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转自:上海ρĊb;证ઙ券报
上证报中国证券网讯(记者 王彭)11月27日,在上海举办的中国首席经济学家论坛年会暨十周年活动上,海通证券首席经济学家荀玉根表示,随着我国企业盈利能力增长૧,股市投资回报有所上升,当前的A股市场正处于3到4年的底部区域,未来或将迎来向上周期。þ
荀玉根表示,从过去200年各类资产价格的表现可以看出,以长视角来看,权益类资产收益率最高。比如,美国过去200年股票资产的年化收益率高达8.1%,而债â券只有5%。对中☺国而言,在2000年之后的20年时间里,各类资产中表现最优的是房地产,房价年化收益率达到7.4%,而股票市场只有5.6%。
“不过,站在当♤下时点来看,随着房地产黄金时代过去,股权的投资时代已经展开Ã。我在2019年年初提出,2019年的A股类似1982年的美股,有望迎来十几年到二十年长期向好的过程。”荀玉根称。他进一步表示,中国的产业结构处在转型当中,因为拥有工程师红利,中国的制造业转型升级成功,企业的盈利能力更强,股市▧的投资回报也会有所上升。
对于A股市场,荀玉根表示,在5个基本面领先指标里,货币政策相关的社融、信贷、M2已经恢复;财政政策代表的基建增速已经回升几个月;代表企业家信心的PMI指数从4月最低点慢慢抬高;汽车销售指标也出现企稳回升。目前A股市场已经处于3到4年的ćf;底部,未来或将迎ô来向上的周期。
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