方正证券：维持周大福

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方正证券发布研究报告称，维持周大福(01929)“推荐”评级，预计2023/2࠽4财年EPS为0.7/0.84港元。公司23财年上半年实现营业额465.3੣5亿港元(同比+5.3%)，实现归母净利润33.36亿港元，业绩基本符合预期。且品牌优势显著，凭借零售扩张、产品差异ç化和数字化转型，有望持续攫取市场份额。

报告中称，10月至今疫情影响显著，公司下调FY23H2业绩指引，预计内地直营同店高单位数下滑，净开店约270-370家，港澳同店低双位数增长。展望2024财年，管理层预计内地ð直营同店中低单位数增长，计划净开店600-800家;港澳受益于本地消费复苏等，同店或双位数增长。展望中期，管理层预计内地分部毛利率有望恢复至24%ઠ-∀25%，核心经营利润率有望改善至12%-13%;港澳市场毛利率有望回到25%-26%，核心经营利润率恢复至中高单位数水平。

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