年内3家券商设立资管子公司获批 同业竞争仍是制约资管子公司成立主因|券商|资管业务_新浪科技_新浪网

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　　　本报记者 憨周尚"伃

　　大资管时代Í背景下，Ζ券ਠ商竞争持续加剧。

　　11月份以来，已有2家券商相继获批设立资管子公司，年内合计3家券商设立资管子公司获批。据记者梳理，证券行业੧资管子公司数量已增至24家，其中⊇有8家资管子公司拥有公募ⓒ基金牌照。

　í　ⓟ券商设立资管•子公司

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　　又有ⓖ新进展ⓐ

　　7月份，国金证券成为今年以来首家获批设立资管子公⌈司的券商；11月3日，申万宏▩ø源设立资管子公司获批，注册资本为25亿元；11月11日，证监会官网显示，万联证券设立资管子公司获核准，注册资本为5亿元。除上述3家券商外，还有21家券商已设立资管子公司。

　　券商资管子公司的加速ਠ获批离不开政策的支持。2018年，证监会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》指出，鼓励证券公司设立子公司从事私募资产管理业务‘，加强风险法人隔离。此后，券商不断通过设立资管子公司将资管业务剥离，申请资管子公司的队伍持续扩充。◘

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳接受《证券日报》记者采访时表示，“资管子公司的设立有助于更好地运用券商资管业务协同资源，进&#25a1;一步拓宽券商机构业务范围并以此进一੕步提升市场占有率。此外，券商的投研系统也因此进一步完善，有助于研发更多样化的产品来满足投资者的૊需求。”

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　　券商积极成立资管子公司的背后是其持续提升主动管理能力，为进一步获取公募牌照做好充足准备。大多数券商设立资管子公司时明确表示在政策允ਗ਼许的前提下，将继续积极推进公募牌照申请工作ⓗ。

&#25a1;　　券&#25a0;商们纷纷表示，设立资管子公司符合监管政策导向、行业发展趋势和公司泛财富管理战略定位，有利于提高业务"运行效率，加快业务转型，聚焦主动管理，提高客户财富管理服务能力，提升市场竞争力。

ઝ　　多家头部券º商²

þ　　资管子公Π司设立待¦批

　　目前，中信证券、中金公司、中信建投等多家券商设立资管ℑ子公司的Ψ事项仍在审批中，而首批券商大集合公募化改造产品也已到“3年有效期”，针对到期产品，仍未取得公募基金牌照的券商陆续发布公募化改造产品延长存੣续期限的公告，并将存续期限延长至2023年12月31日。

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　　今年以来，证监会对中金公司及中信证券设立资管子公√司的申请反馈了意见。其中要求中金公司就资管子公司的发展规划与定位、与其全资子公司中金基金管理有限公司防范同业竞争、利益冲突、利益输送的安排等Ô进行说明；以及说明中金公司与中金财富关于资管业务划分方案的落实情况。

　　有业内人士表示，“存在同业竞争问题仍然是制约券商资管子成立的重大难题。”此前，券商多以资产管理部门、分公司×等形式开展资&#266c;管业务。例如，国金证券在设立ણ资管子公司获批之前，就以分公司的形式展业，在获批设立后，国金证券则撤销其资管分公司。

　　“券商资管子公司的&#ffe0　;设立必须保证原有机构™主业的稳定运营，应该根据自身的发展બ水平和未来发展方式谨慎进行。”陈雳告诉记者。

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⋅　　资Ο管行业集中度

　　持મ续提░升

　　今年以来，券商ε资管业务的业绩表现极具韧性。在前三季度行业业绩承压的态势下，41家⇐上市券商共计实现资管业务净收入同比仅下降3.92%，是除投行业务外，主营业务中收入同比降幅最小的条线。有25家上市券商资管业务净收入实现同比增长，其中，22家公司૨该业务收入的同比增幅均超10%。

　　11月14日晚间，中国证券投资基§金业协会发布三季度证券公司私募资产管理月均规模数据，据《证券日报》记者梳理，前20强月均规模合ઝ计为5.73万亿元，环比增长1.21%。其中，有11家券商或其资管子公司的月均规模环比增长，国金证券三季度月均规模环比大增34.23%，增速排名第‹一；中信建投紧随其后，环比增长19.17%；首创证券、申万宏源证券、国泰君安资管等3家公司的环比增幅也均超过10%。

　　前20强૯中，券商资管子公司数量占据了半壁江山。光大资管、广发资管、国泰君安资管、招商证☏券资管、华泰证券资管等5家券商资管子公司的私募资产管理月均规模均超2000亿元。而今年获批设立资管子公司的国金证券的表现较为突出，其二季度月均规模环比增长18.95%，三季度月均规模环比大增34.23%，月均规模突破ⓡ2100亿元。

　　截至9月底，券商及其资管子公司私»募资管产品存量规模为7.32万亿元，而前20强公司合计规模占比高达78%。中金公司非银及金融科技团队表示，“当前，券商资管迎来品牌渠道、投研能力、产品设计、投资咨询等方面的全面竞争，行业洗牌加剧，在渠道、φ人才、投研、品牌等方面具备优势的券商将具备较强的优势。从当前竞争格局上看，行业集中度不断提升，预计未来行业格ૡ局将延续集中度提升趋势。”

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