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▨ 稳定币的大幅震荡迄今为止尚未波及美国货币市场，但投资ખ者对于问题蔓延到全球金融系统关键部分的风险保持警惕。
一些稳定币由美国国库券õ和公司短期借据——美元融资市场的关键组成部分——等资产为依托。外界担心，如果赎回规模太大，可能会在这些标的资⊇产市场中引发问题η。
á 但迄今为止，虽然规模最大的稳定币Tether跌破面值，但似乎并未引起太大的外溢影响。Tether在加密货币市场中用来便利交易。此前，另一种稳定币♩TerraUਠSD出现崩盘，加密货币资产也大幅下跌。
部分极短期国库券定价出现明显错位，可能与稳定币有关，一些证券的收益率与整体曲线的波动Γ不符，但除了近期加密资产大跌对全球风险市场构成的整体影响外，没有迹ⓜ象显示存在广ઝ泛的溢出效应。
Ò巴克莱策略师Joseph Abatća;e认为，只有Tether的赎回规模超过其总持仓量的一半∇，才有可能在传统货币市场引起明显的压力。
一个理由是，⌉在最初的清算过程中¡，美国国库券可能占据大部分，而这ઍ些市场中已经存在供需平衡，多余资产应当可以相对轻易地被吸收。他认为，只有在赎回开始影响到Tether的商业票据持仓和存单时，才有可能真正地产生影响。
“Tether可能会被迫甩卖持仓，从±而满足赎回要求，”Abate周四在一份报告中写道。“货币市场投à资者紧张的是，如果Tether被迫卖出商业ϒ票据或存单，那么这些通常流动性不佳的市场就可能像2020年3月一样冻结。”
虽然Tether跌破面值，但Abate认为，担忧货币市场资产“⇐可能在某种程度ąc;上为时过早了”。
“如果Tether需要卖出票据，需求有的是，”Abate周四对客户指出。⌈“只有当Tether的赎回比例超过50%时，传统货币市场可能才会开始承压，而这可能限于较低层级商∋业票据的小型市场。”∇
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