上美化妆品再冲港股：成也韩束、忧也韩束

≥　ⓣ　来源：斑马消੟费

　　❄韩束、韩后到底有多少人௄能બ分清？

　　国庆小长假期间，韩束母公司上美化妆品更新Ð招股书，再向联交所发起冲击，抢占τ“港股国货化妆品第一股”。Â

　Κ　公司坚持多品牌战略，旗下拥有韩束、红色小∩象、一叶子等近十个品牌，但整体多而不强。特别是一叶子品牌，随着公司对该品牌થ营销投入的减少，收入骤降。

　　š今年上半年，受疫情等因素&#25b3;影响，公司收入和业绩大幅૤下滑。

　　而更大的风险，还在于主品牌韩束。ι在国潮日渐盛行的当下，公司如何洗掉韩束身∉上◈哈韩的基因？

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　　品牌多而不强

　　在上海上美化妆品股份有限公司（下称“上美化妆品”）的官½网上，公司的野心੥昭然若揭。公司创始人吕义雄认为，做一家全世界优秀的化妆品公司有三大关键点：坚持长期৻主义、多品牌战略、持续性地投入科研。

　　Ι吕义雄是广东汕头人，拥有潮汕人与×生俱来的生意头∠脑。

　　在&#266a;广州读完大学&#25d0;之后，他即远走西安，做起了一个化妆品品牌的区域代理商，很快赚取了人生的¼第一桶金。

　　2001年，他出差到上海，看到当地浓厚的商业氛围和ⓞ经商环境，遂决定赴上海发展。次年，他带领一个8人团队来到上´海，成立上海韩束化妆品公司（上美的前身ટ）。

　　当时，随着《蓝色生死恋》等韩剧的热播，&#256f;韩流席卷中国，☞韩国的产品特别是化妆品迅速占领中国女⌊性的心智。

　　不管吕义雄愿不愿意承认，当初，品牌取名“韩束”ς，多少都有点Η哈韩的意思。曾经公司官方对“束”字的解释是“束草¾”——韩国东北部的一座城市。

　　2012年，曾有化妆品行业专家给韩束下发诊断报告：1、哈ણ韩；2、没特点；3、没品牌੤基因，很难做大。对Ì此，吕义雄很不服气，埋头奋斗，两年后，他用公司的成绩，怒怼“专家只是砖家”。

　　ય吕义雄用十年时间，将韩束品牌做到了一定规模Ä，随后，开始实施多品牌战略。分别于2014年和2015年，推出主打植物护肤的“一叶子”、母婴护理品牌“红色ભ小象”，以及高肌能、安弥尔、极方，另有储备品牌一页、安敏优和山田耕作。

　　公司认为，通过多品牌战略，化妆品企业可以有效扩Λ充业务品类，能够以ⓤ平衡与动态的方法发展。2021年，ⓙ以零售额计，前十大化妆品企业均为多品牌公司。

　　上美化妆品在招股书中披露，以2021年的零Ê售额计，公司在国货化妆品中的市场份额&#266b;为1.7%，排名第四ફ；整体市场排名第十四，占有率0.8%。

　　公司的主要收入，由韩束、红色小象、一叶子三大品牌贡献。2021年，以上品牌对公司收入的贡献ⓚ率分别为Π45.1%、2§4.1%和23.0%，其余品牌为7.8%。

　　尽管，上海化妆品称，公司是唯一拥有两个品牌Ú零售υ额超过15亿元⌊的国货化妆品企业，但单品牌2021年收入韩束（16.31亿元）、一叶子（8.31亿元）、红色小象（8.71亿元），远不及同期的珀莱雅（38.29亿元）。

　　特别是一叶子，随着公司对该品牌投入的减少，收入急§剧萎缩。要知道，2019年，一叶子曾以10.51亿元收入，高&#263a;居公司品牌贡献ω榜第一。

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બ　　重广告轻研发હ

　　要说上Τ美旗下品牌，是靠广告砸੣出来的，一点∞都不为过。

　　品牌઼创立&#256e;早期，吕义雄的韩束与王国安ⓐ的韩后，在广告市场一掷千金，你争我夺。

　　在化妆品行业，王国安以敢砸♡钱著称，因此也被称为“王敢敢Ö”。他带领韩后，先后拿下江苏੧卫视、春晚、广州小蛮腰等多个“标王”。

　　吕义雄同样信奉广告的力量，他坚信：砸广告不一定能做出品牌，但不砸广告一定ੑ做ਊ不出品牌。¹

　　201੢2年，韩后以过亿投入冠名《非◐诚勿扰》。随后两年，韩束™相继投入翻倍金额，抢得这一优质广告资源。

　　那几年，在国内的《中国梦之声》、《中国⌉好声音》、《蒙面歌王》、《跨界Ņ歌王》等热门综艺上，都能看到韩束和韩后的身影，很多用户甚至傻傻分不出究竟谁‍是谁。

　　੒2019年-2021年，上美的销售和分销开支，分别为13.25亿元、15.36亿元和15.72亿元，分别占比公司总收入的46.10ℜ%、45.42%和43.44%，甚至远δ超主营业务成本。

　　同期，公司研发支出分别为0.83亿元、0.¢77亿元和1.04亿元，研发ª支出比例均不足3%。ઞ

ખ　　受内外环境影响，∀上美Ǝ化妆品持续增长的势头，在今年上半年划上了休止符。

　　2019年-2021年，⇓公司营业收入分别为28.74亿元、33.82亿元和36.19亿元，同࠽期，经调整年内☎利润（非国际标准）分别为1.14亿元、2.65亿元和3.91亿元。

　　公司表示，以上ⓥ年度，公司收入规模和业绩持续增长ૡ，主要是受益于品牌知名度和线上业务规模的扩大，推动韩束和红色小象两大品牌收入ઠ的增加。

　　但是，今年上半年，公司经营状况急转直下，营业收入从上ν年同期的18.32亿元，陡降31.1ਗ਼%至12.62亿元；同期，ઠ经调整利润从2.05亿元降至0.84亿元，降幅达59.2%。

　　对此，公司解释称，今年上半年，疫情导致上海重点封控，而公司总部▩和国内工厂都位于上‡海，导致生产经营&#260f;活动受到限制。

　　对于上美来⌉说，最大的风险在于主品¬牌韩束。在国μ潮日渐盛行的当下，韩束终于能勇敢说出自己的国货身份，但其深处哈韩的品牌基因，并不是吕义雄一句“我老婆姓‘韩’”可以磨灭的。

 

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