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杨龙等来了竞业达（£0ℜ030Ê05.SZ）的复牌，但没等到预期走势。
11月3日，因股价波动较大停牌核查ઢ的竞业达复牌后，直到当天尾盘才勉ô勉强强封了个板。而早在其回ⓓ归之初，6板的直真科技（003007.SZ）就吓出一字跌停。
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深谙龙头战法的深圳南山游资杨龙不禁感慨道：“现在超短接力ઐ真得是太☎难做了！”
几乎每▦一个游资大佬的发家史上，都有一段疯狂赚快钱的时光，由此造就的 “八年一万倍”、“涨停板敢死队”等传说≤，在如今的投资੨圈里依然广为流传。
“超短”、“打板”又是其ð中最核心∞的秘诀。
然而，只要简单梳理一下他们最近的操作案例就可以发现，游资大佬们已经不再是≠“当年的模样”了。那些曾经慕名而至的超短追随者们，也在深陷Ë窘境之后，开始纷纷走上了转型之路。
超短战ગ’法全线Þe;“失灵”
界面新闻梳理发现ધ，从前一直被视为超短੪玩家“大本营”的小票，已经渐渐无人–问津。
Wind数据显示，在2017年年初，A股大小股票活跃度相对是Ψ比较均匀的，成交额后500名的个股在A股总成交额中Τ的占比最高一度达é到4.29%。
然而，2017年ⓖ之后，成交额后500名的个股在A股总成交额中的占比开始不断下降，至 2021年最低点时一Ψ度仅有◑0.31%，与此前的高点相比，跌去了九成以上。
即便近期后500名个股成交额开始≅有所回暖，在A股总³成交额中的占比也只有0.6%-ⓞ0.7%。
数据来源ⓠ：Win∝d
对绝大多数游Þ资来说，转型最重要原因是“原来的模式♥玩不下去了Āe;”。
杨龙对此深有感触，凭借着对龙头战法的熟练应用，他曾在过去三年里斩获了多只大妖股。比如2020年2月“上车”道恩股份（002838.SZ），仅一个半月时间狂赚超4倍；2021年12元附近重仓买进京城股份（600860.SH），一′口气拿到28元爆赚离场。那段时间，杨龙用于记录个人交易感悟的公众号阅读量平均从5000到了6万+，后台粉丝量更是达到了50W+。
但今年，杨龙曾૯经引以为傲的“绝活”突然就⊕行不通了，因为有很多时候高位板直接不δ见了。
界面新闻梳理发现，截⊕至11月17日，今年以来的211个交易日中，有53个交易日的高度板憨不超过4板，其中16个交易日高度板在3板及以下，甚至有3个交易日高度板直接被压缩到了2板。♨
&数据来源Ο：Wind♨
所谓“ϒ巧妇难为无米之炊”，连高度板都没了，向∗来讲究三板起步的⊆龙头战法自然难以为继。
杨龙表示，以前市场一般是由少ત数的龙头股打出高度，其他热½点则以龙头标的作为参考来操作，在四é板之后，盘面回归于情绪，以筹码博弈为主。
“但今年以来，参与这类博弈的资金越来越少了，市场变得较为随意，板块切换极快，且龙头高度越来越低，龙头的盘®子和੪体量也越来越小了，能够走出来的妖股更是ક凤毛麟角。”
其°他各种类型的超短策略也都面临ૌ着类ú似困境。
“以前市场上的人气标的或'者是每一波细分领域的龙头标的，都会出现反抽的情况，现在本来高位股就少了，还有很多龙头股都直接走A了，一买就是大面，根本没办法操作。”ફ上海擅长于强势股低吸策略的超短投资者张晓杰Δ感慨道。
所谓强势股低ણ吸策略，一般是指在短线强势股回调到重要支撑线附近低吸买入，博弈龙头股走第二波的机会<。
至于题材挖掘，੦同样没那么容易，在专研游资的李强看来，这两年爆炒的很多题材都是明牌的，比如新能源汽车、风光储、医药等，这种题材根本不用特别去挖掘。一些小的题材，则基本上炒不起来，ਜ或者轮动极快，也就没有挖掘的意义，甚至于很多个股在有催化消息出来以后，直接演变成了利好兑现，追进去往往只有吃面的份。
1进2也同样难做。随着对该类策略越来越熟、胜率也越来越高，擅长1进2打板∩策略的白宇曾在2021年仅用了一Ð年时间便成功将本金从100万做到了5¤00多万，在此之前，他实现本金从10万元到100万元的突破用了整整七年。
然而，当白宇牟足了劲向着下ⓗ一个小目标迈进的时候，迎接他的却是“一个变了样∠的市场”。
ćf; 据白宇介绍，自己交易模式的核心在于能够抓到10%左右的大肉票，另外90%的交易标的基本上处于小盈小亏，总体基本打平。以前一个月平均能抓到3个左右的ਜ大肉票，运气好的时候甚至能抓到5个，但最近半年以来，一个月中都未必ℜ能买到一个。
