文/意见领袖专栏作家À 刘☏晓ⓗ春
近些年，数字货币和区块链技术大热，2021年是数字人民币高速发展的一年。数据显示α，截至2021年10月22日，数字人民币ⓦ已经开立个人钱包1.4亿个，企业钱包1000'万个，累计交易笔数达到1.5亿笔，交易额接近620亿元。
什么是数字货币？它和现行的人民币的货币体系是什么关系ਜ਼？什么是数字货币技术？它和区块链技术有什么异同？区块链技术会颠覆传统吗？数字人民Σ币的应用对跨境支付与人民币国际化有什么推动？近日，上海交通大学中国金融研究院副院长刘晓春મ应SAIF金融MBA教授公开课邀请带大家重新正确审视数字人民币的现在与未来。
目前，ª我国已发行了1.4亿个数字人民币下的数字钱包。数字人民币还没有正式发行，依然处于试点阶段，但是已经获Ι得较多应用场景——在全国♦试点当中有超过1000万个应用场景。
刚刚结束的冬奥会是试点数字人民币的一个重要契机，有大约40万个具体场景。国际奥委会与VI–SA签署协议约定在所有奥运会场馆发生的购物支付，除了支付现金以外都要通过VISA渠道进行支付。但是VISA并没有对数字人民币在冬奥会的使用提出异议，为什么呢？这主要由数字人民币的特¤性所决定，其使用并没有和VISA与ⓕ奥委会之间的协议产生矛盾。
ી ∗数字人民币的内涵
数字人民币本质上是人民币的一种，是数字化的现钞（我们通常认Π为现钞是纸币和硬币，现在现钞又多了一种用数字技术制造的现钞）。因此，它和奥运会使用VISA没有冲突。Β如果奥运会里用支付宝⇔、微信，就是和VISA冲突，因为VISA和支付宝、微信一样，都是电子支付渠道。
理解数字人民币的现钞属性，▨需要从以下ν方面去分析：什么样的东西可以成为货币？
ਪ第一，关于币材问题。历史上有贝壳、金银铜铁、纸张，现在有银行账户上的阿拉伯数字——账户上的电子代码，这些实际上都可以作为货币材料。但是币材成为货币需要一个演化过程，这个过程有一个规律，即在人类用贝壳时货币没有被管理，而是在人类相互进行商品交易中自然形成的一个共࠹识：某个可以去购买其他ƿ物品的东西就是货币。
但是当人类进入有管理的货币时代½，就不在乎货币“是什么材料了。关键在于这个材料使用是否方便，和材料本身是不是有价值已经没有任何关ો系。因此，既然现在银行账本已经脱离纸张变成电子化，货币材料实际上已经不是问题。
第二，关于货币职能。传统的货币银行学认为货币有四大职能，分别是价值尺度、支付手段、流થ通手段、贮藏手段，有时也认为货币存在第五大职能即世界货币，但并不是任何国家的货币都能♤成为世界货币。在现代社会，货币不仅仅只有五♡大职能，实际上还起到资本或资金作用，即货币要通过货币活动去产生效益。
第三，关于货币决定因素。是不是某种物品承担了支付手段、贮藏手段、流通手段职能，就一定是货币？不一定。货币具有4大职能或者5大职能，但ⓡ是反过来有这些职能的东西并不一定就是货币。比如黄金、白银可以起到价值储藏手段的作用，它们是财富的象征，也可以起到价值转移作用，但在现实世界中它们已经不具备货币功能；再比&如支票、本票、汇票起到流通手段、支付手段职能，但它们不是货币，只是货币代表；比如古董艺术品能起到价值储藏作用，也能起到价值转移作用，但也不是货币。不少人为了论证数字货币是否是⌊货币，往往通过数字货币能否起到这些职能来证明，这没有意义。
总结起来，货币实际上是一种关于信用的共识，即大家都认可该物品作为一般等价物，它就是货币。从货币发展史角度来看，在自然交换过程中慢慢形成的货币本身需要具有材质实际价值；但是当货币成为国家主权信用货币时，材质价值已经不重要了，货币本身需要有自己的虚拟价值，也就是背后的信用。以我国为例，两三千年前我国货币已经由国家管理。春秋战国时期各国都选择铜作为币材，这不仅仅在于铜的价值，更在于当时国家铜的供应´量能够符合商品交易需要，而金的供应量无法满足我国当时的市场交易量。所以在中国历史上，金基本没有成为货币ì，只是财富的象征，或者只在很短时间、很小范围内成为货币。因此货币材料本身不需要有价值，但要有共识、有管理。货币材料本身有 没有价值并不是问题，人民币的价值不在于这张纸值多少钱，而在于人民银行规定这张纸值多少钱，市场认可它值这笔钱即可。
→
ú 数字人░民币产生的原因
近期数字货币产生的根本原因是经济交往的客观需求。网络经济发展带来了网络支付需求，⇑网络技术发展本身又为数字货币的产生提供了技术条件，数字技术的发展必然会推动数字货币ੜ的产生。从货币发展规律来看，货币从最初的金银铜铁到现在的纸币，也包括纸币以外的代币，如汇票、本票等支付手段，都是是随着经济的发展、技术的进步应运而生。当前互联网时代进入数字经济高速发展时期，对数字支付产生了需求，也就产生了数字货币这个概念。
