软银投资巨亏1800亿!再见

发布日期:2022-05-16 10:48:35

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  “人生的大起ε大落太♬快,实在是太刺激了。”周星驰Ê在《唐伯虎点秋香》的这句话,如今成了孙正义的真实写照。

  5月12日,软银集团(以ª下–简称软银)在东京‎发布其2021财年业绩报。财报显示,截至3月份的2021财年净亏损约1.7万亿日元(约合131.2亿美元),其亏损数额创下了三个历史之“最”:四十年历史上最大规模年度亏损、有史以来最大季度净亏损、旗下基金成立以来历史最大亏损。

 &#222e; 其中,愿景基金等部门亏损 约262亿美元,同样创下亏损纪录,主要原因是其科技♨投资组合的价值下滑。

 ਜ 图⊄片来源:软银官网਩截图,下同

  相比之下,软银在2020财年盈利4.5万亿日元,创历史最高纪录。ૠ一个是盈利纪录੉,一个亏损¬之最,形成极大反转。

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Ò √ 受科技股暴跌拖累

  投资↓੩Ý巨亏1800亿人民币

  软银业绩报显示,ઢ截至੡2022年3月31日,公司上一财年投资损失34347亿日元(约1800亿人民币),其Ð中软银愿景基金一期、软银愿景基金二期和其他基金部门共计投资损失37388亿日元(约1955亿人民币)。这一亏损与一年前软银公布创纪录的年度利润形成鲜明对比——2020财年,软银实现净利润近5万亿日元(约390亿美元)。

  Ÿ如今软银的境Õ遇可以说是“成也科技股,败也科技股”。ó

  软银旗下两只主投科û技创新的“愿景基金”规模合计约1500亿美元(约1万亿人民币)ⓠ,近ਜ਼期主投的多只个股暴跌:

  韩Ξ国电子商务公司Coupang自20í21年3月上市以来下跌72%♪:

  新加ç坡网约车服务巨头Grab股价自20å21年12月上市来下跌了81%:≅

  而印度数字支付初创公司Paytm股价自20&#25d0;🙀21年11月上市后 下跌了67% :

  滴滴੊出Å行,自去年在美国上市以ê来跌9成:

  此外,像软银最为成功的投资阿里巴巴,近期也表现不佳,ó自ટ202ì0年高点下跌约74%:

  这样的股价震荡也让软银这一投资∝帝国创下了历史性的亏损'。&n¢bsp;

  美国“Redex研究公司”的分析师K👽irk Boodry对于软银的业绩波动公开表示,软银和愿景基金的现状不正常,投资👽人和市场已经开始焦虑。他表示,如此庞大的亏损金额,将⊕促使投资人对软银未来的看法更加悲观。

   孙正义:会更谨慎、采取防御&nbsβp;

  软银Μ′财Ζ报显示,截至2022年3月31日,其投资组合包含了475家被投企业。

  其中,愿景基ય金一期在全球范围内持有投资组合8૟2家,已上市企Μ业22家;愿景基金二期在全球范围内持有投资组合250家,其中已上市企业14家。

  值得注意的是,较2021年6月相比,一期基金的૯投资组合数⌈量并未发生变化,而二期则增加了15ª9家投资组合。显然,在过去一年里,孙正义“豪赌”的愿景二期采取了更加激进的步伐在布局全球科技。

  પ🙀软银愿景ਜ਼一期投资情况

‏ µ š软银愿景二期投资情况

  愿景二期也被视为孙正义的超级AI基金,并高度与其绑定。去年8月他曾公开表示,自己将同愿景基金高度绑定,愿意100%为基金承担风险强,并强调人工智能仍然是ε公司布局的“主战场”,愿👽景不再是简单的投资人而是为AI革命提供അ“弹药”的“资本家”,旨不在赚钱而是创造未来。 

  与过往的&#256f;“豪赌”和激进ψ不同,发布会上,64岁的孙正义将“defensive”一词挂在嘴边。他表示,如今已是软银采取防御性举措的时候,而不是曾经的ⓑ激进,“在这个混乱的世界,我们应该采取的方法是防御”。 

