全球债券收益率曲线出现首次倒挂 全球衰退可能性越来越大?|经济衰退

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　　世¬界各地的债券市场都在ω整齐划一的发出信号：经济衰退的可能性越来ધ大。

　　这一信息在美国债券市场表现最为突出，如美国债券收益率曲线倒置相较2001年和2઒008年衰退之前更为明显。ਜ਼长期以来，当政府债券的长期利率低于短期利率时一直被视为经济衰退的预兆，这也暗示着交易员押注美联储将不得不降低基准利ટ率，以应对未来的疲软增长。

　　Bespoke Investment Group的“全球收益δ率曲线”显示，自2014年Bespoke开始追踪以来，这一曲线首次出现反转。据了解，该曲线绘制了全球15个最大⊗经济体的购买力平价GDP加权平â均名义收益率。

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　&#263a;　Bespoke在报告中表示：“美国收益率曲线的反转ϒ引发了人们对美国经济衰退的担忧，但随着全球多数最大经济体的收益率曲线出现反转，全球衰退的可能性似乎越来越大。”

　　当然，关于收益率曲线倒挂作为经η济衰退指标是否有用的争论非常激烈，大型投资者可能出于多ˆ种原因购‍买长期债券，从而压低收益率。但无论如何，今年全球收益率曲线趋平的速度之快仍是不同寻常的。

　　Bespoke表示，目前至少有8个国家的收益率曲线是倒挂的，而相比之下，去年年底只有一个。其中，出现收益率≈曲线倒挂的债券市场包括德国、俄ਲ਼罗斯、巴西、Μ英国、墨西哥、韩国和加拿大以及美国。

　　但即使在10年期和2年期债券收益率之差仍为正的国家，今—年这两个债券૟收益率之差◘也在迅速缩小。

　　Bespoke指出：“全球收益率曲线☻趋平的速度也非常快。在一年半的时间里，至少从2ੇ014年以来，它已经从最陡峭的水平变成了最倒置的水平。总体而言，到目前为止，2022年迄今为止的平均持平幅度为81个∞基点。”

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