“衰仔”小鹏:市值缩水8成

发布日期:2022-11-21 07:39:27

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  出品|大摩Ø财Ο经

  如果说蔚来李斌曾经是“2019年最惨的人”,小鹏汽车何小鹏会不઩会是∀2022年最“衰”▧的人?

  小鹏汽车的市值高点出现在上市后不久的2020年底,不过很快股价从હ近80美元开始下滑ા;2021¤年,小鹏如愿成为新势力交付量第一,市值在年底缩至约430亿美元时,仍排在”蔚小理“的中间。

  步入2022年之后,小鹏汽车的总交付量虽然仍排Ò在第一,છ但在第三季度已出现明ω显停滞,7-9月连续三个月交付量环比下滑,当季股价也是大幅下跌,在三家新势力车企中市值明显掉队。

  截止10月7日美股收盘,蔚来、理想最新市值分别为233亿美元、204亿美元,•小鹏汽车市值则仅剩85亿美元,已不到Ð理想汽车的一半。从年内股价跌઻幅看,理想跌幅39%,蔚来跌幅57%,小鹏汽车跌幅高达80%。

  何小鹏持有小鹏汽车↔约20%股权,按最新市值计算,不到一年时间身家缩水了近500个小目标。9月23日,何小鹏在新车G9风波爆发后花了3000万美元增持以示信心,增持平均价♩13Ο.58美元,但10月7日小鹏收盘价已跌至9.89美元。

  资本⇔市场越来越不待见小鹏ટ汽车,∠自然是有原因的。

  蔚来、理想、小鹏作为શ新势力车企代表,િ产品均以“智能化”、科þ技感见长,但三家的市场打法又有具体差别。

  比如,蔚来不惜成本为车主提供”贴心“服务,以此赢得高端品牌溢价;理想则主打增程式解஻除用ⓤ户”里程焦虑“,又准确触达了用户对”奶爸车“的强烈需求。这两家公司的核心车型均是主打30万元、40万元以上的高端市场,竞争对手是传统车企中的²BBA(奔驰、宝马、奥迪)。

  相比之下,更具有“互联网思维”的小鹏汽车,类似电动车界的“小米”:车型外形好λ看,强½调“发烧”科技卖点,主打20万-30万元更容易上规模的市场,希望在规模效应基础&#263e;上做大“智能生态”。

 Φ 表面看来,小鹏汽车的成绩斐然,依靠P7મ在次高端市场的热销,交付量连续几个季度位居新势力车企的第一。&#25c8;但比较产品力、品牌力等综合实力,与“蔚小理”另两家相比,小鹏汽车在现阶段并没有哪方面特别突出的优势。

  值得注意的是,中国智૩能电动车市场的初期中坚用户是“科技发烧友”,这些用户热衷于技术尝鲜,对智能驾驶等新技术的接受度和宽容度&#25d0;也更高。小鹏汽车一直强调自己的“黑科→技”,将XNGP辅助驾驶作为核心卖点,“贴身”对标特斯拉,这在市场初期阶段是奏效的。

  ×但电动车的市场渗透率这两年快速提升,从2020年之前的不足5%,到2021年底超过15%,今年最新的市场渗透率已超过25%,这也意味着电动车现在的核心用¯户已经不是“发烧友”,而是大众用户。∋

  传统车企转型开发的电动车,操控体验往往更接近传统燃油车,也更容易被偏技术保守的大ફ众用户所接受,这也可以解લ释为何比亚迪、广汽埃安在2ä022年取得了巨大成功。

  今年以来,小鹏汽车P7的主要竞品比亚迪汉的单月销量连续突破两万台、三万台,P7的单月销量却始终不能突破万台目标。至于2021年三季度上市的小鹏P5,号˜称全球首∇款搭载激光雷达的量产车,价格比ßP7也更低,但销量表现远没有达到P7的高度。

  小鹏汽车吸引大众用户的方法也&#263e;很简单:降价或者减配。但即使降价,小鹏汽车«的成本优势显然不如ਭ规模效应更强的比亚迪、特斯拉,降价空间有限;减配的话,又与小鹏一直以来塑造的科技形象不符,动摇“发烧友”基本盘。

  反过来,小鹏试图冲击30万以上的高端市场摆脱窘境,这体现在最新上市的车型G9上。但小鹏G9混乱的定价੫策略和复杂的车型配置规划,几乎做到了让所有人都不满意,最终搞出了新车上市Θ48小时之内就精简配置包及变相降价的闹剧,再次印证了小鹏汽车眼下的品牌力、产品力并不足以支撑其在高端市场走的更远è。

  刚刚过去的઎2022年9月,售价46万的理想L9上市首月交付过万辆,这让理想汽车的投资∂人、美团创始人王兴很兴奋。他发了条朋友圈说:中国premium高端车市场的领导车一直是德系的BBA,Ö接下来两三年就要看“理蔚华”(理想、蔚来、华为)了。

  从“ࢵ蔚小理”到“理ત蔚华”,੫小鹏被忽略了。

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