  他表示 ,就性格上他确实喜欢进攻,但随着俄乌冲突及疫情延⊥续,现在是软银采取防守的时候,可以通过资产货币化和更严格的投资标准来改善其现π金状况。⇑

  与此同时,他谈及了软银“在全球各地区的布局,强调基金并未依赖某一特定区域,投资较为均衡。不过,从其投资收益来看,受中国互∑联网强监管、全ਫ਼球疫情等因素的影响,其在中国的投资收益由盈转亏。去年8月,孙正义曾公开介绍道,愿景基金有23%的投资在中国。 

  因Η为中概股大跌,去年曾传出软银一度停止在中国投资。孙正义表示,该集团已经降低其在中国的风险敞口,不过他说他相信中国仍然有“伟大的公司”,仍想投资中国公司,但软银希望用更保⇑守的投资额去投,谨慎并不意味着³“0投资”。

  孙正义¡在财报后的新闻发布会上一再强调,他∠知道如何度过难关。他表示,软银有足&#ffe1;够的现金来履行债务义务,公司的基础很稳固。

  4月下旬,软银领投了日本生物科▤技初创公司AI MedΠical Service的新一轮融资,但投资额仅为7000万美元。

  展望未来,软银集团的最੤大机会来自ARM的高速发展。基于ARM架构的芯片数量已经达到290亿,在手机,LOT,汽车和云四个市场的占有率分别是95%,63%੭,24%和5%。ARM的净利润是26.65亿美元,比上一年增长34.6%。孙Ê正义还提到,ARM正在准备IPO。

  再见了,烧钱¾Æ年Ω代

  据盐财经(nfc-yancaijing)报道,在过往的投资生涯里,孙正义有一个屡试不爽的打法——那就是♣:以软银的股票和Ú对其他公司的持股为抵押来大量借款,以资助对早期初创公司的疯狂投®资,用“烧钱”来拼市场规模。

  这种风格影响了一大批投资公司和创业公司,在ñ互联网经 济顺风顺水的那些年,虽然盈利还遥遥无期,但只要走上“烧钱→价格战→抢占市场→估值暴涨→上市”的路,ⓝ投资人最后总能从资本市场大赚一笔。

  软银的投资策略被外界总结为:以规模为中心,秉承赢家通吃的战略,瞄准市场份额在50%至80%之间的公司,并通过巨额投资使这些公…司新的业务能够ÿ在全球范围内快速√增长。

  但这种模式下◯,软银的整个业务结构依赖于一个关键假设,那就是不断上涨的股价。一旦股市不“涨反跌,∠那么在解禁期来临之前,软银就没有出手的机会。

  而如果公司的财务状ß况恶化得太૎厉害,可能会引发残酷的追加保证金通知“厄运循环”,这将迫使其出售更多的股份,或是努力填平史诗级的追加保证金深坑。这是Ò高杠杆模式下,软银的巨大风险。

  根据日本野村•证券公司▩分析师的分析,在上一季૪度,在所有持股的34家上市公司中,愿景基金在32家公司的投资出现亏损。

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 ૮ 软银投资的独角兽企业(图ૄ源:搜狐网)

  曾经互联↔网公司的最大吸引力ગ在于高成长性,在一级市场进入是分享成长红利的重要途径。但现在比起“讲故事”, 整体缺钱的创投市场更看重造血能力和现金ⓙ流。

 વ 以前的那一套打法ઞ,હ通过促销带来用户,做大交易量,再拿着好看的数据去融资,用融来的钱继续大促带来用户,循环往复,实际并未建立健康的商业模式,基本上需要靠投资人的输血才能活下来。

  在资本游戏能够顺利运转时,一切都玩得转,ª但当泡沫破裂后,这一套♫就没人信了。♠

  如Ñ今,大批的投૥资人在回归理性和现实,包括孙¼正义在内。

  来源丨盐财经(古月一刀)、每ઍ日经济新ਮ闻“、证券时报、软银财报

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