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છ作者 | 王敏 编辑 | 向小É园
来源Λ：深燃Æ
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这周，手机市场可谓ⓓ“大乱斗”。vivo、OPPOક和荣耀三大选手集体发布新机，小米虽然还没发布新机13系列，但以今年三季度财报的发布，也凑了场热闹。
11月23日，小米发布三季度财报，和今年前两个季度类似，„营收净利同比下滑：营收为705亿元，同比减少9.7%ઝ⌉，调整后净利润为21.2亿元，同比下滑59%。
2022年，受宏观环境Ο不确定性等因素û影响，市场对于头部公司的财报表现不断调整预期。于是，当这份财报摆到面前时，小米的关注者们并不意外ε。
在部分乐观的人看来，▒在2022年的极端环境下，小米虽然同比下滑严重，但环比营收、净利没有延续下滑态势，而是◯出现了细微增长，算是在当前的市场环境下ćc;暂时稳住了。
Τ 但÷是，这并不能抹去小米面⌊临的增长压力。一个无法否认的事实是，手机行业寒冬之下，小米正处于一个新的低谷期。
小米的三大业务营收均同比下滑，其中核心支柱手机ભ业务尤甚。在港股市场，小米股价自2021年达到高峰后，在过去一年里’一直波动下滑。截至11月23日收盘，小米股价报9.8港元，较开盘价下滑0.71%，相较去年的高点下降了70%。
2022年，并非手机市场常态化的一年，小米可谓§是一众安卓手机厂商的代表。出货量下滑，高端化战略道阻且长，但市场回暖拐点还未出现，苦日子还没熬出头。
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’小米“Î过冬”：三大业务全线下滑
2022年三季度，小米又一次营收、净利同比双下滑：营收同比减少9.7%至705亿元，调整后净利润同比࠹下滑5∴9%至为21.2亿元。
· 这已经是小米Å上市以来首次连续三个季度营收、净利同比¹双下滑。小米方面解释，主要原因是宏观环境的变化影响了市场需求。
å 不过Φ，⊗这一季度，小米的营收和净利润维持了环比增长，其中，营收环比增长0.4%，经调整净利润环比增长1.7%。
分业务来看，小米的三大业务，‡即智能手机、IoT与生活消费品和互联网服务业务，营收都不ૌ算太理想。d3;
其中，占比最大的智能ća;手机业务，数据同比下滑幅度最大， π也是财报的最大“拖累”。这部分业务营收占比达6Á0%，但同比减少11.1%至425亿元。
小米的毛利率&从સ去年同期的18.3%下降到16.6%，主要受到了智能手机毛τ利率下滑的影响，从12.8下降到8.9%。
财报会上，小ਜ਼米集团合伙人、总裁王翔提到，去年同¯期小米的毛利率处于健康状态，但今年受到了外部环境、全球供应链等因素的影响，三季度期间，在海外市场，进行了大幅促销降低库存，因此影响了整体毛利率。
第二大业务IoT与生活消费品营收同比下滑9%至190.6亿元。原因也是受通货膨胀等因素影响，需‹求减弱，尤其在境外需求量大幅下降♡。占据收入大头的智能电视及笔记本电脑业务，在本季度出现了较大程度的下滑。因为核心零部件价格下降，导致小米智能电视的ASP出现下滑。
而互联网ਨ服务业务营收同比减少3.7%至70.7亿元。这也离κ不开ੈ整体环境的影响，主要是由于金融科技及广告业务收入减少导致。
在所有业务中，小米的智能大家电业务（空调、冰箱、❄洗衣机），反而成了亮眼的存在，收入同比增长超70%，其中，空调产品出货量同比增ⓑ长超70%，超100万台，冰箱产品出货量超34万台，同比增长ઝ超150%。
不过，小米的全球化战略下，可以说是“墙内开花墙外香”，某种程度上缓解了部分增长压力。三季度期间，小米的境外¶收入为356亿元，占比50.5%，和去年同期52.4ô%的占比相比有所下降，但依然在整体收入中占据半壁江山。
以手机业务为例，StraØtegy Analytics高级总监隋倩对深燃表示，相较其他安卓厂商两位数的下滑，小米的全球化策略发挥了重ⓡ要作用。2憨022年Q3，按智能手机出货量计，小米在全球52个市场排名前三。