ⓨ这里举两个例子ã来说明数字货币是如何产生ⓞ的：
第一个例子是中本聪的比特币。比特币诞生之前，由于互联网经济需求，中本聪希望创造一个能在互联网上方便支付的工具，创造一种新货币用以在互联网进行支付。这就产生了一个问题，如果创造一种互联网新货币，这种货币不是由法定机构发行，而是由民间自发使用，该货币如何能达成社会共识，即怎么能让大家在交易支付中信任这种货币。为此他利用了一系列技术整合，如区块链、分布式账户、加密代码等，使大家不可抵赖、不可篡改，把信任建立起来。这一套技术整合形成后，原来一对一的交易变成了两个人的公开交易，且全网所ગ有节点记录，这样就产生了彼此间的信任。毫无疑问，这样做效率很低，所以经è过10多年的技术进步，比特币的支付效率还是达不到现代商品交易要求。因ઘ此，尽管比特币到目前为止被炒得很高，但它并没有成为中本聪最初设想的互联网便利化支付货币，而是变成了一个被炒作的数字资产。
第二个例子支付宝。支付▦宝的出发点和比特币一样，随着淘宝快速发展，需要买卖双方的交易尽可能便利，从而产生了支付问题。银联成立之前，各家银行的银行卡之间不能相互结算，商店里基本上一家银行一台POS机，某家银行卡只能在自家银行POS机上使用。换句话说商店有10台POS机就说明他与10家银行建立了银行卡结算方式，如果客户用第11家银行信用卡支付，就无法结算。尽管当时在技术上银行之间可以互相打开接口实现联通，但是银行鉴于彼此间的竞争关系不愿打开接口，造成在淘宝上🙀买东西，如果买家和卖家银行卡不在同一家银行就无法进行支付。在这种情况下淘宝被逼无奈，要做一个支付通道打通各家银行账户，这就是第三方支付，即在他人、自己和银行之间作为第三方搭桥构建支付通道。但这也面临一个互相信任的问题，卖家发货担心无法收款，买家付款担心无法收货。淘宝依据银行信用证结算特征，要求买家把钱放到支付宝账户上，当买家收到东西确认无误后淘宝再把钱付给卖家，这就解决了买卖双方之间的信任问题。Á
数字货币与第三方支付有本质差别：一ç个是真正的货币，−另一个是利用银行账户进行清算的工具。尽管两者都是为了解决网上支付需求。♤
´数字货币技术∗发展中‡的变异
◙¹
数字货币的出∪现带来了许多混乱概念。
第一，技术本身可不可以作为货币，即什么东西可以成为货币。有人说，区块链技术或数字货币技术具有不可篡改、可追索、分布式记账等一系列好处，所以它可以成为货币。‹但是某个技术有这些功能不等于૯有这些功能本身就是货币。比如不可篡改、可追溯特征，类似于发文件，文件上有红头单位名称、文件名称，还有文件编号和盖章，目的就是为了可信、可追溯³、不可篡改；银行记账需要业务人员要盖章，目的也是为了不可篡改，如果账本上有改动，改动的地方必须再盖章，这都是为了不可篡改、可追溯。
←分布式账户是一个技术概念，指信息可以同时储存在不同节点上，类似于备份，Ã就像四库全书在全国几大藏书楼同时存放。因此分布式账户和银行会计账本是两个概念，银行会计账本是按照会计原则记账的账本。
Ú 第二，目前关于是数字货币或金融科技讨论，经常强调的一个好处是点对点，把点对点支付当做货币和ਲ਼金融的一切。但是纵观金融体系的发展历程，点对点支付不是金融的一切，许多支付不一定、也不需要是点对点支付，它和交易规则、交易对象有关系。比如买房子不可能一手交钱一手交货，因为交易双方还要到房产管理部门进行登记过户，拿到房产证才能证明房产交易完成，在之前不能点对点支付。这实际上与支付宝类似，交易者往往会需要借助中介尤其是银行，把权限放到中介，等所有"手续办完再支付给卖家。
第三，把技术本身当做炒作⌊和投资标的。技术本身可以™投资，但对技术的投资是投资开发这项Ψ技术，而技术的应用要等到应用产品出现才能投资。
第四Û，技术工具、技术手段可能成为诈骗洗钱的工具。各个π国家都在监管数字资产×，尽管有些国家已经让数字资产交易合法化，但都在研究推出防止数字资产成为洗钱诈骗工具的监管方式。
第五，关于稳定币和代币૧概念。许多专家认为可以发行与人民币、美元挂钩的稳定币。但是目前并没有发行的必઼要，因为不能为了发稳定币而发稳定币。关键是稳定币代币可以应用于什么样的支付结算场景。支票、本票、单位食堂的饭菜票等都是稳定币或代币，都有特定的应用场景和规则；摩根大通银行研发了摩根币，就是稳定币，从规则来看实际上就是数字本票，但一直没有找到应用场景。如果稳定币被用来炒作，本质上就是不稳定的。稳定币代币虽然具有币值，但实际上不是货币本身，只是货币代表。比如比特币已经变成投资对象，需要用货币投资它，这一点也可以看出比ਜ特币不是货币。
