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陈洪斌为鹏扬基金首席经济…学È家、总经理助理，中国首席经济学家论坛理事
近期人民币∅汇率出现了一定的上涨，可能不是短期的调整波动，而是一个趋势性的上涨。退一步讲，如果过两天人民币真的再跌一些或者跌回去，那未来两三个月人民币还是ⓒ有可能出现趋势性的上涨。
人民币汇率指的是人民币对美元的对价，涉及到中国和美国的基本面。这次为什么人民币的汇率跌到了7.3以上？一方面，我们国内今年受到疫情的影响，经济出现了弱复苏的一些迹象，或ù者说出现了一些偏弱的迹象；另一方面，由于我们国家ਫ近期地产的相关问题，对经济形成了拖累，所以我们看2022年总体的经济是偏弱的。但美国在2022年的各项经济指标、就业率、经济增长都比较好，今年的通Ι货膨胀比较高，所以美联储会升息。以上这些因素导致了彼强此弱，所以我们看到人民币跌到了7.3，形成了一个周期性的底部。
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为什么我们认为接下来人民币可能会出现反弹？主要基于两方面原因，一方面是国内，另一方面是海外美国。针对国内的地产问题，上周很多部门出台了相应利好地产的政策，同时我们也咨询了很多政策制定的相关部门，如果相应的政策没有起到大家理想效果，那么可能有∫关部门还会持续地出台有关地产的一些利多政策，毕竟地产是周期之母。所以我们国¥家现在的地产问题、疫情问题，其实是短期问题，我们认为这些问题到明年都会逐渐的改善并解决。
再看美国，大家都觉得美国的经济现在不错，似乎欣α欣向荣，但是我不是这么看的。因为美国这轮经济周期的开始，是在2020年3月份全球新冠疫情爆发后，美国经济当时ખΚ一落千丈，美联储在3月份直接开启了无限的量化宽松，财政部也动用了上万亿的资金对美国的经济、企业进行救助，当时美国的央行和财政部政策叠加在一起，形成了几十万亿的规模，美国的国家债务也出现了急速的攀升，自此之后美国的经济确实企稳，而且有了向上的一个势头，但是背后其实有很多的隐忧。
美国这次的过程其实就像是一个人在紧急关头生命出现了危急，这个时候为了救助他，给他打了很多的强心针、肾上腺素等一系列短期刺激的药物，让他恢复正常的生命体征。同时恢复了以后又担心他出现意外，运用各种各样昂贵的营养药物，可能需要一个月几十万甚至上百万元，支撑他维持正常的生活状态，这能不能叫做一个正常健康的人？经历了这一轮之后，我们看到这个人最近一段时间经常浑身燥热，经常υ精神非常亢奋、手舞足蹈，大家会觉得这是一个正常健康的人吗？我们认为这种紧急的救助、措施会给一个经济体带来长期的负<面影响，也就是意味着长期劳动生产率的下降。
所以我们看到这次美国的经济增速比较快，包括它的通货膨胀里水分是比较大的，我们也看到美国经济的先导指标在明年大概二વ三季度´可能会出现比较大幅度的下滑。因此中美两国的基本面在明年可能会出现错▥位，也就是彼消此涨，人民币可能会开启一轮新的上升周期。
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