全球化战略也使得小米海外商业变现能力提升૯Ý。尽管互联网服务在营收中占比较小，但受全球用户规模扩大的影响，小ੈ米境外互联网收入同比增长了17%，在整体互联网服务收入的占比为24.2%。
收入在减少，小米的研发费ⓥ用&#ffe1;却在增长。在发展造车新业务的决心下，这一季度，小米研发费用同比增长了25.7%至41亿元，环比增长了8%。这一季度，智能电动汽车等创新业务的费用达到了8.29亿元，环比增长了35%。
三季度期间，小米的员工规模同比扩大，而且主要是研发人员规模的扩大。根据财报，到9月底，小米全职员工有35314名，其中研发人员有16911人。而在今年6月底时，小米全职员工有328í69人Ω，研发人员Ñ有14700人。
库存难d0;清、高端难冲，小米还需¾努力∠
小米财报υ失速背后，主因是手机业务遭È遇逆风局。
▧根据Canalys报告੬，2022年三季度，↔是手机市场过去九年以来表现最为糟糕的第三季度。外部环境风云诡谲，小米不可避免地受到波及。
手机行业资深分析师李刚对ϖ深燃表示，今年是手☞机行业过去十年里最差的一年。原本手机市场就已经是一个成熟到可以说是“夕阳产业”的市场，再遇上经济下行、疫情蔓延、局部区域冲突的宏观环境，使得手机厂商们增长变得十分困难。
不过，小米的出货量走势和手机市场大盘的节奏还算↑基本吻合。三季度期间，小米手机出货量约4020万台，同比下滑了8.4%。而Canalys相关报告显ૄ示，三季度全球手机市场出货量同比下«滑了9%至2.98亿部。
由于2022年开年以来形势急转直下，清库存、冲高端，成为了手机厂商们ê发展的关▦键词。
据李刚监测，手机厂商☏们今年以来一直面≠临着比较大的库存压力，预计需要两到三个季度来消化，也就意味着，今年底乃至明年初才能有所缓ય解。
财报会议上，王翔的说法也印证了这一点。他提到，小米整体库存水位稳步下降，同比环比均降低9Υ%。目前中国Ņ地区库存已经回到了健康水平，将会利用四季度促销节日来缓解海外库存ⓖ问题，希望经过第四季度及明年的1月、2月份的努力，库存达到健康水平。
四季度…的双11大促期间，安卓厂商也在加速清库存，但整体ⓝ手机૪市场出货量的表现，远远比不上去年。
据李刚监测，今年双11活动期间，国产手机厂商们的出货量仅能达到去年同期的60%左右લ。Strategy ਨAnalytics的研究显示，今年中国双11购物节期间智能手机销量为È900万部，同比下降35%。
一直有着线上电商优势的小米，表现还算突出，31%的销Ξ量份额和1™3%的营收份额，都排名第二，仅次于苹果，并在中端市场ਭ占重要位置。
ੜ与中低端手机市场竞争激烈、下滑明显相比，2022年高端市场受影⊇响较小，意味着有更大的增长空间。这也使&得国产安卓厂商们必须加速高端化。
然而，促销清库存，也影响着小米的高端化进展。ⓙ根据财报，三季度期间，小米智能手ⓥ机ASP（智能手机平均销售单价）同比减少3.0%至每部1058.2元，整体ASP减少主要是由于三季度境外市场增强了Ν促销力度。
相较全球市场，小米b3;在中国大陆市场上的高端化探索进展更快一些。财报显ⓠ示，2022年第三季度，在中国大陆地区，小米定价在30Õ00元及以上的智能手机出货量同比增长约14%，ASP同比增长约9%。
进入四季度，近期安卓厂商集体发布新机，Ξ而且重点放在中高端旗舰机和折叠屏手机上，依然在加速冲刺高端化。隋倩认为，厂商们在比拼配置和价格之外，进一步∅在生态和用户体验上下功夫，这指明⌈了手机市场的发展趋势，但厂商们也需要持之以恒。
李刚认为，202▥2年手机厂商们刺激市场的动作，效果缩减了不少þ，新机发布也很难唤起用户的购મ机热情。
厂商们也渐渐清楚，高端化ઙ品牌的确立，并非一朝一夕可以完成。王翔指出，或许从前▩行业冲刺高端可以靠一两款产品ð速胜，但这种想法是不正确的。小米不期待通过一两款产品就完全赢得高端市场。
શ 低谷⊥中的小米，至少还要再“苦”µ一年
