生波动。蔚来方面认为，特斯拉的Model 3«和Y与蔚来的产品并不完全属于一个价格区间，因此其降价对蔚来并未产生太多影响。

　　每季度研发ω预´计保持30Ι亿人民币的水平

　　财报显示，蔚来2022年第三∩季度研发支出29.4亿元，创单季新高，这­也是本季度成绩单的¦一大亮点。

　　李斌透露道，三季મ度研发投入的提高，主要是因为公司在电池、芯片等领域的研发投入有所增长，这是蔚来计划的&#25b3;一部分。接下来蔚来的研发投入基本会保持在每季度30亿元人民币的水લ平。

　　对于高研发投入所带来的风ÿ险，李斌也明确表示，公司会关注整个行业面ã临的压力和波动性问题，会结合自身的先进水'平把握研发投入的节奏，同时，蔚来也会以更高的节奏和效率投入到研发工作中。

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