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本报记者µ 吴晓ઝ璐 见习记›者 郭冀川
Ê 问询函是交易所常用的监管方式之一，在交易所和上市公司“一问一࠷答”之间，上市公司更加“透明”。《证券日报》记者据沪深京三大交易所网站统计，截至5月15日记者发稿，今年以来，三大交易所共发出905份问询函❄和关注函。
૦接受采访的专家认ⓓ为，问询函有助于促使上市公司信披更加规范，是信披有效性的重要补充∏，有助于提高市场透明度，促进上市公司健康发展。与此同时，投资者也可以从回复中加深对公司的了解，做出投资判断。
问询函“重点关注三类问题
“给上市公司发问询函、关注函，是交易所行政监管的一个重要手段。”申万宏源首席市场专家桂浩明接受《证券日报》记者采访时表示，部分上市公司的信披能力仍需强化，交易所的问询函也给Ε了上市公司一次补充完整的λ机会，φ同时也推动了信披工作的规范。
“普通投资者在ੋ证券投资专业上的欠缺，对上市公司的公告认识能力不一，也需要交易所的指导。问询函、关注函可以帮助广大投资者更好的认清上市公司的实际情况，¼成为投资者了解并且分析公司ੑ的一个重要抓手。”桂浩明进一步表示。
☼ 从关注内容来看，交易所问询函可以分为三类，北京国家会计ì学院教授崔志娟接受《证券日报》记者采访时表示，一是定期报告等信披情况，θ此类问询函比重很高，涉及事项也比较多，如引发“业绩变脸”相关事项、非标审计意见的相关事项等；二是对重大资产重组预案审查发现的问题进行问询，如对上市公司资产重组目的和并购行为的合理性进行补充说明等；三是对投资者影响大、市场关注度高的其他事项。
据记者梳理，年内交易所发布的905份问询函和关注函è中，年报问询函占比超过三成。仅5月份以来，截至5月15日，三大交易所就有š167份年报问询函。从问询内容来看，主要涉及上市公司γ业绩变动、审计意见、主要产品毛利率、异常指标、重大事项等。
上市公司重大资产重组往往也受到重点关注。对此，桂浩φ明表示，交易所提问内容涉及°收购兼并的价格、定价合理性ૢ、重组目的以及投资的规范等问题，这不仅代表了交易所对于上市公司的关注，也是对上市公司资本运作的监督督促。
“问询函是交易所参与市场监管的重એ要手段，侧重在三个—方面提出问题：信披完整性、业绩突发变化、与现金相关的各类交易等。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，交易所的问询函是对上市公&司信披的补充，也是上市公司对潜在风险的一个解释渠道，有利于维护市场的“三公”原则，保护投资者的合法权益，提高市场透明度，规范上市公司信息披露。
ϖ ્频繁发函问出“真”公司
对于上市公司来说，问询函并非是负面的。桂浩明表示，如果上市公司按照问询内容有"质量的℘回ਗ਼复，做好信息披露，对公司是有利的。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞接受《证券日报》记者采访时表示，问询函并不可怕，可ੈ怕的是上市公司对于问询函敷衍的态度，通Ε过问询函可以看清楚上市公司是否认真对待投资者，是否认真搞好经营和提升公司质量。问询函本身并不代表监管层的态度，上市公司的回复表现最能说明风险×情况。
“Î如果上市公司收࠽到问询函后，针对问询内容进行了详细的૨回答，并且审慎将公司的经营性情况等各方面充分披露，让投资者更加清晰的了解上市公司基本面和发展规划，反而会获得市场的认可。”张翠霞进一步表示。
ⓑ “对于上市公司来说，交易所♡的问询监督将倒逼上市公司强化ζ法人治理结构，加强公司内部风险控制。”董登新表示。
如果上市公司回复时含糊其词，大概率会收到第二份或第三份问询函，直至将问题说É清楚。如今年2月份至3月份，大烨智能的重组事Μ项连收深交所三轮问询，目前均已回复；今年1月份至é4月份，*ST华塑（维权）累计收到深交所三份年报问询函，目前公司尚未回复第三份问询函。
“交易所频繁对上市公司发起问询，对于促进上市公司高质量发展有重要意义。”张翠霞表示，从问询的角度ટ和方向来看，交易所对上市公司的基本面和规范性更加重视。要求上市公司和中介机构在信息披露◈和财务管理方面，朝着更加专业规范的方向迈进，问询函也有利于进ੈ一步消除资本市场存在的信息不对称现象，促进上市公司健康发展。
（编◯辑 田冬 ⇔孙倩→）
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