进入2022年，小米自િ成立以来已经走过12年。这12年里，小米也并非一帆风顺 ，而是走过了Ǝ无数起起伏伏。
œ 今年8月，小米创始人雷军将年度演讲主题定为了“穿越‾人生低谷的感悟”，这一主题也被看作是暗示着当下小米的处境。营收净利双下滑的财报，也昭示着小米的发展势头大大削弱。
回顾í小米的发展史，可以看到，2015-2016年是⇓小∼米遇到的最为严峻的一次低谷。
小Ç米Ä在8月发布的《小米创业思考》一书中指出，2015年小米未能完成当年的销售☞目标，进入了两年的低谷期。
“那时，手机ધ行业，从来没有一家◑公司在销量下滑后，还能成功逆转的。Ê”雷军曾在小米十周年演讲中也提到，当时的小米正处于生死存亡的关头，形势极其严峻。“那段时间，苦不堪言。有一天下班，我数了数，一天下来，我居然开了23个会。”
至ડ于遭遇低谷√的原因，从外部环境来看，一方面是智能手机市场从刚起步到趋于饱和，小米依靠的电商发展路线遇到瓶颈；另一方面是手机市场进入寡头化，竞争更激烈，变成了“航母编队”之间硬碰硬的全面阵地战。而在小米内部，快速发展导致心态膨胀，错误判断形势。而且内部积累了大量的问题，管理体系ਰ跟不上，小米模式出现变形。
在这之后，雷军对小米ਫ਼管ⓔ理团队以੧及供应链体系进行了一系列大刀阔斧的改革之后，才在2017年重回增长。
除此之外，2014ù年，小米刚进入印度时，也狠狠地摔了一跤。在品牌、渠道还没做好的情况下，小米印度团队直接定了50万台旗舰机，但没想到居然◈卖不动，高达10亿的库存，让刚起步的印度业务遭遇灭顶之灾，最后不得不在全球找市场消化，但依然损失∧惨重。
另外，从2018年到2019年，受&#ffe0 ;外部竞争环境以及市场瓶੩颈等因素影响，小米手机出货量增长再次放缓。2019年全年，小米三大业务支柱，营收增速均同比下滑。也是从这一年开始，小米发布“Ì手机+AIoT”的双引擎战略，以及双品牌策略，红米主打大众市场，小米主攻高端市场。
在2022年，ⓛ小米进入了一个新低谷。继2021年一季度小米股价达到35Ü.9港元的高值，二季度小米手机出货量首次升为全球第二后，进入2022年，小米股价一直波动下跌，出货量也只是维持在全球第三的位置，开始在低谷徘徊。
੬这一次低谷，和此前的内部管理、决策失误带来的危机相比，外部环境影响Āe;的因素占比更大。这也使得业绩的复˜苏成了未知数。
“市场依然对2023年手机市场的回暖持保守态∞度。”李刚表示。当前手机厂商们Ì也都保持着收缩过冬的策略，从上游减少元器件的订单，到下游在市场开拓时，投入更加保守，拓展区域也是以政策环境更为友好的区će;域为主，都可以看出来。
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隋倩也指出，预期2023年全球手机市场还会继续萎缩，中Œ国市场也将ⓖ继续在下行通道内，乐观来看，到明年四季度或许会有轻微反弹。
◯◑ 保守来看，小米的低谷或将至少持续到2023ι年中。从环比的数据来看，在当前形势下，小米只能说是基本稳住了。但是增长拐点，依然还未出现。
业内人士将关注焦点正转向小米的造车业务，甚至担心，造车业务会拖垮小米的现金流。±财报会上，王翔指出，三季度小米的造车研发人员超过了1800人，小米在造车σ上的ⓒ投资效率和规模不会对集团造成重大影响。
不过，时至今日，小米造车对外界披露的信息不算太多，只有费用投入的增长和ÿ人员规模的扩૨大，以及202≥4年上半年量产的期限。
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这意味着，∀2024年或将是小米非常重要的一¤年。无论手机业务还是造车新业务的转折点或将都出现在这一年，至少在接下来的一年里，小米还得继续过“苦日子”。
*ò题图来源⋅于视▩觉中国。
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（声明：本文仅代☞表作者观点，不代表新浪网立场。）
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