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“网红私Ąf;募”自曝ࢵ净值“翻车”，想做“双击”戴维斯，却最终共情“段永平”？
¸华尔街见◈闻 郑孝杰 
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õ 见识了Ąf;杠杆投资的“残酷”
又一家“网ય红”私募在近期陷入净值“漩ß涡”，而且ઙ这还是他们“自曝”的。
ૄ 一家名为云蒙基金的私募，日前在内地一家知名投资社区“自曝”旗下δ产品净值跌至比0.4（元）还要低的多”。
ઍ按照这家私募的说法，该机构并非中国内地Α的备案私募，࠷而是属于设立于境外的离岸对冲基金。
æ云蒙基金据说是由一对“金融从业背景”的夫妇设立，他们一直努力梦想成为░“戴维斯”（海外知名对冲基金经理）。但却成为年内承受持仓暴跌的大V之一。
恰如他们ઽ自己所说，“◑现实投资 残酷的多”……
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“隐秘”的创始人？
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云蒙基Θ金在一家知名中文投资社区名气较高Þe;，但背后核心投资人物的身份始终隐秘。
← 这家机构以“基金”É的身份示人，自称是一家注册在ćb;开曼群岛的的私募基金公司。
根据云蒙基金在社交平台发布的内容，“投资团队”由一对夫妇组成，2017年他们二人⊆从“央行”和“国家部委”辞职后，离开北京生活在ö湖北一个五线小城市，并开始了投资ࣻ创业之路。
夫妇二人曾称：“曾经的梦想是像⊗⊇戴维斯一样，但现实投资残酷得多。”
ਫ 无法证实的 “运Υ作信息”
按照相关法规，海外的资管机构未经国内监管机构“允准”，是不能ਬ在内地公开募资的。或许ⓠ也因为此，云蒙基金在投资社区中仅透露了部分“运作信息”：
他们自称“零管理费”，ો从未从旗下基金拿过≤一分钱«。
他们自称“ૡ个人及近亲ੜ（持有的）基金份额占比超40%”⊗。
他们自称，框架为云蒙投资公☼司线下发行的产品，而且自开立基金以来，个人ª承担相关τ费用200万左右。
当然，上述信息仅为他们自∠ૣ主发布的“一家之言”，无法证实或证ਭ伪。
♬自曝净值跌∗幅
ρ本周◐，£云蒙基金在投资社区晒出旗下产品净值信息：跌至0.4元以下。
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值得注意的是：私募基金的净值通常是“秘密»”———仅向基金持有人披露。外界得知相关信息一般通过相关持有人或代销渠道，但管Ÿ理人不会主动“广而告之”。
与众不同的是：云蒙基金直接以“发帖”的形⁄式，公≥开在投资社区发出道歉语气的沟通ï文字。
（如上图）云蒙¦基金提及如ⓓ下关键→信息：
【产品表现】净值比Æ0.4还要Āf;低⇔得多。
【投资组合】主要持仓是国有大行，且杠杆很高。未来投资纪¶律或原则，主要投资国有大行≈加上招商银行，不投资非银行股，极少投资中小银行。→
按照云蒙基金♥对净值的“披露语气”，投资⌊者浮亏是相当明显的Ê。
反ા思总结投资教训
¿ 云¹蒙基金在社交平台有大量的发言内容，其的策略很简单——主攻银行股。ળ
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不过，经历◈了最≥新的回撤后，它们对并对投资失误做出如下总结：
ી1å、轻视了杠杆的毁灭程૨度；
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∉2、无视了分散的保命c8;作用；
í3ਪ、忽视了优秀的长期Ν复利。
事实上，云蒙夫妇并非对银行股的风险完全没有觉察，它∇们对银行股的选股还是Ë相当“挑剔”的，在社区里他们曾披露了如下观点‡：
会在未来很长时间主要投资四大国⊇有银行，因为♪他们有负债优势，经营更保守稳健，国家政策有照顾，经营数据同样优秀，估值非常低，股价走势平稳等等。
但如下图∅所બ示，A股银行板块近两年持续下跌，这可能给杠杆投资这个板块的投资人带来巨大考验ⓛ。
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共情“段&#ffe0 ;永平”？
盘点云蒙ⓣ基金在投资社À区的发言，颇有一种旁观°“银行股版段永平”的色彩。
一方૦面¯，云蒙基金也常常表达对海外投资大师的崇敬和身体力行િ的“坚定”。
另一方面，它们在社区发言સ中，也৻集中在个股（主要是银行股）的基本面上，对于看好的直言品种也直言不讳的表达欣»赏。
在它们对自己的投资“资历”有如下描述：“学习和研究银行股20年，投资银行股也超Ǝ过了15年，在银行股跌破净资产的时候我Ċa;在呐喊具有罕见的投资价值。”
Μ 成名策略μê为何？
ગ 不过，ੈ这家名不见经传的机构，他自述的“发迹史”却有些“叹为观止”
具体ਊ细节如下：ⓒ
2007年入市抄底招商银行，当时股价30块；2008年加૨仓，年底PE8.5倍；2009年加É仓，年底PE19倍。2010年再次大幅，年ઢ底PE10倍。
થ 之后每年继续加仓，直至2013年开始°融资买入，2014年杠杆达到180%，到了2015年牛市期间盈利滚动到600万♩元，当年8-9月清仓离场。
ⓔ换言之：从2007年-2014年，这位“个人大户通过”越跌越买招商银行，将近七年¨时间并没有赚到钱，直到2013年开始使用杠杆投资策略，终于等到2015年☻的银行股走牛，实现了大幅获利。
这种“多年等一◐回”ö的策略，确实更像一个个人大户的投资૯风格。
撇开策略的有效性，❄云蒙基金可能还需要思ψ考以下若干问题：
比如，除了自己和近亲的40%份额外，为其他客户理财，是否符合相关法Ċc;规和协会要求？
€比如，Ι大V和资管人的身份如何协调，大V为金融机构做推广和资∨管人为投资人理财是否可以并行不悖。
当然，“海外”机构在内地市场“展业”的形式Ωⓒ，也是值得关⋅注的话题。
风险提示及¿ਖ਼免责条ઘ款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资ⓣ建议，░也未考虑到个别用户特殊®的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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