“现在的常态是，一有机会，大家就一致性看多，把盘面直接◑顶到高潮，ψ第二天就是分歧，根本没办法接力。ν”
究其原因，广♣州一家多策略私募的研究总监赵磊认为，超短ô其实炒的就是个信息差，你比别人反应更快，提前买到了有预期差的标的，就能坐享后面进来的人抬轿，盈利也会十分ઘ丰厚。
但是近年来，网络上到处É都是各种各样“超短战法”的教程，一个新题材出来，很快小表格就满天飞了，信૦息差大幅缩短以Ċb;后，套利的空间也被大幅压缩了。
至于机构和大游资云集¼的光伏、风电ß等大题材，往往૦走的是趋势“路线”，基本不适合超短的玩法。
þ 科创板以及创业板20CM的实行，也在很大程度ø上改变了以往的接力氛围◐。
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在赵磊看来，以往的超短接力策略是A股10%涨跌停制度下的特殊产物，但是现在20CM出现了，很多资金会直接选择去博弈20CM的标的，3个板就相当于原来的6个板了，同时一旦做错一天可能接近40个点的大面，这也会∩大大削મ弱投资者进行高位接力的热情。
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Ρ ◐价值投机盛行
小票萎靡不振的另一面√是，大票趋势抱Ö团愈演愈烈，比如风光储和新能源Û汽车概念板块。
Wind数据显示，在2018੬年初Ã的时候，风光储和新能源汽车板块的股票一共有700余只，截至目前已ਰ经增加至900余只。
以2019年为分界点，在此之前上述板块相关标的日均成交额大约在700亿元左右，在两市总成交中的占比大约在15%-Θ20%之间ä，此后至今相关标的成交额开始逐步攀升，2021年8月30日，板块当日成交额一度高达5912亿，同时2021年以来相关板块标的在两市总成交额中的占比也已经大幅攀升至35%左右。
图：新能源汽车+风电+Ε光伏+储能的♤成交情况
数ય据来源：ℑW½ind
此外，⊄ “茅20”一直也是િ资金抱ⓞ团的不二之选。
Wind数据显示，2016年的大多数时间里“茅20”成交额都在80亿左右徘徊，占A股总成交额的比重大约在 1%-1.5%之间。此后，“茅20”在整个市场中的成交占比不断攀升，至2021年2月末、3月初的时œ候，占比已经超过了10%，且平均成交额高达1000亿上下，其中2021年2月18日，“茅20”单日成交1256ⓨ亿，占整个市场比重为11.58%。
近期“茅20”在两市中的成交占比有所回落，但整体依然∩维持在6%左右，成交额为50☺0亿上下²。
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¡数据来源Ν：Wind
这些抱团股૨成为一些游资转型之∩后的新去向。
界面新闻注意到，近年来一些游资大佬纷纷ⓞ开始钟情有一定基本面的大票，并频繁与机构席位同框出现在相关标的的龙ક虎榜上。
以方新侠为例，天齐锂业（002466.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等，都曾是其重Û仓博弈的“Ψ心水股”ૄ，往往单日上榜金额就在1亿元以上。
章建平、上海溧阳路、作bc;手新一、炒股养家、小鳄鱼等市场知名游资也经常单Ņ次豪掷上亿元博弈市场热门的ⓘ一些趋势票。这俨然已经成了游资大佬们一种约定俗成的“玩法”。
这些游资大佬∪们往ઍ往直接选择一些已经走出了趋势的标的，并频繁出现在¼其龙虎榜上来回倒腾。
以方新侠在今年年初操作九安医疗为例，其常用席位中信证券西安朱雀大街自1月5日至4月15日期间曾16次出现在该股披露的龙虎榜单上，累计成交金额高达37.&98亿元。在此期间，方新侠的另外一个常用席位兴业证券陕西分公司也曾经4次登上九安医疗龙虎榜，累计成交⇓金额高达9.7♦9亿元。
1月5日至4月1±5日期间，九安医疗股价一路飙Β涨，期间最大涨幅达ⓕ114.1%。
专研游资的李强认为，这种操作模式选取的基本上都是一些有基本面支撑的大票，能够满足游资大佬ϑ们对于资金吞吐量的要求，同时又是与热门题材相关联的股票，相比于传统的价值投资来说，操作周期更短，收益也非常可观，如果用一γ个词语来概括的话，更像是“价值投机”。
