本刊编辑部 ¡| 齐永超a1;
当地时间11月14日，巴菲特旗下的Ð伯克希尔向SEC（美国证券交易委员会）提交了三季度的13F文件，从这份ä显示三季度最新持仓的文Κ件可以看出，巴菲特的调仓是比较活跃的。整体上，在一贯维持将消费作为最大配置领域的同时，对其他行业也在增大配置，如石油能源、芯片。
在这背í后”，获得巴菲特加仓的石油能源、芯片股等公司，股价均有异动……那么，巴老具体是怎么调仓的？最新看好的公司又有谁呢？
∫ 三季度积છ极调仓ⓥ
坚ਠ守ભ第一重仓股ε苹果
° 似乎延续了此前积极调仓的“风格”，巴菲特在今年三š¡季度的调仓仍比较活跃。
根据今年第三季度持仓报告(13F)显示，伯克希尔的持ú仓组合中有3只个股为新面孔，如台积电、Louisiana-Pacific和杰富瑞，与此同时，对5只个股进行了增仓，如西方石油、维亚康姆CBS（娱ñ乐）等。
与之相对的，伯克希尔也减持了包括通用汽车、动视暴雪（电子游戏和多媒体）等在内的5只个股，对房地◈产投资信托公司STORE Capitκa®l Corp则给予了清仓，值得一提的是，这是伯克希尔三季度唯一清仓的标的（见附表）。
在频繁调仓背后，巴菲特一直在巨资投入。据悉，三季度，伯克希尔共花费了90亿美元买入股票。而在今年前九个月，伯克希尔在股†市上的投入金ી额则达到近660亿美元，而这一数据是去年全年其在股票市场上投∝入的13倍。
不过，伯克希尔整体的持仓市值则出χ现了一定દ的缩水。截至第三季度末，伯克希尔持仓总市值达2960.97亿美元（按当前汇率换算约为2万亿元人民币），相较于上一季度的3001.31亿美元小幅下滑，而相较于今年一季度的历史最高值3635.53亿美元ćb;，则下降了约674亿美元。
þ虽然调仓频繁、市值波动，但巴菲特的“最爱”却未发生变化。在三季度的持仓股中，苹果仍然是其第一重仓股，持仓股数8.95亿股，持仓市值约1237亿美元，占全部投资组合比重的41.76%。从持股数量来看，与二季度相♨比，伯克希尔对于苹果的持仓股数未发生变化。且值得一提的是，这已经是巴菲特连续多个季度对苹果“无变动式”持有。
三季度期间，苹果股价冲高回落，整体基本原地踏Ād;步，与二季度末的持仓市值相比，几乎未发生Γ变Î化。而若从长期来看，巴菲特则仍是投资苹果的“大赢家”。
回顾¨历史¬持仓，巴菲特自2016年以来即开始大笔加仓苹果，而也正是在此之后，苹果ϒ股价连续上涨，至今涨幅已经超过5倍（见图1），为伯克希尔创造了丰厚的账面利润。
巴菲特偏爱苹果，首先是看好其消费属性的成长逻辑，另外，对于苹果这家公司而言，股息、回购因素也正是Ψ巴菲特对其偏爱的理由。巴菲特曾ૠ表示，其对苹果“感兴趣”，因为苹果回购在持续增长。“我们希望能够拥有更多的苹™果公司股权，我们对苹果充满兴趣。”
对能源石油龙头继ⓘ续→大买☞
仓位占比进一×步上ફ升
相较于此前一直重仓金融、消费，我们通ⓜ过持仓来看，巴菲特的投资风格也在近来ૢ逐∫渐发生转变。能源石油领域就是巴菲特近期重点增仓的“新”领域之一。
据三季度的Ý持仓显示，伯克希尔持有石油领域头部公司——雪佛龙、西方石≥油的股数进一步增多，在总仓位中的占比进一步增大。具体来看，伯克希尔三季度增仓雪佛龙392万d3;股至16535万股；增仓西方石油3580万股至19435万股。
截至三季度末，对⌊两者的持仓市值分别为ö238亿美元、119亿美元，分别位列伯克希尔第三与第六大Π重仓股。而持有两者的总市值也合计占到了总仓位的12％。
