21世纪经济报道☼记∅者Î 赵娜 报道
11 月11 日，中国证监会和国务院国资委联合发布《关⇔于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》（以下称《通知》），旨ó在进一步健全资本市场服务科技创新的支持机制，发挥中央企业科技创新的引领示范作用，促进科技、资本和产业高水平循环，引导各类金融资源加快向科技创新领域聚集，更好服务国ñ家创新驱动发展战略。
通过ਯ发行债券的≈方式支持创业创新并非新鲜事物，一些国资企业此前已经在发行创业创新公司债券方面做出探શ索。
“无论股权还是债券，都是对金融支持科技型中小企业、创新驱←动发展国家战略的具体落实。本次《通知》将进一步推动央企支持科技创新的力度。”LP智库创始人国立波接受21世纪经济报道记者采访时表示，《通知》是对国家支持科技创新有关政策的落实，将成为大型国有创″投机构重要的募资方式和通道。
根据证监会网站发布的信息，截至目前，科技创新公司◈债券∫共支持130多家企业融资近1400亿元，主要投向集成电路、人工智能、高端制造等前沿领域，助力科技成果加速向现实生产力转化。
金融资源加快向科ਠ创“领域聚Āe;集
向前追溯，证监会在20θ16年ä就试点推d0;出了“双创债”。
2017年4月，证监会发布《中国证监会关于开展创新创业公司债券ઍ试点的指导意见（征求意见稿）》，并于2Ô017年7月正式发布《指导Ù意见》。在《指导意见》中，正式对“双创债”的发行主体进行了原则性规定，分为两类：一是创新创业公司，二是创业投资公司。
此后的2021年，证监会开展科技创新公司债券试点，将支持对象拓展到成熟੧期企业转型升级等领域；2022年，推动科技创新公司债券试点转常规，将创新创业公司债券纳入科技创新公司债券统筹管理，并进一步完善发行主体、资金用®途、信息披露和配套安排等制度措施，发布有关业务指引。
与此同时，国资Β委推动中央企业积极用ù好债券市场改革发展机遇，主动参与科技创新公司债券试点发行，为促进高水平科技自立自强提供中长૩期资金支持。
据媒体此前报道，今年7月上交所举办的ⓠ中央企业科创债融ૢ资支持座谈会上，参会嘉宾代表亦均表示，科创债的推出恰逢其时，与中央企业加大研发投入、建设高水平科技创新平台的步伐一致，科创债的潜在融资需求较»高。
同期参会的企业代表也提出，希望科创债机构投资者群体能进一步拓¬宽， 引导商业银行、保险机构等机构投资者参与科创债的发行、认购、交易投资等，提高科创债交易的活跃度。χ
本次发布的《通知》就市场关注的拓宽科创债机构投资者群体、引导各主承销商积极参与科∅创债推广与承销、推动新技术产业化规模化应用等多项建Β议给予了回应。
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PE/ñVC资金供给或现利ϖ好
对于私募股权行业来说，《通知》的发布œ为市场资ળ金供给带来向好预期，也将为科创企业融资提供便利。
长期资本缺失是中国PE/VC行Σ业发展à的é一大制约因素。随着国内VC/PE行业走向高质量发展阶段，市场亟需长期资本补充。
根据LP智库团队的研究，截至2020年底，在中国基金业协Π会备案的私募股权和创投基金中，跟美国类似的长期×资本占比仅有约4%。如果„把国内政府引导基金列入长期资本，也仅为10%-20%之间。
此外在企业投融ⓛ资方面，投中研究院的报告显示，今年以来国内PE/VC市场持续降温，尤其市场交易规模止步不前、显著低于近年来市场平均值。
《通知》提出，将鼓励金融机构加大业务投入，具体包í括：优化监管考核，鼓励证券公司加大科技创新公司债券承销ਲ਼业务投Ąe;入。积极创造条件，新增专项排名及评优奖项，鼓励商业银行、社保基金、养老金、保险公司等中长期资金加大科技创新公司债券投资，引导降低融资成本。
“募资难是市场化投资机构、地方国资基金管理公司和央企基金管理人普遍面临的瓶颈。”国立波分析认为，《通知》进一步打开了•央企下属基金管õ理人通过发行债券的方式进行基金募集的通道，将可以在吸引长期资本进入科技创新领域、推动PE/éVC行业持续健康发展方面发挥积极作用。
在拓宽科技创新Μ资金供给渠道方面，《通知》还提出包括鼓励中央企业产业基金和∫创业投资基金发行科技હ创新公司债券在内的多项举措。
☎科创企业是聚集科技创新要素的重要载体。拓宽科技创新资金供给渠道相关建议的提出，意味着债券市场在支持科技创新领域的作用将愈ⓒ发突☞出，科技创新领域企业的融资环境有望进一步改善。对科创孵化园区的支持，不仅能推动园区内科创企业发展，还可以带动相关产业链向高端转移。
值得⌊注ϖ意的是，从整个私募股∏权投资市场来看，鼓励央企发挥创新引领支撑作用的同时，相关部门也在推进对央企投资的规范。
针对部分央企参股投资决策不规范、国有股权管控不到位等问题，国资委近年多次发文推动规范投资管理。在行业人ૡશ士看来，国资委包括国家层面仍鼓励私募股权发展，¬并正在鼓励基础上进行进一步规范。
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