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就在双十一∝当天ધ，专注服饰及鞋履产品销售的中国最大的跨境电商公司之一的ý子不语上市，公司股价高开10%后掉头直下，一度跌近20%，目前跌10%，不计手续费，散户一手浮亏410港元。
对于子不语，我们此前发文，公司存在几个问题：1）净利腰斩。子不语在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年分别实现净利润为8111万元、1.14亿元、2.01亿Τ元以及6131万元，其中，2022年上半年公司净利下▦滑严重，同比下滑46%，近乎腰斩。
2）公司存货高企，无疑带来了巨大的经营挑战和业绩挑战。截至2019年、2020年和2021年，子不语的库存分别为1.78亿元ણ、2.56亿元和6.64亿元，2021年库存规模陡增159%，2022年中期公Μ司存货进↔一步增至7.61亿元。
根据财报，公司因为存货计提的拨备从2019年的2239万增至2Ã020年的2995万，然后减少至20⇔21年的2116万，但在૯2022年中期存货减值拨备就计提了2000万，而去年同期只有632万。
3）根据发售前架构，公司股权高度集中，11个股东持股近90%，在加上公司高管及 高管表亲，公司前20大股东持股超过了90%。公司本次全球发售2925万股，只有公司发行后总股本的5.85%，按发售均价计算，基石投资者占比高达70%，公开发售更是⁄只有10%，而且公司没有绿鞋机制，这Ξ无疑会劝退很多散户。也就是说子不语的股权架构高度集中，且散户货源极少，公司存在走妖可能，这无疑放大了公司暴涨暴跌的风险。
4）根据公司财报，公司2021年实现2.01亿（2.1719港元）的净利，按最低价计算，∩市值39.3亿港元，∑市⇑盈率高达110倍。市场高度分散，依赖美国市场和亚马逊平台，在公司2022年中期净利下滑46%的背景下，子不语真的能撑起110倍的高估值吗？
在社交平台，不少股民谈公司高估值色变，还有不少股民ζ表示，“双十一上市，基石70%，这是发↔妖的征∫兆”。
ੑ⋅对于今天高ð开低走，还有股民表示，“子不语，我无语”
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