数字人民币是M0ä
¸第一，Ψ数字人民币实际上是◙现钞的一种。人民银行讲得很清楚，数字人民币是M0，也就是基础货币，直观地说就是现钞。数字人民币并不是在人民币之外又发行了一种货币，而是在整个人民币概念中——有纸币的人民币，有硬币的人民币，有数字技术的人民币，还有银行账上记账的人民币或者信用货币，这些货币互相等价，无缝对接。
&#ffe1; 现在数字人民币是M0，未来是否有必要把M1、M2也要做成数字货币呢？M0、M1、M2是整个货币发行量中的不同类型。M0是基础货币，是人民银行发行的社会流通中的货币，这些货币发行出来就在社会上流通，不显示在银行账户上，这样的货币流通性最强。当你把M0存入银行就成为银行存款，如果是企业活期银行存款就成为M1的一部分，M1包括M0加上银行企业活期存款，所以M1包含M0；M2是M1加上银行账上的企业定期存款和个人储蓄存款，因此M2又包含M1。本质上M1、M2并不排斥数字货币，而且也可以说M1、M2都是数字货币。
第二，现代经济发展以后，现钞基本只用于零售支付，很少在企业之间进行支付。因为太麻烦、体积太大，所以所谓的数字货币批发问题，实质上是支付额度大小的问题。类似于Ο原来用纸币时，经济规模小、工资低、物价低，所以人民币最大面额是10块钱。但是随着经济发展、工资增加、物价上涨，最大面值只有10元显然很不方便，所以就有了50元面值的货币，后来又有了100元ϖ，货币面额做大某种程度上可以看成是半批发。
第三，数字人民币是否是人民币国际化、打破美元霸权的武器。人民币国际化取决于国家经济实力和政治实力，也取决于货币管理体系的Ã稳定性，ⓓ此外还取决于世界各国对人民币的认同。美元霸权并不是靠美元纸币印的好才有霸权，美元霸权是靠美国的经济实力、技术实力、政治实力、军事实力来Ä支撑，不是靠某一项技术，技术只是一个工具。
&
∂数字货币的发展前景和挑战
目前为止，数字⌉人民币Æ的试验场景非常多，已经超过1000万个。中国的数字人民币技术也是独创的——可以在没有网络情况下进行支付，即离网支付。此外，通过可追溯性，还可以♪把已支付的费用追索回来。
未来很多应用场景是否会用数字货币去支付，要看使用人的认知、习惯。有时和技术有关，有时和技术无关；有时与使用方便有关，有时也与方便、不方便无关，这是不确定的。但是可以确定的是数字货币会带来新的需求、新Ö的交易模式、新的经济方式。
ਫ 数字货币在普惠金融中有积极作用。金融创新关键在于金融本身的创新，技术只是工具、起催化作用。数字货币在普惠金融中只是起到Ô更方便地把钱送达普惠对象手中的作用，至于怎么服务普惠对象，要靠金融本身来创新。比如保险行业，保险要用保险技术来创造保险产品以服务于普惠对象。数字货币本身不是保险产品，但保险产品通过数ˆ字货币去触达，赔付会更简单。
લ 数字技术促进了货币形态或载体的变化，以及支付方式的变化，但没有改变货币职能。 未来的货币形ૄ态和支付方式依然会是多元化的，不会只有数字货币一种。按业务笔数来算，目前支付宝和微信支付占整个支付笔数的比重超过90%，这意味着只有10%不到的笔数属于银行；从金额角度来看，90%是银行账户转账支付，而支付宝、微信支付只占6%左右。因此，数字货币不可能是今后唯一的支付方式。
Ì (本文作者介Η绍：上海新金融研究院副院长、上海金š融数字化研究中心主任)
∃
— ®
新浪财经意ધ见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表ਬ新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添∑加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业∀领域的专业分析。
上海新金融研究院副院长、上海金融数字化研ω究Ǝ中心主任
新浪财经意见反馈留言板 电话：4≥00-052-0066 ì欢迎批评指正
新ⓝ浪简介┊About S♠ina┊广告服务┊联系我们┊招聘信息┊网站律师┊SINA Engli’sh┊通行证注册┊产品答疑
Copyright © 1996-2022 SINA Corporatioએn, Allc8; Righ←ts Reserved
࠽新浪公司 版权ð所有¶