界面新闻统计方新š侠常用席位近年来在龙虎榜单中的成交情况发现，2020年11月份至2ñ021年初的时候，方新侠整体表现比较活跃，但在2021年后的成交额却迅速下降。
在赵磊看来，这种大频率ⓩ减少出手，一方面跟行情较弱有一定的关系，另一Ñ方面也可能意¼味着，方新侠在探索其他的投资策略，比如往趋势上靠等。
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表格：方新侠席位最近两年的੩龙虎榜榜单的成交情况
◐ 数据来源：Wi&#ffe1;nd
至于中小游资玩家们，包括杨Ζ龙、张晓杰等在内，在超短策略î有效性大幅削弱的情况Š下，心境也发生了很明显变化，纷纷开始谋求转型。
张晓杰以前炒短线的时候，一天波动十几个点都不怕，亏了就直接剁了，马上切到新标的上，很快又会回血，但是今年直接亏怕了，出手时也开始变得畏畏缩缩，再也找不回当初那种冲劲了。最近张晓杰交易的标的也在逐步向抱团股靠拢，主要以机构重仓股回抽的低吸为主。€
对多个策à略都有深度研究的赵⊇磊，最近大半年也在逐步放弃一些偏情绪的策略，开始全力转到趋势策略。“主要是现在的市场环境下，偏情绪的资金非常容易出现踩踏，一不小心就直接一字跌ਗ਼停，会让整个交易的风险敞口过大。”
越来越多的玩家离去，反过来使得超短的玩法更难了。目ì前超短生态显然已经步入恶性循环。∇bd;
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谁是搅ϑ局人⇓？
⇓ 为何游资大Ąf;佬们´会不约而同地拥抱起了趋势大票？
在赵磊看来，近年ⓡ来以波段为主的公募基金和以Ä强趋势为主的北上资金，已经成了影响A股市场风格的“决定性力量”，由此，游资想要生存，只能不断往机构抱团的方向上去“锦上添花”。
中国基金业协会数据显◊示，截至9月底，我国境内共有基金管理公司140家，公募基金τ资产净值a1;合计26.59万亿元。
界面新闻≤统计了201ⓡ7年以来龙虎榜∝单上机构专用席位的成交情况，为了视觉效果更突出，特别将数据做了20日均线的平滑。
自2017年1月到2020年年初的时候，机构专用席ý位出现在龙虎榜单中的金∃额大多都在10亿元以下，2020年1月以后，机构专用席位上榜的金额开始大幅增加，在2021年8、9月份的时候，一度上升至近60亿区间，彼时恰好也是机构重仓的赛道股大幅表现的时刻。
典型的比如8月20日盐湖股份（000792.SZ）披∫露的3日龙虎榜数据中，机构专用席位累计成交金额高达7.11亿元，净买入☺金额为4.03亿元。
另外值得一提的是，最近一个多月以来，机构专用席位在龙虎榜单中的成交金额再次开始稳步提升ા，从10月初的15亿左右到目前的28个亿左右，几乎实੬现了翻倍式增长。
Å 表格：龙Ò虎榜榜单中机构专用席位总成交额的2Τ0日平滑线
૯ 数据来源：Wiડn⋅d
自2014年沪港通开通以来，北上资金在A股市场扮演着越来越重要的角色。Wind数据显示，2017年初北上资金成交额为50多亿，在ય两市中成交占比为1.2%左右∪，此后开始扩大，到2020年7月上旬每天的成交已经高达1500¡亿左右。
虽然近期北„上资金持续流出，但是目⊄☏前每日成交也在1000亿上下，在两市中的成交占比也依然达到了12.5%左右。
∅€表格：北向资金的成交情况⋅
数据≡来源：WinਪdĀe;
♠ 公募基金和北®上资金话语权的增强，直接导致了近年来机构抱团的现象愈演愈烈，作为市场上“嗅觉”最为灵敏的游资，在抱团股不断走强过程中，自然会陆续加入到抱团股的“战场”Ù，并进一步导致市场两极分化明显，情绪标的经常出现无人接力的窘境。
⊃ 此外，近年来监管ñ环境收紧，也是促使很多游资转型的重要原因。2017年佛山系游资被罚是一个重要的分水岭，自此之后面对一张张罚单，众游∏资将合规摆在更加重要的位置上。
说到底，以往游资的“超短”Ö思路，有着不可磨灭的时代印记，在市场环境大变迁之后的今天，已经ਬ不再适用，转型迫在眉睫。
一直在多个策略间不断切换的赵磊，如今在趋势策略这块做得越来越顺手了，比如最近其开发的模型接Āf;连抓到了中孚信息、泰林生物，米奥会展，欧晶科技等多只大肉票。“趋势ⓘ策略ચ未来将是大势所趋”，赵磊说。
ࢮ文章来±源થ：界面新闻
原标题：【深度】“一个ੇ半月暴赚4倍‚”ઞ没有了，游资操盘变形记
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