巴菲特对于能源石油的“”偏爱”还不止于છ此。对于雪佛龙、西方石油Ð这两只个股，巴菲特此前曾均给予了连续的“买买买”。
早在2020年三季度，巴菲特即建仓了雪佛龙，除2021年一季度减仓之外，其余季度均给予了增仓。“对待”西方石油也是如此，巴菲特在2019年三季度建仓西方石油，后于2020年二季度清仓，不过，2022年一季度又对其重新建仓，且一出手就爆买1Ù.36亿股，至今，仍在不断加仓（见图2、3）。值得¬一提的是，随着连续增仓，伯克希尔对西方石油的持仓比例在今年8月超过了20%，而伯克希尔也在第三季度首次将该公司的业绩纳入了▧财报。
“精准”的是，在巴菲特持仓期间，雪佛龙、西方ü石油的股价整体均迎来持续上涨∈。如雪佛龙，自巴菲特2020年三季度建仓以来，股价已上涨1.8倍Ċc;（见图4），巴菲特2022年一季度重新建仓西方石油以来，公司股价上涨了1.5倍。且两者的股价近期均维持在历史高位水平。
巴菲特此前曾表示，之所以加码石油，与市场的供求失衡状态有关。“我们现在的联邦政府储存了近10亿桶石油。对我们的经济来讲，我想ñ大概10亿桶也用不了多久。”“这个国家有这么多的存油量当然是好事，但是仔细想想其实也是不够多的ટ，所以你也不知道这3、5年中会 发生什么样的问题，也许存量会变得非常低。”
正是在巴老的这一逻辑下，石油价格迎来飙升，相关头部公司ઠℑ业绩迎来水涨船高。如据西方石油披露的三季报显示，公司2022年前三财季盈利113.77亿美元，同比增长了1349.3%；据雪佛龙发布的2022年财务报告显示，公司第三季度实∋现归属公司净利润112亿美元，同比增长了84%。
风⊃格∏再向科技股倾σ斜
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大હ手笔建仓台积ૣ电
之前，因为¶“看不懂科技”，巴菲特一直并未对科技领域的相关公司给予重仓配置，ó即便是对于本身作为科技公司的苹Ì果，巴老也是以消费股的逻辑来对待的。
不过，从最新的三季度持仓来看，巴菲Ċb;特却大笔增仓了一家纯粹的芯片科技公司，并一举将其纳为第十大重仓股，这只个股就是台积‹电。
三季报显示，伯克希尔新建仓了台积电，共买入6006万股，ࢮ持仓市值达41亿美元（ⓩ见图5），占总仓位比例为1.39%。而值得一提的是，在伯克希尔买入消息发布之后，台积电α美股盘后上涨超过了5%。
在让巴菲特打破“常规”、被一bd;ν举买成第十大重仓股‰的背后，台积电有哪些“吸引力”？
从基本面来看，台积电是全球前三大半导体企业（其二为三星、英特尔）之一，据台积电公布的财报显&#ffe0 ;示，公司2022财年第三财季归属于普通股东净利润同比增长了79.74%。业绩增长背后，与公÷司领先的5nm制程需•求旺盛有关。
而若从ਫ二级市场表现来看，台积电则已经长期承压。自今年1月份高点至今，公司股价已经累计下跌近50%。不过，公司股价在近期也开启了反弹，自11月以来，已反弹18%（见图6）。与此同时，公司的估值也处在“探底”阶段。台积电目前∅的估值水ৄ平约为13倍，相较于2021年2月高点下降超6成。
11月15日，受巴菲特大笔建仓台积电等因素刺激，A股芯片股掀起涨停潮，超20只芯☞片股涨幅超过10%。那么，在巴菲特都在建仓芯片股的当下，A股中的芯片‰板块又会在后市迎来怎样的机会呢？我们对此ੇ将持续关注。
（文℘中提及ત个股仅为举例分析，不做买卖推荐。Ψ）
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